Conclusiones clave
- Home Depot (HD) tiene un rendimiento del 2,8% y Walmart (WMT) del 0,8%, por lo que una inversión de $10,000 paga $280 al año en dividendos de Home Depot frente a $80 de Walmart.
- El flujo de caja libre cubre ambos dividendos, con ratios de pago de dividendos en efectivo del 61% en Home Depot y del 57% en Walmart en los últimos doce meses.
- El negocio de Walmart y su dividendo están creciendo más rápido en este momento, mientras que los proyectos más grandes de Home Depot siguen bajo presión por un mercado inmobiliario congelado.
- Home Depot cotiza a 22 veces las ganancias futuras, justo en su promedio de cinco años, frente a 42 veces para Walmart.
Cualquier jubilado que busque ingresos por dividendos de las tiendas en las que ya compra va a mirar con atención a Home Depot y Walmart. Este otoño, las dos ofrecieron a los inversores de renta cosas muy diferentes para sopesar.
Las acciones de Home Depot se situaron cerca de los mínimos del año a principios de octubre, ya que la débil rotación del mercado inmobiliario pesaba sobre los proyectos más grandes. Luego subieron un 6,5% el 4 de noviembre después de que los demócratas ganaran el control de la Cámara y el Senado, ya que los inversores apostaron por políticas de asequibilidad de la vivienda y menores rendimientos de los bonos del Tesoro.
La junta no ha tocado el dividendo: el 20 de agosto declaró un pago trimestral de $2,33, el 158º trimestre consecutivo de dividendos en efectivo de Home Depot.
Walmart, mientras tanto, elevó sus previsiones para todo el año en agosto tras un crecimiento del 23% en las ventas globales de comercio electrónico. Entonces, ¿cuál es la mejor opción para un jubilado que quiere un cheque en el que pueda confiar?
| Métrica | Home Depot (HD) | Walmart (WMT) |
|---|---|---|
| Rendimiento por dividendo | 2,8% | 0,8% |
| Dividendo anual | $9,32 | $0,99 |
| Crecimiento del dividendo, 5 años fiscales hasta enero de 2026 | 8,4% anual | 5,5% anual |
| Ratio de pago de dividendos en efectivo (TTM) | 61% | 57% |
| Deuda neta / EBITDA | 2,3x | 1,3x |
| Cobertura de intereses | 8,4x | 12,3x |
Fuente: TIKR, 9 de noviembre de 2026; dividendo anual de StockAnalysis. TTM al 2 de agosto de 2026 (Home Depot) y al 31 de julio de 2026 (Walmart).
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Home Depot paga más desde un negocio más lento
Las ventas de Home Depot aumentaron un 5,7% hasta $47.900 millones en su segundo trimestre, finalizado el 2 de agosto de 2026. Pero las ventas comparables crecieron solo un 1,7% y las transacciones de clientes cayeron un 1,0%, ya que los proyectos más grandes permanecieron en espera.
En la llamada del primer trimestre en mayo, el CEO Edward Decker dijo: "No estamos viendo una mejora marcada en la demanda subyacente". Home Depot prevé que el BPA ajustado crezca entre plano y un 4% este año fiscal.
El dividendo ha crecido más rápido que el efectivo que lo respalda. Desde el año finalizado en enero de 2017 hasta el año finalizado en enero de 2026, los dividendos pagados aumentaron de $3.400 millones a $9.150 millones, mientras que el flujo de caja libre creció de $8.160 millones a $12.700 millones:
Su ratio de pago de dividendos en efectivo aumentó del 39% en el año finalizado en enero de 2021 a un elevado 72% en el año finalizado en enero de 2026, cuando el flujo de caja libre cayó desde los $16.300 millones del año anterior.
Ha vuelto a un nivel manejable del 61% en los doce meses hasta el 2 de agosto de 2026. Los riesgos son una deuda neta de 2,3 veces el EBITDA y un dividendo que subió solo un 2,2% en el año finalizado en enero de 2026, frente al 8,4% anual en cinco años.
El cheque de Walmart es pequeño, pero crece rápido
El dividendo de Walmart es mucho más pequeño, pero el negocio que lo respalda está creciendo más rápido que el de Home Depot.
Los ingresos aumentaron un 5,9% hasta $187.900 millones en su segundo trimestre, finalizado el 31 de julio de 2026, y el resultado operativo ajustado se disparó un 17,4%, con la publicidad subiendo un 38% y los ingresos por cuotas de membresía un 17%. Walmart ahora espera un BPA ajustado de $2,80 a $2,87 para el año fiscal 2027.
El flujo de caja libre ha cubierto los dividendos de Walmart con margen de sobra en cada año fiscal del gráfico, incluso cuando los dividendos pagados aumentaron de $6.220 millones en el año fiscal 2017 a $7.510 millones en el año fiscal 2026:
Desde el año fiscal 2022 hasta el año fiscal 2026, su ratio de pago de dividendos en efectivo se mantuvo entre el 34% y el 52%. Es un cómodo 57% en los doce meses hasta el 31 de julio de 2026, con una deuda neta de solo 1,3 veces el EBITDA.
El dividendo de Walmart también subió un 13,3% en el año fiscal 2026, muy por encima de su promedio del 5,5% anual en cinco años. La pega es el rendimiento del 0,8%, que paga muy poco a un jubilado hoy.
Entonces, ¿qué dividendo gana?
Para los jubilados, Home Depot es la mejor acción con dividendo. Un jubilado que vive de los dividendos necesita el cheque en sí, y el de Home Depot es mucho más grande y está suficientemente cubierto al 61%.
$10.000 pagan $280 al año con su rendimiento del 2,8%, frente a $80 con el 0,8% de Walmart. Incluso al ritmo actual de cada dividendo, esos $10.000 pagarían unos $341 de Home Depot en el año 10, frente a unos $245 de Walmart, y los ingresos de Walmart no superarían a los de Home Depot hasta aproximadamente 2039.
A sus tasas de cinco años, nunca lo haría.
Un jubilado tampoco está pagando de más por esos ingresos. Home Depot cotiza a 22,7 veces las ganancias futuras, justo en su promedio de cinco años de 22 veces y muy por debajo de su máximo de 28 veces en diciembre de 2024:
Walmart cotiza a 42 veces.
El caso de Walmart es sólido. Tiene menos deuda, y sus negocios de comercio electrónico, publicidad y membresías están impulsando un crecimiento real de las ganancias, lo que se refleja en un dividendo que está subiendo más rápido que el de Home Depot en este momento.
Es solo que un jubilado tendría que esperar hasta aproximadamente 2039 para que ese crecimiento dé sus frutos, y a 42 veces, gran parte ya está descontado en el precio.
Por supuesto, el crecimiento del dividendo de Home Depot se ha ralentizado hasta casi detenerse, y un mercado inmobiliario que permanezca congelado podría mantenerlo allí. Si Walmart sigue aumentando a un ritmo similar al de su año fiscal 2026, sus ingresos se equipararían antes.
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