Puntos Clave
- DraftKings cerró a $19.15 el 7 de octubre de 2026, un 42% menos que un año antes, y el nuevo objetivo de Guggenheim de $30 implica una revalorización potencial del 57%.
- Guggenheim recortó su objetivo desde $33 porque ahora espera que DraftKings gaste unos $400 millones en Predictions este año, más que los $200 a $300 millones que la dirección había indicado.
- Los analistas han recortado su estimación de ganancias para 2026 desde $1.07 por acción hace 90 días a $0.88, mientras que su estimación para 2027 es de $1.68, frente a $1.71 hace 90 días.
- La tesis es plausible pero forzada: $30 requiere que los inversores paguen 25.2x las ganancias futuras por una acción que cotiza a 16.1x hoy.
DraftKings (DKNG) cerró a $19.15 el 7 de octubre de 2026, un 42% menos que un año antes. Esa mañana, Guggenheim recortó su precio objetivo a $30 desde $33 pero mantuvo su calificación de Compra, lo que aún implica una revalorización potencial del 57%.
Cómo llegó DraftKings aquí
La caída comenzó el 12 de febrero, cuando DraftKings dio sus previsiones para 2026: ingresos de $6.5 a $6.9 mil millones y EBITDA ajustado de $700 a $900 millones, por debajo de lo que esperaban los analistas. La acción cayó un 13.5% al día siguiente.
El 6 de agosto, los ingresos del segundo trimestre cayeron un 5% a $1.44 mil millones, y DraftKings pasó a una pérdida neta de $67.6 millones. La dirección culpó a resultados de juegos favorables para los clientes y a promociones más agresivas para captar clientes de Sportsbook y Predictions.
Para septiembre, la preocupación era que Kalshi estuviera captando volumen en deportes (TIKR cubrió una caída del 8% el 30 de septiembre).
Por qué a Guggenheim aún le gusta
Curry Baker de Guggenheim recortó su objetivo porque ahora asume unos $400 millones de inversión neta en Predictions este año, por encima de los $200 a $300 millones que la dirección había indicado. Espera que DraftKings enmarque el gasto extra como dinero adelantado del próximo año debido a las fuertes altas de clientes.
¿Tiene sentido $30?
La mayor parte de Wall Street está de acuerdo con Guggenheim: 26 Compra y cinco Supera el Rendimiento, frente a cinco Mantener y un Bajo Rendimiento. Pero sus objetivos han caído junto con el precio.
El consenso de objetivos ha bajado desde $52 hace un año a $35.
Las estimaciones están divididas. Los analistas han recortado su pronóstico de ganancias para 2026 desde $1.07 por acción hace 90 días a $0.88, mientras que el de 2027 se sitúa en $1.68, frente a $1.71 hace 90 días.
Los recortes están impactando este año, cuando ocurre el gasto en Predictions, y podrían profundizarse si otros analistas adoptan los $400 millones de Guggenheim.
DraftKings cotiza a 16.1x las ganancias futuras, por encima de su promedio de cinco años de 12.9x. Esa historia es una guía débil: solo en febrero de 2024, el múltiplo osciló desde -234.3x a 158.5x, el año en que DraftKings ganó $0.24 por acción.
A $19.15 y 16.1x, el mercado está descontando unos $1.19 por acción en los próximos doce meses. Los $30 de Guggenheim divididos por $1.19 son 25.2x, muy por encima tanto del múltiplo actual como del promedio de cinco años.
Entonces, ¿tiene razón Guggenheim?
El riesgo es que Predictions consuma efectivo durante más tiempo del esperado mientras Kalshi siga ganando volumen en deportes.
Creo que la tesis es plausible pero forzada. Las estimaciones para 2027 la respaldan, pero $30 requiere que las estimaciones para 2026 dejen de caer y un mercado dispuesto a pagar 25.2x por las ganancias de DraftKings.
El informe del tercer trimestre es la prueba. Si la dirección mantiene su previsión de EBITDA ajustado de $700 a $900 millones a pesar de la mayor factura de Predictions, $30 comienza a parecer mucho más razonable.
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