Conclusiones clave
- Craig-Hallum recortó su precio objetivo para Oklo a $27 desde $53 el 9 de noviembre y mantuvo su calificación de Mantener, tres días después de que Oklo reportara una pérdida del tercer trimestre menor de lo esperado.
- La firma reconoció el progreso de Oklo en sus proyectos, pero advirtió que sus necesidades de capital podrían ser difíciles de satisfacer.
- Los analistas esperan que Oklo consuma aproximadamente $6,300 millones de flujo de caja libre desde 2026 hasta 2030, frente a $3,130 millones de efectivo y valores al 30 de septiembre.
- La llamada de Craig-Hallum parece acertada: hasta que Oklo firme un contrato de energía vinculante o dé un costo para su primera planta, el precio actual de la acción es justo.
Oklo (OKLO) acaba de superar las expectativas de Wall Street para el trimestre, y Craig-Hallum respondió recortando su precio objetivo casi a la mitad.
El 9 de noviembre, el analista Eric Stine redujo su objetivo a $27 desde $53 y mantuvo una calificación de Mantener. Eso es solo un 4% por encima del precio actual de $26.08, para una acción que ha caído un 76% en el último año.
Una pérdida menor y la misma factura
La pérdida del tercer trimestre de Oklo fue de $0.22 por acción, frente a los $0.27 que esperaban los analistas. El efectivo y los valores aumentaron a $3,130 millones al 30 de septiembre desde $3,000 millones al 30 de junio, pero solo porque Oklo siguió vendiendo acciones. Vendió $2,300 millones en los primeros nueve meses de 2026. La dirección mantuvo sus previsiones para 2026 de gastos en plantas de $400 a $500 millones y aún no dio un costo para su primera planta Aurora en Idaho.
Craig-Hallum está preocupado por el dinero
Craig-Hallum reconoció el progreso de Oklo en sus proyectos, pero advirtió que sus necesidades de capital podrían ser difíciles de satisfacer. La firma planteó la misma preocupación en marzo, cuando recortó su objetivo a $71 desde $87. H.C. Wainwright, por otro lado, mantuvo su calificación de Compra y su objetivo de $90.
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¿Tienen sentido los $27?
Veinticinco analistas cubren a Oklo, y su precio objetivo promedio es de $56, más del doble del precio de la acción. Pero sus estimaciones siguen empeorando: el consenso de pérdida para 2027 ha aumentado a $1.13 por acción desde $0.96 hace 90 días. Los analistas tampoco esperan muchos ingresos durante años:
Esos $39.2 millones para 2028 son menos de una décima parte de lo que Oklo planea gastar en plantas solo este año.
Los modelos de los analistas también proyectan que Oklo consumirá aproximadamente $6,300 millones de flujo de caja libre desde 2026 hasta 2030. Eso es aproximadamente el doble de los $3,130 millones que posee, por lo que el resto tiene que venir de nuevas acciones o deuda. Con un valor de mercado de $5,100 millones, los inversionistas ya están pagando aproximadamente $2,000 millones más que el efectivo de Oklo por una empresa que no ha puesto un precio a su primera planta.
Craig-Hallum tiene razón en este caso
Oklo está progresando, y un contrato de energía vinculante con Meta para su campus en Ohio contribuiría en gran medida a resolver el problema de financiación. Sin embargo, hasta que llegue ese contrato, cada reactor se paga con nuevas acciones. Los $27 de Craig-Hallum indican que Oklo tiene un precio justo aquí, y estoy de acuerdo, al menos hasta que Oklo dé un costo para su primera planta en Idaho. Su informe del año fiscal, previsto para marzo, es la próxima oportunidad de obtener uno.
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