Estadísticas Clave para la acción de AXT
- Precio Actual: $71.66
- Precio Objetivo (Medio): ~$396
- Objetivo del Mercado: ~$92
- Rentabilidad Total Potencial: ~452%
- TIR Anualizada: ~39% / año
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¿Qué pasó?
AXT (AXTI) cayó un 10.19% a $71.66 el 8 de octubre, su tercera sesión consecutiva a la baja, mientras que Coherent (COHR) caía un 9.63% en una venta generalizada del sector de óptica. No hubo noticias específicas de AXT con el movimiento. La cifra que vale la pena observar está en los modelos de Wall Street. El consenso de ingresos del cuarto trimestre de $77.45 millones equivale aproximadamente al objetivo de capacidad de fosfuro de indio de la dirección para fin de año más las otras líneas de productos de AXT en los niveles del segundo trimestre, según se expone en sus materiales de relaciones con inversores.
La estimación del cuarto trimestre se sitúa en el objetivo de capacidad de AXT
En la llamada del 30 de julio, Tim Bettles, Vicepresidente de Desarrollo de Negocio, coincidió en que la capacidad trimestral de fosfuro de indio (InP) debería terminar 2026 en "alrededor de $60 millones, más o menos". El CFO Gary Fischer reportó unos $16.9 millones de ingresos del segundo trimestre procedentes de arseniuro de galio, germanio y materias primas. En conjunto, eso suma aproximadamente $77 millones. Dado que $60 millones es una tasa de salida de fin de año, igualarla durante todo el cuarto trimestre requeriría esa capacidad desde el 1 de octubre.
El consenso del tercer trimestre de $66.00 millones equivale a los aproximadamente $66 millones que AXT dijo que podría realizar con los permisos en mano o sin necesidad de ellos. Eso significa que la estimación del tercer trimestre no da crédito por permisos adicionales.
El CEO Morris Young dijo: "La demanda se está moviendo más rápido de lo que nosotros podemos", y que AXT "no está aceptando pedidos" más allá de lo que su cola de producción completa puede absorber. Sin embargo, el límite de capacidad tiene cierto margen. AXT tenía $96.3 millones de inventario neto al 30 de junio, y Fischer dijo que permisos adicionales podrían desbloquear pedidos "para los cuales tenemos el inventario para respaldar".
Cualquier margen de maniobra se abriría en 2027. Respondiendo a una pregunta sobre la capacidad de InP, Bettles dijo que duplicarla de nuevo "llevaría nuestros ingresos a algún lugar en la región de unos $130 millones por trimestre saliendo del año". Según esa lectura, el consenso para el tercer trimestre de 2027, el trimestre más reciente que muestra TIKR, se sitúa por debajo de la capacidad, en alrededor de $124 millones. Los analistas más que duplicaron su estimación de ingresos para 2027 entre el 30 de junio y el 30 de septiembre, pasando de alrededor de $222 millones a alrededor de $461 millones.
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China, los márgenes y el efectivo deciden la siguiente etapa
Bettles dijo que China, donde no se necesita permiso de exportación, suministró más de la mitad de los ingresos del segundo trimestre, y que él modelaría China entre el 40% y el 60% en el futuro. Los envíos de InP que salen de China aún necesitan permisos, lo que el 10-Q del trimestre de junio de AXT llama "el desafío más significativo que enfrentamos actualmente".
El margen bruto no GAAP alcanzó el 45.0% en el segundo trimestre, y el consenso sitúa 2027 alrededor del 47%. Fischer dijo que la dirección "va a apuntar a algo que comience con un 5", mientras añadía "queremos tener cuidado con lo que les decimos".
El consenso tiene el flujo de caja libre negativo en 2026 y 2027, en alrededor de -$33 millones y -$4 millones, a medida que el gasto de capital sube a alrededor de $140 millones en 2027. AXT terminó junio con $748.8 millones en efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones, principalmente de su oferta de acciones de abril, por lo que la expansión está financiada. La valoración deja menos margen. A aproximadamente 45 veces las ganancias de los próximos doce meses, AXT cotiza por encima de KLA (KLAC), cerca de 36 veces, y por encima de cualquier otra empresa en el grupo de pares de semiconductores de TIKR.
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Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $71.66
- Precio Objetivo (Medio): ~$396
- Rentabilidad Total Potencial: ~452%
- TIR Anualizada: ~39% / año
El caso medio de TIKR valora AXT en alrededor de $396 para el 31 de diciembre de 2031, aproximadamente un 452% por encima del cierre del 8 de octubre. A lo largo de su tabla de pronóstico de 2025 a 2035, el modelo asume un crecimiento de ingresos de alrededor del 60% anual (CAGR) y un margen neto de alrededor del 33%. El crecimiento se apoya en la duplicación de capacidad de 2027 y en obleas más grandes y de mayor precio, mientras que una mayor mezcla de InP impulsa el margen. Los márgenes brutos en los 50 añadirían ganancias que el consenso no incluye. Una desaceleración en los permisos o una caída en la demanda de China afectarían a una valoración que ya descuenta fábricas casi llenas.
Conclusión
AXT reportará resultados del tercer trimestre después del cierre el 29 de octubre. Unos ingresos por encima de $66 millones mostrarían permisos adicionales o pedidos más rápidos de China. La actualización de capacidad importa más. La confirmación de aproximadamente $60 millones en capacidad trimestral de InP para fin de año respalda la estimación del cuarto trimestre de $77.45 millones. Cualquier desliz deja esa estimación dependiendo del inventario.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y feliz inversión!
