Conclusiones clave
- Verizon ofrece un rendimiento del 6,1% y UPS del 6,0%, por lo que $10.000 en cualquiera de ellas pagan $607 o $600 al año hoy.
- El dividendo de Verizon consumió el 52% de su flujo de caja libre en los últimos 12 meses y el 53% según las estimaciones para 2026, frente al 85% y 88% de UPS.
- UPS declaró su octavo dividendo trimestral consecutivo de $1,64 el 4 de noviembre, mientras que el dividendo de Verizon creció un 1,5% en el año fiscal 2025.
- La incursión de SpaceX en las telecomunicaciones inalámbricas es el mayor riesgo para el flujo de caja de Verizon, y UPS espera que su flujo de caja libre siga aumentando.
United Parcel Service (UPS) declaró su dividendo trimestral de $1,64 por acción el 4 de noviembre, el octavo consecutivo a esa tasa.
Verizon Communications (VZ), por su parte, ha tenido un otoño más complicado. Sus acciones cayeron alrededor de un 9% el 9 de octubre después de que SpaceX acordara comprar un bloque nacional de espectro de 800 MHz para su servicio Starlink Mobile.
Esto deja a dos grandes pagadoras de dividendos con un rendimiento del 6%, pero con amortiguadores muy diferentes bajo el cheque. Entonces, ¿cuál es la mejor acción con dividendo?
| Métrica | Verizon (VZ) | UPS (UPS) |
|---|---|---|
| Rendimiento por dividendo | 6,1% | 6,0% |
| Dividendo anual | $2,83 | $6,56 |
| Crecimiento del dividendo, año fiscal 2020-2025 | 1,9% anual | 10,2% anual |
| Ratio de pago de dividendos en efectivo, últimos 12 meses al 30 de septiembre de 2026 | 52% | 85% |
| Ratio de pago de dividendos en efectivo, consenso año fiscal 2026 | 53% | 88% |
| Deuda neta/EBITDA (últimos 12 meses) | 3,28x | 1,71x |
| PER forward (próximos 12 meses) | 8,7x | 13,8x |
Fuente: TIKR y StockAnalysis, 5 de noviembre de 2026.
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Verizon tiene margen de sobra
El dividendo de Verizon está bien cubierto, consumiendo el 52% del flujo de caja libre en los 12 meses hasta el 30 de septiembre de 2026, y el 53% de lo que los analistas esperan para el año fiscal 2026.
Los ingresos por servicios de movilidad y banda ancha aumentaron un 2,9% en el tercer trimestre hasta los $23.500 millones. La dirección ahora espera que el crecimiento del flujo de caja libre en 2026 se acerque al 12%, frente al 9%-10% anterior.
El flujo de caja libre ha cubierto el dividendo en cada año fiscal desde 2018, con el ratio de pago alcanzando un máximo del 76,9% en el año fiscal 2022:
Así que cuando Verizon dijo en su llamada del tercer trimestre, "Mantenemos nuestro compromiso de aumentar el dividendo y ofrecer mayores rendimientos a nuestros accionistas mediante recompras de acciones", los números lo respaldan.
El principal riesgo es SpaceX. Bloomberg informó el 23 de octubre que está en conversaciones para acceder a al menos 80.000 sitios de celdas en EE.UU., un paso hacia convertirse en un cuarto operador nacional.
UPS está pagando casi todo
UPS paga un rendimiento similar con un amortiguador mucho más fino: un ajustado 85% del flujo de caja libre en los 12 meses hasta el 30 de septiembre de 2026, y un 88% según las estimaciones del año fiscal 2026. En dos de los últimos tres años fiscales, el dividendo consumió más que la totalidad del mismo, con un 105,7% en el año fiscal 2023 y un 113,3% en el año fiscal 2025:
Su tasa de crecimiento quinquenal del 10,2% incluye un gran salto, ya que los dividendos pagados aumentaron de $3.440 millones en el año fiscal 2021 a $5.110 millones en el año fiscal 2022. El dividendo solo aumentó un 0,6% en el año fiscal 2025.
UPS está intentando ganar más dinero con menos paquetes. Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 6,7% hasta $22.900 millones, aunque el volumen diario promedio en EE.UU. cayó un 3,3%, ya que UPS se deshizo deliberadamente del volumen de bajo margen. Su margen operativo aún se redujo al 7,6%, desde el 8,4% del año anterior.
El 27 de octubre, la dirección elevó su objetivo de flujo de caja libre ajustado para 2026 a unos $6.100 millones, frente a unos $5.400 millones de dividendos planificados. El consenso prevé que el flujo de caja libre aumente un 29% desde el año fiscal 2025, y el consenso del año pasado de los 9 analistas detrás del mismo coincidió exactamente con la cifra real.
La CEO Carol Tomé dijo en la llamada: "Así que claramente, nuestro dividendo es seguro y está garantizado".
Seguro, quizás. Pero al 88%, no queda mucho margen para aumentos.
Entonces, ¿qué dividido gana?
Verizon es la mejor acción con dividendo. Cuando dos rendimientos están tan cerca, me importa más el amortiguador bajo el cheque, y el dividendo de Verizon consume la mitad de su flujo de caja libre, mientras que el de UPS consume la mayor parte.
Verizon también sigue aumentando su dividendo, aunque lentamente. Al ritmo actual de cada dividendo (el aumento del 1,5% de Verizon en el año fiscal 2025, el 0,6% de UPS), $10.000 en Verizon pagan unos $693 en el año 10, frente a unos $634 de UPS, y UPS nunca alcanza. A su tasa quinquenal del 10,2%, UPS superaría a Verizon en 2027, pero su dividendo no se ha movido en ocho trimestres.
Y el dividendo mejor cubierto viene con la acción más barata. Verizon cotiza a 8,7x las ganancias forward, frente a 13,8x de UPS, y justo alrededor de su propio promedio quinquenal de 8,8x:
Nada de eso hace que el dividendo de UPS sea inseguro. Tiene mucha menos deuda, cubre sus intereses con mayor comodidad y espera que el flujo de caja libre cubra su dividendo este año. Es solo que, cuando se trata de decidir, preferiría poseer el cheque con margen para crecer.
Por supuesto, SpaceX apunta a lanzar su servicio Starlink Mobile en sus propias ondas a principios de 2028, dijo la presidenta Gwynne Shotwell en la llamada de SpaceX del 20 de octubre, y su acuerdo de espectro aún necesita la aprobación de la FCC. Si se convierte en un verdadero cuarto operador, el flujo de caja libre de Verizon es el número que yo vigilaría.
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