Conclusiones clave
- Bloom Energy subió un 2% hoy mientras las acciones de IA, entre ellas AMD, se recuperaron de la venta posterior a las elecciones de mitad de mandato del jueves.
- Bloom acababa de cerrar un acuerdo de 900 megavatios con NTT DATA y un plan de 1 gigavatio con California Resources.
- Los analistas esperan que el BPA normalizado de Bloom suba desde $0.76 en 2025 hasta $8.24 en 2028. El principal riesgo es una desaceleración en la construcción de centros de datos en EE.UU.
- El próximo informe de Oracle el 10 de diciembre y los pedidos de turbinas de GE Vernova serán los siguientes indicadores de esa demanda.
Bloom Energy (BE) sube un 2% hoy mientras las acciones de IA y centros de datos se recuperan de la fuerte caída del jueves, después de que los demócratas ganaran el control del Congreso. Advanced Micro Devices (AMD) sube un 8%.
Bloom cayó un 16% el jueves después de una semana de nuevas demandas. Obtuvo un acuerdo de 900 megavatios con NTT DATA y un plan con California Resources (CRC) para 1 gigavatio o más de celdas de combustible, además de su acuerdo de 2.8 gigavatios con Oracle (ORCL). GE Vernova (GEV), que vende turbinas para el mismo despliegue de infraestructura, reportó que los pedidos del tercer trimestre subieron un 96% de forma orgánica.
El temor es sobre 2028
Analistas de UBS estiman que las pausas en la construcción podrían poner en riesgo alrededor del 30% de la capacidad de centros de datos en EE.UU. prevista para 2028. Bloom generó el 97% de sus ingresos del tercer trimestre en EE.UU.
AMD cayó un 17% el jueves a pesar de que sus ingresos del tercer trimestre subieron un 45% hasta $13.4 mil millones, con ventas de centros de datos subiendo un 97%, y su CEO Lisa Su espera que el crecimiento "se acelere aún más en el cuarto trimestre".
Las ganancias de Bloom siguen al alza
Los analistas esperan que el BPA normalizado de Bloom crezca más de diez veces desde 2025 hasta 2028:
Sin embargo, al cierre del jueves Bloom cotizaba a unas 40 veces las ganancias futuras, frente a un promedio de un año de 112x.
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Oracle es el que hay que vigilar
El flujo de caja libre de Oracle fue negativo en $5 mil millones en su trimestre finalizado el 31 de agosto mientras construye centros de datos. Su informe del 10 de diciembre mostrará si mantiene ese gasto, y los 2.8 gigavatios que Bloom está contando.
El backlog de GE Vernova alcanzó los $197 mil millones, y su CEO Scott Strazik dijo en la conferencia de resultados del tercer trimestre que están tomando reservas de turbinas de gas para entrega en 2032. Cada año que un centro de datos espera por una turbina es otro año en que Bloom puede ofrecer energía en unos 90 días.
El plan de California Resources es un memorando de entendimiento no vinculante que aún necesita contratos, una decisión final de inversión y permisos de la EPA. Su presupuesto para 2027, que se publicará con sus resultados del cuarto trimestre, mostrará si está financiando el proyecto.
La recuperación tiene espacio para continuar
Los inversores vendieron Bloom como si las elecciones hubieran cancelado sus pedidos, pero ningún cliente ha anunciado un retroceso. Con las estimaciones subiendo y la acción muy por debajo de su múltiplo habitual, creo que la recuperación de hoy tiene espacio para continuar.
Por supuesto, si el Congreso o los estados ralentizan los permisos para centros de datos, esas estimaciones para 2028 serían las primeras en bajar.
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