Conclusiones clave
- Verizon ofrece un rendimiento del 6,1% y Kimberly-Clark del 4,8%, y ambas mantuvieron sus dividendos durante un octubre difícil.
- El dividendo de Verizon consume el 52% de su flujo de caja libre en términos históricos, mientras que el de Kimberly-Clark consume el 92%.
- Kimberly-Clark ha aumentado su dividendo durante 54 años consecutivos y lo incrementó un 3% anual desde el año fiscal 2020 hasta el 2025, frente al 2% de Verizon.
- Los riesgos a vigilar son el avance de SpaceX en el sector inalámbrico para Verizon y la deuda de la operación con Kenvue para Kimberly-Clark.
Cualquier jubilado que viva de dividendos quiere un cheque que llegue pase lo que pase con la acción. Verizon (VZ) y Kimberly-Clark (KMB) acaban de pasar por un período que puso a prueba los suyos.
La acción de Verizon cayó casi un 9% el 9 de octubre, su peor día desde 2002, después de que SpaceX acordara comprar un bloque nacional de espectro de 800 MHz para su servicio Starlink Mobile. Verizon aún pagó su dividendo trimestral de $0,7075 el 2 de noviembre.
Kimberly-Clark pasó las mismas semanas asumiendo deuda. Vendió $4.900 millones en bonos el 29 de octubre para ayudar a pagar Kenvue, cerró la operación el 2 de noviembre y hoy declaró su dividendo trimestral regular de $1,28.
Entonces, ¿cuál es la mejor acción con dividendo para jubilados?
| Métrica | Verizon | Kimberly-Clark |
|---|---|---|
| Rendimiento por dividendo | 6,1% | 4,8% |
| Crecimiento del dividendo, año fiscal 2020-2025 | 1,9% anual | 3,3% anual |
| Ratio de pago de dividendos en efectivo, TTM | 52% (al 30 de septiembre de 2026) | 92% (al 30 de junio de 2026) |
| Ratio de pago de dividendos en efectivo, forward | 53% (año fiscal 2026) | 90% (año fiscal 2026) |
| Deuda neta/EBITDA | 3,3x | 1,5x |
| Cobertura de intereses | 4,3x | 12,2x |
| Forward P/E | 8,7x | 15x |
Fuente: TIKR, 5 de noviembre de 2026. El rendimiento de Verizon es su dividendo actual sobre el último precio.
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Verizon vuelve a crecer
El negocio principal de Verizon está ganando velocidad. Los ingresos por servicios de movilidad y banda ancha aumentaron un 2,9% en el tercer trimestre de 2026 respecto al año anterior, hasta $23.500 millones, y la dirección espera un crecimiento de aproximadamente el 4% en el cuarto trimestre. Verizon ahora espera que el flujo de caja libre crezca cerca del 12% este año, frente al 9% al 10% previsto anteriormente.
Ese efectivo cubre el dividendo cómodamente. En los doce meses hasta el 30 de septiembre de 2026, Verizon pagó $11.720 millones en dividendos a partir de $22.380 millones de flujo de caja libre, un cómodo 52%, y los analistas esperan un 53% para el año fiscal 2026. El flujo de caja libre ha superado al dividendo en cada año desde el año fiscal 2018:
Incluso el año fiscal 2022, su año más ajustado recientemente, utilizó solo el 77%.
"Seguimos comprometidos con el crecimiento del dividendo", dijo la dirección en la llamada del tercer trimestre. Lo ha hecho, lentamente: un 1,9% anual desde el año fiscal 2020 hasta el año fiscal 2025.
Sin embargo, SpaceX no ha terminado. Bloomberg informó el 23 de octubre que está en conversaciones para utilizar al menos 80.000 sitios celulares en EE.UU., y la presidenta de SpaceX, Gwynne Shotwell, dijo en su llamada del 20 de octubre que su objetivo es tener servicio en sus propias ondas a principios de 2028. Verizon también tiene más deuda, con 3,3x EBITDA.
La racha de Kimberly-Clark se enfrenta a una gran operación
El rendimiento de Kimberly-Clark es menor, pero su historial es más largo. La empresa dice que ha aumentado su dividendo en cada uno de los últimos 54 años, y creció el dividendo un 3,3% anual desde el año fiscal 2020 hasta el año fiscal 2025.
El negocio es mixto. Las ventas netas del tercer trimestre de 2026 cayeron un 0,4% respecto al año anterior, hasta $4.100 millones, con una interrupción en las redes sociales que afectó a su negocio de pañales en China, aunque el EPS ajustado de operaciones continuas aumentó un 17% hasta $1,70.
El dividendo funciona mucho más ajustado. En los doce meses hasta el 30 de junio de 2026, utilizó el 92% del flujo de caja libre, y los analistas esperan un 90% para el año fiscal 2026 (un pronóstico que solo hacen tres analistas, y el consenso del año pasado se desvió en un 23%). En el año fiscal 2025, los dividendos superaron ligeramente al flujo de caja libre:
El efectivo de las operaciones sí mejoró, a $2.400 millones en los primeros nueve meses de 2026 desde $1.800 millones un año antes.
Kenvue aporta Tylenol y Zyrtec, y la dirección reiteró $2.100 millones de sinergias esperadas a ritmo anualizado el 2 de noviembre. También aporta deuda. Además de los nuevos bonos y aproximadamente $1.000 millones de papel comercial, Kimberly-Clark intercambió aproximadamente $6.400 millones en bonos de Kenvue por los suyos el 4 de noviembre. Su apalancamiento de 1,5x es anterior a todo eso, y la dirección espera una dilución de un dígito medio en el EPS independiente en 2027.
Entonces, ¿qué dividido gana?
Para los jubilados, yo optaría por Verizon. Los jubilados que buscan ingresos quieren un cheque en el que puedan confiar, y Verizon paga el más grande con mucho más margen de sobra. $10.000 a su rendimiento del 6,1% pagan $607 al año, y el dividendo consume poco más de la mitad del flujo de caja libre, frente al 92% de Kimberly-Clark.
Tampoco pagas de más por ese cheque. Verizon cotiza a 8,7x las ganancias forward, justo alrededor de su promedio de cinco años de 8,8x y muy por debajo de los 10,5x de marzo:
Esto no quiere decir que el dividendo de Kimberly-Clark esté en problemas. Cincuenta y cuatro años consecutivos de aumentos es un récord que la dirección trabajará muy duro para mantener, y mantuvo el pago durante el cierre de Kenvue. A la tasa de cinco años de cada acción, los ingresos de Kimberly-Clark superarían a los de Verizon en unos 17 años. Sin embargo, eso es una larga espera para un jubilado: en el año 10, $10.000 en Kimberly-Clark pagan aproximadamente $644, frente a unos $722 para Verizon. Y un pago del 92% más una nueva pila de deuda deja poco colchón para la próxima sorpresa.
Por supuesto, SpaceX es la incógnita. Si obtiene la aprobación de la FCC para su espectro y lanza Starlink Mobile en 2028, Verizon tendrá un cuarto rival luchando por sus clientes inalámbricos.
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