Puntos Clave
- Las acciones de AXT cayeron un 14% en la última semana, junto con la venta masiva de valores de óptica e IA, incluido el día en que Marvell acordó comprar Lumentum.
- Los ingresos del tercer trimestre alcanzaron un récord de $73.4 millones, un 162% más que el año anterior, y las previsiones para el cuarto trimestre apuntan al alza.
- Con la demanda superando a la oferta y dos analistas manteniendo sus calificaciones de Compra, la venta masiva parece una oportunidad para comprar.
AXT (AXTI) Las acciones cayeron un 14% en la última semana, justo después del mejor trimestre en la historia de la empresa. La mayor parte de la venta se produjo junto con el resto de los valores de óptica para IA, incluido el lunes, cuando Marvell (MRVL) acordó comprar Lumentum (LITE) por $115 mil millones en acciones.
El mejor trimestre en la historia de AXT
Los ingresos del tercer trimestre alcanzaron un récord de $73.4 millones, un 162% más que el año anterior y no muy lejos de los $88.3 millones que AXT obtuvo en todo 2025. El margen bruto GAAP aumentó al 56.0% desde el 22.3%, y el EPS no GAAP pasó a ser una ganancia de $0.41.
El CEO Morris Young dijo que AXT entró en 2026 con el objetivo de duplicar su capacidad de fosfuro de indio, y "no solo hemos superado ese objetivo, sino que hemos más que cuadruplicado nuestra oportunidad de ingresos por fosfuro de indio para 2026".
AXT proyectó un EPS no GAAP para el cuarto trimestre de $0.57-$0.59. Los analistas esperan que el EPS normalizado pase de una pérdida en 2025 a $1.18 este año y $2.65 en 2027:
Cuatro trimestres al ritmo proyectado ya cubrirían la mayor parte de esa cifra de 2027.
$545 millones para construir más capacidad
El día anterior, AXT dijo que su subsidiaria china Tongmei acordó recaudar hasta $545 millones para agregar capacidad de fosfuro de indio, ya que la demanda está "superando a la oferta", como dijo Young. AXT mantendría aproximadamente el 73.4% de Tongmei y el control de la misma, y el inversor principal ayudará a Tongmei a cotizar en el extranjero.
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Atrapado en la venta masiva de óptica
AXT cayó la mañana después de su informe, ya que las acciones de IA se vendieron masivamente tras los resultados de Amazon y el débil pronóstico de Intel. Volvió a caer el lunes junto con Lumentum y Marvell, sin noticias propias.
Lumentum fabrica láseres de fosfuro de indio en sus propias fábricas, y Marvell los integraría en una empresa de chips mucho más grande. Lumentum cayó un 16% en la última semana, y Marvell un 27%. Para AXT, la pregunta es si un comprador combinado ordena más sustratos a medida que escala, o negocia más duro sobre el precio.
Wall Street no se echa atrás
Wedbush reiteró su calificación de Compra y su objetivo de $93 el 30 de octubre, y Needham mantuvo su Compra con un objetivo de $90. Los cinco analistas que cubren AXT tienen un objetivo de consenso de $92, casi el doble del cierre del lunes.
A ese cierre, AXT cotizaba a aproximadamente 21 veces las ganancias futuras, un precio razonable para ganancias que los analistas esperan que se más que dupliquen el próximo año. Sus obleas se fabrican en China y necesitan permisos de exportación para enviarse, por lo que la política comercial es el principal riesgo.
Yo trataría la caída de esta semana como una oportunidad para comprar. Los próximos puntos de control son el cierre de Tongmei en diciembre y el informe del cuarto trimestre de AXT a principios del próximo año.
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