Conclusiones clave
- La acción de DraftKings ha subido un 14% en la última semana, después de que Flutter Entertainment, propietaria de FanDuel, dijera que los mercados de predicción han tenido un impacto limitado en sus apostadores existentes.
- Flutter recortó sus previsiones, pero a los inversores les importaron más sus comentarios sobre los mercados de predicción, la principal preocupación detrás de la caída del 33% de DraftKings este año.
- Los analistas esperan que el EBITDA de DraftKings salte de $660 millones en 2026 a $1.13 mil millones en 2027.
- Si la primera perspectiva de DraftKings para 2027, que se dará a conocer el 6 de noviembre, se acerca a esa cifra, la acción aún parece barata.
La acción de DraftKings (DKNG) ha subido un 14% en la última semana. Más del 40% de esa ganancia se produjo el miércoles 4 de noviembre, cuando las acciones subieron un 6% después de que Flutter Entertainment (FLUT), propietaria de FanDuel, dijera que los mercados de predicción están teniendo solo un impacto limitado en sus apostadores existentes.
El difícil trimestre de Flutter vino con la línea que querían los alcistas de DraftKings
El tercer trimestre de Flutter fue feo: unos ingresos de $3.87 mil millones no alcanzaron las estimaciones, recortó sus previsiones para 2026 y pausó las recompras de acciones, y el EBITDA ajustado de FanDuel cayó un 94% a $3 millones.
Pero su casa de apuestas deportivas en EE.UU. superó sus propias expectativas, y el nuevo CEO Dan Taylor escribió en su primera carta a los accionistas que "seguimos viendo un impacto limitado de los mercados de predicción en la actividad de apuestas de nuestra base de clientes existente".
La pérdida de apostadores hacia los mercados de predicción es el temor detrás de la caída de DraftKings. Aun así, Taylor dijo que los operadores rivales de mercados de predicción ya están aumentando los costes de medios de Flutter, y Flutter planea gastar tanto o más en su propio mercado de predicción en 2027.
El informe tiene que mostrar que la factura se está reduciendo
DraftKings reportará los resultados del tercer trimestre después del cierre del 5 de noviembre, con una primera mirada a 2027 en la llamada de la mañana siguiente. Sus previsiones para 2026 de $700 a $900 millones de EBITDA ajustado ya absorben $200 a $300 millones de gasto en mercados de predicción.
Los analistas esperan $660 millones de EBITDA este año, por debajo del extremo inferior de ese rango, y luego un salto a $1.13 mil millones en 2027:
Ese salto requiere que el gasto disminuya, y el CEO Jason Robins cree que así será. Preguntado en septiembre si el gasto extra de este año significa más en 2027, dijo: "Creo que, si acaso, probablemente es lo contrario". Flutter está planeando lo contrario, y si DraftKings tiene que igualarlo, esas estimaciones para 2027 estarían en riesgo.
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Barata solo si se mantiene 2027
Los analistas ya han recortado su pronóstico para 2027 a $1.71 de BPA normalizado, desde $2.71 a finales de septiembre de 2025. DraftKings cotizaba a 21 veces las ganancias futuras en su cierre del 2 de noviembre. Después del repunte del 4 de noviembre, está en aproximadamente su promedio de un año de 22x.
A 22x, DraftKings parece barata para unas ganancias que los analistas esperan que se dupliquen, siempre que mantenga sus previsiones para 2026 y sitúe el EBITDA de 2027 cerca de los $1.13 mil millones de la calle.
Por supuesto, si la perspectiva para 2027 queda muy por debajo de $1 mil millones, o el plan de gastos de DraftKings se parece más al de Flutter, la ganancia de esta semana podría desaparecer rápidamente.
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