Puntos clave
- Bloom Energy subió un 9% por un plan con California Resources para 1 GW o más de energía de celdas de combustible y una mejora de calificación de Barclays.
- El acuerdo le da a Bloom una propuesta baja en carbono para centros de datos en California, pero no es vinculante.
- Barclays recortó su objetivo a $289 desde $316 mientras mejoraba su calificación, señalando el aumento de los depósitos de clientes.
- El plan es pequeño comparado con los 122 GW de equipos de gas bajo contrato de GE Vernova.
Bloom Energy (BE) sube un 9% hoy. California Resources (CRC) dijo después del cierre del lunes que estudiará construir 1 gigavatio o más de energía de celdas de combustible de Bloom con captura de carbono en California. Luego, Barclays mejoró la calificación de la acción esta mañana.
Esos proyectos suministrarían energía por la que GE Vernova (GEV) podría haber competido con sus turbinas de gas.
Un gran "tal vez" en California
El memorando de entendimiento no es vinculante. Los proyectos aún necesitan contratos definitivos, una decisión final de inversión y permisos de la EPA.
Los analistas ya esperan que los ingresos de Bloom se más que dupliquen este año, a $4.53 mil millones, y alcancen los $10.4 mil millones para 2028.
Nada de eso incluye este acuerdo, y no debería hacerlo hasta que el acuerdo se convierta en pedidos.
California Resources obtiene una forma de vender su gas y almacenamiento como energía. Sus ingresos por electricidad, netos de costos de generación, fueron de $35 millones en el tercer trimestre, frente a los $4 millones negativos del segundo. ¿Pondrá la dirección una cifra de capex o un cronograma para los proyectos de Bloom en su llamada hoy a la 1 p.m. ET?
El backlog y las reservas de espacio de equipos de gas de GE Vernova alcanzaron 122 GW en el tercer trimestre, así que un gigavatio apenas se nota. Pero si los compradores de California empiezan a pedir captura de carbono, Bloom tiene una ventaja: las empresas dicen que sus emisiones concentradas de CO2 hacen que la captura sea más barata.
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Barclays está observando los depósitos
Barclays mejoró la calificación de Bloom a Sobreponderada desde Ponderada Igual, citando su capacidad de fabricación de rápido crecimiento y el aumento de los depósitos de clientes. También recortó su objetivo a $289 desde $316.
El flujo de caja libre negativo de $180.6 millones de Bloom en el tercer trimestre ayudó a hundir la acción tras los resultados. Pero los depósitos de clientes saltaron a $661.4 millones al 30 de septiembre, frente a los $78.2 millones al inicio del año.
El nuevo objetivo de Barclays está cerca del consenso de la calle de $285.
Al cierre del lunes, Bloom cotizaba a 40x las ganancias futuras. Eso está muy por debajo de su promedio de 76x al cierre de trimestres desde septiembre de 2023.
Justo
El movimiento de hoy me parece justo. Barclays está apostando por efectivo que los clientes ya han pagado, mientras que el MOU aún no mueve las estimaciones. El informe del cuarto trimestre de Bloom, previsto para principios del próximo año, nos mostrará si su backlog sigue creciendo más rápido que los ingresos.
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