Puntos Clave
- B. Riley recortó su precio objetivo para Applied Materials a $475 desde $700 el 9 de noviembre y mantuvo su calificación de Compra, dejando un potencial de alza del 28% desde el cierre de ese día.
- La acción cerró un 49% por debajo de su récord del 30 de junio, sin embargo, las estimaciones de ganancias para el año fiscal 2027 de los analistas han aumentado en los últimos tres meses.
- Sobre las estimaciones para el año fiscal 2028, $475 se traduce en 20 veces las ganancias, justo por debajo del promedio de cinco años de Applied de 21x. El promedio de la calle de $628 requiere 26x.
- El objetivo más bajo de B. Riley es el más fácil de alcanzar, y el informe del 12 de noviembre de Applied es la próxima prueba.
Applied Materials (AMAT) cerró un 49% por debajo de su récord del 30 de junio el 9 de noviembre, y uno de sus toros acaba de bajar la barra. El analista de B. Riley, Craig Ellis, recortó su precio objetivo a $475 desde $700 ese día y mantuvo su calificación de Compra.
La acción saltó un 11% el mismo día para cerrar en $370, por lo que incluso el objetivo más bajo deja un potencial de alza del 28%.
Preocupaciones por el Gasto en IA, Luego las Elecciones de Mitad de Período
En un evento para inversores el 13 de octubre, Applied se negó a dar un pronóstico específico para el gasto en equipos de fábrica de obleas, y la acción cayó un 7% ese día. Las acciones de equipos para chips siguieron cayendo por las preocupaciones sobre el gasto en IA. Luego, las acciones de IA se vendieron tras los avances de los demócratas en las elecciones de mitad de período, y Applied cayó un 15% la semana pasada a medida que se profundizaba la liquidación de chips.
B. Riley Bajó la Barra y Mantuvo su Compra
Ellis hizo el recorte antes del informe del cuarto trimestre fiscal de Applied el 12 de noviembre. A $475, su objetivo se sitúa un 24% por debajo del promedio de la calle de $628.
El negocio no ha dado a los toros muchas razones para recortar. Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 25% hasta un récord de $9.12 mil millones, y Applied guió los ingresos del cuarto trimestre a $10.25 mil millones, lo que representaría un aumento del 51% respecto al año anterior. El CEO Gary Dickerson dijo en el comunicado del tercer trimestre: "Basándonos en la mayor visibilidad de la demanda que estamos recibiendo de nuestros clientes, esperamos otro año fuerte de crecimiento para Applied Materials en 2027".
¿Tiene Sentido $475 para Applied Materials?
El precio objetivo promedio de los analistas era de $628 el 2 de noviembre, frente a $222 un año antes, incluso después de la caída de la acción desde su máximo de junio.
Las estimaciones de ganancias también se han mantenido. Los analistas esperan un BPA normalizado de $18.56 para el año fiscal que finaliza en octubre de 2027, frente a $17.00 de hace tres meses, y de $23.89 para el año fiscal 2028.
Lo que cayó fue el múltiplo. Applied cotizaba a 49x las ganancias futuras el 30 de junio y a 19x el 6 de noviembre. El salto del lunes lo llevó de vuelta a 21x, justo en su promedio de cinco años.
Un objetivo a 12 meses debe medirse contra las ganancias dentro de un año. Sobre las estimaciones para el año fiscal 2028, los $475 de B. Riley son 20x, un poco por debajo del múltiplo actual, por lo que no necesita una revalorización, solo que las estimaciones se mantengan. El promedio de $628 se traduce en 26x: por encima del promedio de cinco años, aunque por debajo de las 31x que Applied promedió en el año hasta el 22 de octubre.
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Por Qué el Objetivo Más Bajo de Applied Materials es el Más Probable
El riesgo reside en esas estimaciones. Dos clientes suministraron el 34% de los ingresos de Applied en los primeros nueve meses del año fiscal 2026, según su último 10-Q, por lo que si alguno recorta el gasto, todo el negocio lo siente. Los auges de equipos han terminado así antes: los ingresos cayeron un 13% en el año fiscal 2019, y el múltiplo forward cayó a 8.2x al cierre del trimestre de octubre de 2018.
Los $475 de B. Riley son la cifra más creíble. Pide a los inversores que sigan pagando el múltiplo actual por las ganancias que los analistas ya esperan, mientras que $628 necesita que vuelvan a pagar más. La primera lectura llega el 12 de noviembre: ingresos del cuarto trimestre frente a la guía de $10.25 mil millones, y lo que Applied espera de su primer trimestre de 14 semanas del año fiscal 2027.
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