Conclusiones clave
- Las acciones de C3.ai subieron un 10% después de que Northland mejorara su calificación a Outperform y elevara su precio objetivo a $16 desde $10.
- Northland apuesta por comparaciones más fáciles a partir del trimestre de enero y por C3 Code, que su analista denomina un "nuevo motor de crecimiento".
- Los analistas esperan que los ingresos para el año que finaliza en abril de 2027 caigan a $222 millones desde $250 millones, y su precio objetivo promedio era de $8.30 al 23 de septiembre.
- La mejora de calificación parece prematura, y el trimestre de enero es la primera prueba real de si el motor de crecimiento se refleja en los ingresos.
C3.ai (AI) las acciones suben un 10% esta mañana después de que el analista de Northland, Michael Latimore, mejorara la calificación de la acción a Outperform desde Market Perform antes de la apertura de hoy. También elevó su precio objetivo un 60%, a $16 desde $10.
Northland apuesta por C3 Code
Latimore dice que C3.ai ha "encontrado un nuevo motor de crecimiento" en C3 Code. Afirma que la herramienta puede reducir el tiempo que lleva construir nuevas aplicaciones de IA agentic a días en lugar de meses. También espera que las comparaciones se faciliten, comenzando con el trimestre de enero.
La parte de las comparaciones es matemática simple. Los ingresos fueron de $53.3 millones en el trimestre finalizado en enero de 2026, y se han mantenido cerca de ese nivel desde entonces. Fueron de $51.6 millones en el trimestre de abril y $52.4 millones en el trimestre de julio, por debajo de los $70.3 millones del año anterior. Una vez que C3.ai supere esos trimestres, solo tiene que mantenerse estable para que las caídas interanuales se detengan.
El resto de Wall Street aún no está allí
Los ingresos cayeron un 36% a $250 millones en el año finalizado en abril de 2026. Los analistas esperan que se reduzcan nuevamente este año fiscal, a $222 millones, y luego se recuperen a solo $245 millones el año siguiente.
Eso coincide con las propias previsiones de la dirección de $210 millones a $240 millones para el año que finaliza en abril de 2027.
Los precios objetivo de los analistas también han caído durante todo el año. El promedio bajó de $14.67 en diciembre pasado a $8.30 al 23 de septiembre, que está por debajo de donde cotizaba la acción incluso antes del salto de hoy.
El objetivo más alto en Wall Street ese día era de $12, por lo que los $16 de Northland están un tercio por encima.
Los inversores ya están pagando por una recuperación
Al último cierre, C3.ai cotizaba a 8.1x las ventas futuras, justo alrededor de su promedio de cinco años de 8.4x. Después del salto de hoy, está más cerca de 9x.
Para ser justos, hay signos tempranos de un cambio. En el trimestre de julio, los pedidos aumentaron un 73% respecto al trimestre anterior, y el flujo de caja libre se volvió positivo en $2.1 millones.
Aún así, creo que Northland es prematuro. Las comparaciones más fáciles harán que los números interanuales se vean mejor por sí solos. Antes de pagar un múltiplo superior al promedio por un motor de crecimiento, me gustaría ver que los ingresos trimestrales suban muy por encima de los aproximadamente $52 millones en los que se ha estancado.
La primera verificación es el trimestre de octubre, que la dirección proyectó entre $51 millones y $55 millones. La prueba real es el trimestre de enero, cuando comienzan las comparaciones fáciles.
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