Conclusiones Clave
- Verizon ofrece un rendimiento del 6,8% y Crown Castle del 5,4%, después de que Crown Castle recortara su dividendo por acción de $6,26 en el año fiscal 2024 a $4,75 en el año fiscal 2025.
- El índice de pago de dividendos en efectivo de Verizon fue del 54% en los doce meses hasta el 30 de junio de 2026, y los analistas esperan un 54% nuevamente en el año fiscal 2026.
- El índice de pago de AFFO de Crown Castle fue del 109% en el año fiscal 2025, y los analistas esperan un 93% en el año fiscal 2026 a medida que el AFFO vuelve a crecer.
- La deuda neta de Crown Castle es de 6,5 veces el EBITDA, frente a 3,4 veces para Verizon.
Cualquiera que busque un rendimiento superior al 5% se va a encontrar con Verizon Communications (VZ), con un 6,8%, y Crown Castle (CCI), con un 5,4%. El 9 de octubre, la misma noticia hizo que una cayera un 8,7% y la otra subiera un 15,6%.
En enero de 2026, Verizon aumentó su dividendo trimestral un 2,5% a $0,7075 por acción. Crown Castle sigue pagando los $1,0625 por trimestre que pagaba hace un año, después del recorte del año pasado.
Entonces, ¿cuál es la mejor acción de alto rendimiento en dividendos?
| Métrica | Verizon (VZ) | Crown Castle (CCI) |
|---|---|---|
| Rendimiento por dividendo | 6,8% | 5,4% |
| Crecimiento del dividendo, año fiscal 2020–2025 | 1,9% anual | -0,7% anual |
| Historial de dividendos | 20 años consecutivos de aumentos (según la empresa) | Recorte en el año fiscal 2025 |
| Medida de cobertura | Índice de pago de dividendos en efectivo | Índice de pago de AFFO |
| Cobertura, último dato reportado | 54% (TTM al 30 de junio de 2026) | 109% (año fiscal 2025) |
| Cobertura, perspectiva (consenso año fiscal 2026) | 54% | 93% |
| Deuda neta/EBITDA (LTM) | 3,35x | 6,51x |
El dividendo de Verizon tiene margen de sobra
El negocio principal de Verizon está creciendo: en el segundo trimestre de 2026, los ingresos por servicios de movilidad y banda ancha aumentaron un 2,8% respecto al año anterior hasta $23.400 millones, y el flujo de caja libre aumentó un 24,4% hasta $6.400 millones. La dirección espera un crecimiento del flujo de caja libre del 9% al 10% para todo 2026.
Eso deja mucho margen para el dividendo. El índice de pago de dividendos en efectivo de Verizon fue de un bien cubierto 54% en los doce meses hasta el 30 de junio de 2026, y los analistas esperan el mismo 54% en el año fiscal 2026. Su nivel más alto de los últimos cinco años fiscales fue del 77%, en el año fiscal 2022.
"Estamos aumentando nuestro dividendo y estamos reduciendo nuestra deuda", dijo la dirección en su llamada de julio, y un índice de pago del 54% deja margen para ambas cosas, aunque el dividendo solo aumentó un 1,9% anual desde el año fiscal 2020 hasta el año fiscal 2025.
El riesgo más reciente es la competencia. SpaceX acordó el 8 de octubre comprar espectro de banda baja a nivel nacional para su servicio telefónico Starlink, y las acciones de Verizon cayeron un 8,7% al día siguiente. El acuerdo aún necesita la aprobación de la FCC, y Verizon dice que el espectro por sí solo "no proporciona la red o la infraestructura para ofrecer una cobertura verdaderamente nacional".
Crown Castle todavía está reconstruyendo su colchón
Los números de Crown Castle van en la dirección contraria. Es una REIT, por lo que su dividendo se juzga en relación con el AFFO, y su índice de pago de AFFO subió del 73% en el año fiscal 2020 a un 109% no cubierto en el año fiscal 2025, ya que el AFFO por acción cayó de $6,98 en el año fiscal 2024 a $4,36 en el año fiscal 2025.
El recorte está ayudando. Frente a los $4,58 de AFFO por acción que los analistas esperan para el año fiscal 2026, el dividendo actual de $4,25 da como resultado un ajustado índice de pago de AFFO del 93%. El AFFO aumentó a $1,13 por acción en el segundo trimestre de 2026 desde $1,02 un año antes, incluso cuando las terminaciones de DISH y las cancelaciones de Sprint redujeron los ingresos por alquiler de sitios en un 4%.
El CEO Christian Hillabrant califica el dividendo de "sacrosanto", y el CFO Sunit Patel, que se jubila a finales de marzo de 2027, dijo en abril que "en los próximos dos años más o menos, llegaremos al punto en que el pago de dividendos esté dentro del rango de la proporción de la que hemos hablado". Un índice de pago del 93% indica que aún no ha llegado.
El acuerdo de SpaceX hizo que las acciones de Crown Castle subieran un 15,6% el 9 de octubre, hasta $79,64, con la esperanza de que sus satélites aún necesiten torres. SpaceX no ha firmado un contrato de arrendamiento, así que eso es una esperanza, no un alquiler.
El principal riesgo es la deuda. La deuda neta se sitúa en unas pesadas 6,51 veces el EBITDA en los últimos doce meses, justo por encima del "rango objetivo de apalancamiento de grado de inversión de 6x a 6,5x" de Hillabrant, y el EBIT cubre los intereses solo 2,13 veces.
Entonces, ¿qué dividendo gana?
Verizon es la mejor acción de alto rendimiento en dividendos. Paga el cheque más grande, lo cubre con un índice de pago de dividendos en efectivo del 54% tanto en los últimos doce meses como en las estimaciones del año fiscal 2026, y tiene la mitad del apalancamiento de Crown Castle.
$10.000 en Verizon con su rendimiento del 6,8% pagan $680 al año ahora, frente a $540 para Crown Castle con un 5,4%. A la tasa de crecimiento a cinco años de Verizon del 1,9%, eso se convierte en unos $808 en el año 10, un rendimiento del 8,1% sobre tus $10.000 originales. La tasa a cinco años de Crown Castle del -0,7% anual, que incluye el recorte del año pasado, reduciría sus $540 a unos $505.
Y no pagas de más por la seguridad de Verizon. La acción cotiza a 8,2 veces los beneficios futuros, por debajo de su promedio de cinco años de 8,8x y muy lejos de su máximo de 10,5x en marzo de 2026.
Esto no quiere decir que el dividendo de Crown Castle esté en problemas. El AFFO está creciendo de nuevo, las previsiones de la empresa para 2026 de $4,53 a $4,65 por acción se sitúan por encima del dividendo de $4,25, y la dirección trata el pago como intocable. Es solo que preferiría poseer el dividendo con 20 años de aumentos y un amplio colchón detrás.
Por supuesto, Crown Castle todavía está persiguiendo una reclamación de $3.500 millones en el tribunal de quiebras de DISH. Una gran recuperación ayudaría a su balance, y esa lucha está lejos de terminar.
Entonces, ¿cuál es el valor real de las acciones de Verizon?
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