Conclusiones clave
- Las acciones de DigitalOcean cayeron un 36% en el último mes debido a las preocupaciones sobre cómo CoreWeave y Nebius financian sus expansiones de IA, lo que afectó a todo el sector.
- La caída parece ser una cuestión de culpa por asociación, ya que las noticias propias de DigitalOcean durante el mes fueron positivas.
- Los ingresos del tercer trimestre crecieron un 40%, y la dirección ahora espera un crecimiento superior al 60% en 2027.
- La acción parece una oportunidad de compra tras la caída, aunque su gasto en nueva capacidad es el riesgo a vigilar.
DigitalOcean (DOCN) ha caído un 36% en el último mes, y muy poco de eso tuvo que ver con DigitalOcean.
Las acciones de nube de IA se vendieron como grupo por temores sobre cómo financian sus expansiones, con CoreWeave (CRWV) y Nebius (NBIS) en el centro de la tormenta.
La deuda de CoreWeave hundió a todo el grupo
El peor día fue el 14 de octubre, cuando un gráfico de las finanzas de CoreWeave se volvió viral en X. CoreWeave financió gran parte de su expansión con deuda, y DigitalOcean cayó con él ese día. Esa misma mañana, Oppenheimer elevó su precio objetivo para DigitalOcean a $220 desde $190.
El miedo regresó el 22 de octubre. Los rendimientos de los bonos de CoreWeave se dispararon, Bernstein advirtió de un déficit de financiación de $85 mil millones en CoreWeave, y Nebius obtuvo un préstamo de $3.5 mil millones de Citi. En el mes, CoreWeave ha caído un 44% y Nebius un 42%.
La mayoría de los analistas se mantuvieron con DigitalOcean. Piper Sandler la actualizó a Sobreponderada el 21 de octubre debido al retroceso, y Citi calificó la relación riesgo/recompensa como "atractiva" de cara a los resultados.
Crecimiento del 40% y acelerándose
El 3 de noviembre, DigitalOcean reportó su quinto trimestre consecutivo de crecimiento más rápido. Los ingresos crecieron un 40% hasta $321 millones, y los ingresos anuales recurrentes (ARR) de clientes de IA crecieron un 288% hasta $376 millones.
El CEO Paddy Srinivasan dijo que los clientes que gastan más de $100,000 al año ahora representan el 41% de los ingresos, y que "están adoptando la plataforma".
La dirección ahora espera un crecimiento de ingresos superior al 60% en 2027. Eso es más de lo que los analistas esperaban inicialmente:
El consenso tenía los ingresos subiendo desde $1.18 mil millones este año hasta $1.82 mil millones en 2027, un crecimiento de aproximadamente el 54%. Si la dirección cumple, esas estimaciones tienen margen para subir.
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¿Es hora de cargar la cartera?
DigitalOcean cotizaba a 67 veces las ganancias futuras al cierre del lunes, por encima de su promedio de 5 años de 46x:
Pero ese promedio proviene de años de crecimiento mucho más lento: los ingresos crecieron un 15% en 2025.
El riesgo es el gasto. El gasto de capital sube abruptamente hacia 2027 a medida que DigitalOcean añade capacidad de centros de datos, y terminó 2025 con $1.70 mil millones de deuda frente a $0.25 mil millones de efectivo.
Aún así, el crecimiento se está acelerando, y el objetivo promedio de Wall Street de $174 es casi el doble del cierre del lunes. Para cualquiera que pueda soportar las oscilaciones, la caída parece una oportunidad para comprar.
Por supuesto, los inversores querrán ver cómo DigitalOcean paga la capacidad detrás de ese crecimiento del 60%, que es exactamente por lo que castigaron a CoreWeave.
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