Aspectos clave:
- Elastic proporciona una plataforma de búsqueda y análisis utilizada por organizaciones de todo el mundo para la búsqueda, la observabilidad (supervisión del estado del sistema) y la seguridad, con un crecimiento de los ingresos del tercer trimestre del ejercicio 2026 del 18% interanual y un aumento de los ingresos por suscripciones impulsados por las ventas del 21%, hasta 376 millones de dólares.
- Las acciones de ESTC podrían alcanzar razonablemente los 73 dólares por acción a mediados de 2028, según nuestras hipótesis de valoración.
- Esto implica una rentabilidad total de alrededor del 49% desde el precio actual de 49 dólares, con una rentabilidad anualizada del 22,3% en los próximos 2 años.
¿Qué ha pasado?
Elastic (ESTC) es uno de los valores de software más castigados de 2026. La acción ha caído alrededor de un 49% desde su máximo de 52 semanas de 96 $ hasta cotizar cerca de 49 $. Sin embargo, el negocio sigue creciendo a un ritmo fuerte. Y los resultados del tercer trimestre del ejercicio 2026 mostraron un crecimiento interanual de los ingresos del 18%, superando las expectativas de los analistas, según Reuters.
Los resultados operativos son realmente alentadores. El beneficio por acción ajustado de Elastic en el tercer trimestre fue de 0,73 dólares, muy por encima de la estimación de 0,65 dólares. Además, los ingresos por suscripciones aumentaron un 21% interanual hasta los 376 millones de dólares. La compañía también obtuvo la autorización FedRAMP High en AWS GovCloud, abriendo la puerta a más contratos del gobierno federal.
Elastic también está profundizando en sus integraciones de IA. La empresa ha ampliado su colaboración con NVIDIA en la indexación vectorial acelerada por GPU en Elasticsearch, su base de datos de búsqueda principal. Además, ha añadido Jina Embeddings v3 al Gemini Enterprise Model Garden de Google, lo que refuerza sus capacidades de búsqueda nativas de IA. Así pues, Elastic está bien posicionada en el mercado de búsqueda de IA empresarial, que crece rápidamente.
El margen bruto LTM de la empresa es del 76,1%, pero su margen EBIT LTM es ligeramente negativo, en torno al 1,6%. Elastic está invirtiendo agresivamente en crecimiento y acercándose a un punto de inflexión clave hacia la rentabilidad. Y anunció un programa de recompra de acciones de 500 millones de dólares en octubre de 2025, lo que indica la confianza de la dirección en el negocio.
He aquí por qué las acciones de Elastic podrían ofrecer uno de los potenciales de rentabilidad más atractivos en software a pesar de su pronunciada caída reciente.
Lo que dice el modelo para las acciones de Elastic
Analizamos el potencial alcista de las acciones de Elastic basándonos en la mejora de su trayectoria de rentabilidad, el fuerte crecimiento de los ingresos por suscripciones y la expansión de las capacidades de la plataforma nativa de IA a través de la búsqueda, la observabilidad y la seguridad.
Sobre la base de las estimaciones de un crecimiento anual de los ingresos del 14,6%, unos márgenes operativos del 17,5% y un múltiplo P/E normalizado de 18,3x, el modelo proyecta que las acciones de Elastic podrían subir de 49 a 73 dólares por acción.
Esto supondría una rentabilidad total del 49%, o una rentabilidad anualizada del 22,3% en los próximos 2 años.
Nuestros supuestos de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de ESTC:
1. Crecimiento de los ingresos: 14,6%.
Los ingresos de Elastic en el tercer trimestre del ejercicio fiscal de 2026 aumentaron un 18% interanual, y los ingresos por suscripciones impulsados por las ventas crecieron un 21%, hasta 376 millones de dólares. La CAGR de los ingresos de la empresa a dos años se prevé en torno al 15,2%. Y su CAGR de ingresos histórica a tres años del 19,8% muestra un fuerte impulso subyacente.
Elastic ha eliminado recientemente los precios por punto final para su producto Elastic Security XDR (una herramienta unificada de detección y respuesta ante amenazas), lo que podría ampliar su adopción entre los compradores empresariales preocupados por los costes. Y la autorización FedRAMP High en AWS GovCloud abre un nuevo y amplio canal de ingresos gubernamentales.
Basándonos en las estimaciones del consenso de analistas, utilizamos una previsión de crecimiento de los ingresos del 14,6% para ESTC. Esto refleja los continuos vientos de cola de transición a la nube, el fuerte impulso de los contratos gubernamentales y la creciente demanda de búsqueda empresarial impulsada por IA.
2. Márgenes operativos: 17.5%
El margen EBIT LTM de Elastic es ligeramente negativo, en torno al 1,6%, ya que la empresa invierte agresivamente en productos y capacidades de salida al mercado. Pero su margen bruto LTM del 76,1% proporciona una base sólida para la expansión del margen. Además, se prevé que el crecimiento anual interanual del EBITDA de la compañía se sitúe en torno al 20,9%.
Las nuevas funciones aceleradas por GPU y la mayor integración con proveedores de servicios en la nube como AWS y Google Cloud respaldan esta trayectoria de expansión. Y el apalancamiento operativo debería mejorar significativamente a medida que crezca la base de ingresos.
Basándonos en las estimaciones del consenso de analistas, utilizamos una hipótesis de margen operativo del 17,5% para ESTC. Esto refleja el camino de Elastic hacia la rentabilidad a medida que mejora la escala de ingresos y el gasto de inversión se normaliza en relación con los ingresos.
3. Múltiplo PER de salida: 18,3x
ESTC cotiza actualmente a un PER NTM de 18,3x, que es bajo en relación con sus homólogas de software de alto crecimiento. Su significativo retroceso de 96 a 49 dólares ha comprimido sustancialmente el múltiplo. Y el objetivo del consenso de analistas de 79 $ implica un alza de alrededor del 61% desde los niveles actuales.
Basándonos en las estimaciones del consenso de analistas, utilizamos un múltiplo PER de salida de 18,3 veces para ESTC. Esto refleja una hipótesis conservadora para una empresa que crece a una tasa de crecimiento de los ingresos de mediados a mediados de la década de los noventa. Pero también tiene en cuenta la rampa de rentabilidad a corto plazo aún en curso.
Elastic anunció un programa de recompra de acciones de 500 millones de dólares en octubre de 2025, lo que indica la confianza de la dirección en el negocio. Y el profundo retroceso de las acciones significa que la empresa puede retirar un mayor porcentaje de sus acciones a precios deprimidos. Así que la asignación de capital está empezando a añadir otra dimensión al caso de inversión de ESTC.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Diferentes escenarios para las acciones de ESTC hasta 2030 muestran resultados variados basados en el crecimiento de los ingresos, la expansión de los márgenes y la adopción de plataformas (se trata de estimaciones, no de rendimientos garantizados):
- Hipótesis baja: El crecimiento de los ingresos se ralentiza y las mejoras de rentabilidad decepcionan → 6,0% de rentabilidad anual
- Caso medio: el fuerte crecimiento de las suscripciones y la mejora de los márgenes impulsan una recuperación → 9,7% de rentabilidad anual
- Caso alto: La demanda impulsada por la IA y la expansión de la plataforma desbloquean un crecimiento más rápido → 13,1% de rentabilidad anual
De cara al futuro, la configuración de Elastic es convincente, pero requiere una ejecución consistente. El rendimiento anualizado del 22,3% del modelo guiado durante 2,0 años está muy por encima del umbral del 15% que suele indicar una oportunidad infravalorada o de alto crecimiento.
Pero los inversores deben seguir de cerca la consistencia del crecimiento de los ingresos y el ritmo de mejora de los márgenes, ya que estos dos factores determinarán si ESTC puede mantener su recuperación desde los mínimos actuales.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
