Puntos clave
- Verizon ofrece un rendimiento del 6,1% y Coca-Cola del 2,3%, por lo que $10,000 invertidos en cada una pagan $607 y $230 al año hoy.
- El dividendo de Verizon utilizó el 52% de su flujo de caja libre en los doce meses hasta el 30 de septiembre de 2026, frente al 79% de Coca-Cola, cuyo flujo de caja libre fue inferior a su dividendo en el año fiscal 2024 y 2025.
- Coca-Cola aumentó su dividendo un 4,5% anual desde el año fiscal 2020 hasta el 2025, frente al 1,9% de Verizon, y tiene mucha menos deuda.
- El avance de SpaceX en el sector inalámbrico es el principal riesgo de Verizon, y un fallo pendiente del IRS con hasta $14,000 millones en juego es el de Coca-Cola.
Los jubilados que buscan ingresos han tenido un octubre difícil con Verizon (VZ). El 9 de octubre, SpaceX acordó comprar un bloque nacional de espectro para su servicio celular Starlink Mobile, y Verizon cayó un 9%, su peor día desde 2002.
Coca-Cola (KO) tuvo el mes opuesto. Elevó sus previsiones de flujo de caja libre el 27 de octubre, y su acción rindió un 43% en el año hasta el 2 de noviembre.
Eso deja a Verizon con un rendimiento del 6,1% y a Coca-Cola con un 2,3%. Para un jubilado que quiere un cheque en el que pueda confiar, ¿cuál es la mejor compra?
| Métrica | Verizon (VZ) | Coca-Cola (KO) |
|---|---|---|
| Rendimiento por dividendo | 6,1% | 2,3% |
| Dividendo anual | $2,83 por acción | $2,12 por acción |
| Crecimiento del dividendo, año fiscal 2020-2025 | 1,9% anual | 4,5% anual |
| Ratio de pago de dividendos en efectivo (TTM) | 52% | 79% |
| Deuda neta / EBITDA | 3,3x | 1,5x |
| Cobertura de intereses | 4,3x | 10,7x |
Fuente: TIKR y StockAnalysis, 5 de noviembre de 2026. TTM al 30 de septiembre de 2026 (Verizon) y 2 de octubre de 2026 (Coca-Cola).
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El flujo de caja de Verizon sigue aumentando
El dividendo de Verizon está bien cubierto. En los doce meses hasta el 30 de septiembre de 2026, utilizó el 52% del flujo de caja libre: $11.720 millones de $22.380 millones.
El flujo de caja libre ha superado al dividendo cada año desde el año fiscal 2018:
Los ingresos por servicios de movilidad y banda ancha aumentaron un 2,9% hasta $23.500 millones en el tercer trimestre de 2026 respecto al año anterior, y Verizon ahora espera que el flujo de caja libre de 2026 crezca casi un 12%, frente al 9% al 10% previsto anteriormente.
La dirección dijo en la llamada del tercer trimestre que mantiene su "compromiso de aumentar el dividendo", y un pago del 52% deja margen para ello. El dividendo simplemente no ha crecido mucho: un 1,9% anual desde el año fiscal 2020 hasta el 2025, de $2,48 a $2,73 por acción, mientras Verizon reduce su deuda neta que aún se sitúa en 3,3x el EBITDA.
El principal riesgo es SpaceX. La presidenta de SpaceX, Gwynne Shotwell, dijo en su llamada del 20 de octubre que su objetivo es ofrecer servicio en sus propias frecuencias para principios de 2028. Eso pondría un nuevo rival tras los clientes de telefonía móvil cuyas facturas financian este dividendo.
El flujo de caja de Coca-Cola está volviendo
Coca-Cola también paga desde el flujo de caja libre, pero con mucho menos margen. En los doce meses hasta el 2 de octubre de 2026, sus dividendos tomaron un 79% más completo del flujo de caja libre: $11.230 millones de $14.280 millones.
Esa proporción fue del 166% en el año fiscal 2025. El flujo de caja libre cayó de $9.750 millones en el año fiscal 2023 a $4.740 millones en el 2024 y $5.300 millones en el 2025, por debajo de los $8.360 millones y $8.780 millones que pagó en dividendos:
El flujo de caja libre alcanzó $11.400 millones en los primeros nueve meses de 2026, y el 27 de octubre Coca-Cola elevó sus previsiones para el año completo a al menos $13.000 millones. Los ingresos del tercer trimestre crecieron un 7% hasta $13.400 millones respecto al mismo período.
El dividendo creció un 4,5% anual desde el año fiscal 2020 hasta el 2025, de $1,64 a $2,04 por acción. El balance de Coca-Cola también es mucho más sólido que el de Verizon, con una deuda neta de 1,5x el EBITDA. El director financiero John Murphy dijo en la llamada del tercer trimestre: "Creo que nuestro balance hoy está en la mejor forma en muchos años".
El principal riesgo es el IRS. Coca-Cola espera un fallo judicial sobre su prolongada disputa fiscal en los próximos meses, con un potencial de $14.000 millones en impuestos e intereses adicionales para el período 2010-2025 en juego.
Entonces, ¿qué dividendo gana?
Para los jubilados, Verizon es la mejor acción con dividendo. Paga mucho más ingreso y lo cubre mejor. $10.000 en Verizon pagan $607 al año hoy, frente a $230 en Coca-Cola, con un pago del 52% frente al 79%.
Incluso a su ritmo más rápido, los ingresos de Coca-Cola no superarían los de Verizon en más de 30 años. A la tasa de crecimiento de cinco años de cada empresa, $10.000 en Coca-Cola pagarían unos $341 en el año 10, un rendimiento del 3,4% sobre el efectivo de hoy, frente a unos $722 para Verizon. (La apreciación del capital también cuenta, por supuesto).
Los jubilados tampoco están pagando de más por el rendimiento de Verizon. Su P/E forward es de 8,7x, justo en su promedio de cinco años de 8,8x y por debajo de los 10,5x de marzo:
Coca-Cola cotiza a 28x.
Esto no quiere decir que el dividendo de Coca-Cola sea inseguro. Su flujo de caja libre se está recuperando, su balance es el más sólido de los dos, y su dividendo ha crecido más del doble de rápido. Es solo que, para un jubilado que vive del cheque, preferiría el de Verizon.
Por supuesto, SpaceX podría cambiar eso. Si Starlink Mobile se lanza en sus propias frecuencias a principios de 2028 y comienza a captar clientes, el flujo de caja libre de Verizon es el número a vigilar.
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