Las acciones de Delta Air Lines (DAL) caen alrededor de un 4% esta mañana (cotizando a unos $79) después de que la aerolínea recortara su pronóstico de ganancias anuales debido a un salto en los costos del combustible.
Delta ahora espera un BPA ajustado de $5.10 a $5.60, frente a $6.50 a $7.50 en julio. La causa es una sola partida. Delta espera que su factura de combustible aumente en unos $6 mil millones este año, y el CFO Erik Snell lo expresó claramente: "Todo es por el combustible".
Lo que Reportó Delta
El BPA ajustado del tercer trimestre fue de $1.72, ligeramente por debajo de los $1.75 que esperaban los analistas, según CNBC. Los costos ajustados del combustible aumentaron un 62% a $4.14 mil millones, con el precio promedio ajustado por galón subiendo un 60% a $3.61.
La demanda se mantuvo. Los ingresos ajustados aumentaron alrededor de un 16%, y Delta proyectó ingresos del cuarto trimestre con un aumento de aproximadamente un 20%. La previsión de flujo de caja libre bajó a unos $2.5 mil millones desde hasta $4 mil millones.
El Problema de $6 Mil Millones
Delta ahora espera unos $4.5 mil millones de beneficio antes de impuestos ajustado para el año. Solo el aumento del combustible es mayor que eso.
El margen EBIT de Delta se había estabilizado cerca del 9% durante tres años consecutivos, alcanzando el 9.4% en 2024 y el 8.9% en 2025.
No se vuelve más fácil desde aquí. Las previsiones de Delta para el cuarto trimestre asumen un combustible a unos $4.25 por galón, por encima de los $3.61 que pagó en el tercer trimestre. A unos $79, la acción cotiza cerca de 15 veces el nuevo punto medio del BPA de $5.35, frente a unas 11 veces el punto medio anterior de $7.00.
United y American Compran el Mismo Combustible
El problema de Delta no es específico de la compañía. United Airlines (UAL) y American Airlines (AAL) enfrentan el mismo aumento en los precios de mercado del combustible, aunque sus costos reales de combustible difieren. American Airlines ya advirtió en julio sobre pérdidas potenciales más profundas a medida que su factura de combustible aumentaba. Delta tiene una compensación parcial de su refinería, junto con la fortaleza en los ingresos por boletos premium y los ingresos por premios de viaje de lealtad, cada uno con un aumento del 18%.
Dónde se Encuentra la Calle en la Acción de Delta
Antes del informe, el objetivo promedio de los analistas era de $101, aproximadamente un 23% por encima del cierre del jueves de $82. Las calificaciones eran mayoritariamente alcistas, con 19 compras, 5 superan al mercado y 1 sube menos que el mercado.
Esos objetivos se establecieron antes de un recorte del 24% al punto medio del BPA. Con el combustible del cuarto trimestre proyectado aún más alto, el número a observar en los próximos días es cuánto baja ese promedio de $101.
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