Estadísticas Clave para la Acción de Arm Holdings
- Precio Actual: $275.29
- Precio Objetivo (Medio): ~$1,375
- Objetivo del Mercado: ~$291
- Rentabilidad Total Potencial: ~400%
- TIR Anualizada: ~43% / año
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¿Qué Ocurrió?
Arm Holdings (ARM) cerró a $275.29 el 8 de octubre de 2026, con una caída del 6.48%. La venta masiva de chips se profundizó después de que el Financial Times informara al mediodía que los ingresos anualizados de OpenAI se acercaban a los $50 mil millones a finales de septiembre. Los informes de los medios los situaban cerca de los $70 mil millones, pero una fuente le dijo a CNN que esa cifra no provenía de OpenAI. Una persona familiarizada con el asunto le dijo a CNBC que la cifra anterior contaba los ingresos brutos de los socios de OpenAI.
Arm ya había caído un 3.28% en la negociación previa a la apertura debido a la debilidad tecnológica y su juicio con Qualcomm. NVIDIA (NVDA) cayó un 2.9% e Intel (INTC) un 5.3%, y la beta a cinco años de Arm de 3.77 explica en parte su caída más pronunciada. La llamada de resultados del 29 de julio de Arm, publicada en sus materiales de relaciones con inversores, muestra dos puntos donde OpenAI se conecta con el negocio.
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OpenAI Firmó para el CPU AGI, pero se Desconoce el Tamaño del Pedido
Arm lanzó su propio procesador para centros de datos, el CPU AGI, en marzo. En la llamada, el CEO Rene Haas dijo que los clientes que se registraron en su evento Arm Everywhere incluían "gente como Cerebras y OpenAI, que se centraban principalmente en aplicaciones tipo nodo principal". Meta Platforms (META) y Cloudflare (NET) cubren servidores agentes y de propósito general, y Haas también nombró a Oracle (ORCL). La llamada no dio el tamaño del pedido de OpenAI.
Arm ha asegurado capacidad para una oportunidad de $1 mil millones a lo largo de los ejercicios fiscales 2027 y 2028, frente a una demanda que estima en más del doble. Haas dijo que incluso las pequeñas adiciones son difíciles de encontrar: "Hay mucha gente que solo intenta asegurar suministro adicional de hasta $50 millones". En teoría, un pedido más pequeño de OpenAI libera chips para otros compradores. No todo el mundo está convencido de que Arm pueda cumplir: la carta del tercer trimestre del Artisan Developing World Fund citaba dudas sobre la "capacidad de Arm para satisfacer eficazmente la demanda de su propio chip".
SoftBank Proporcionó el 33.6% de los Ingresos por Licencias del Primer Trimestre Fiscal de Arm
El vínculo más importante pasa por el accionista mayoritario de Arm. El Director Financiero Jason Child dijo que el acuerdo de licencia de tecnología y servicios de diseño de Arm con SoftBank Group contribuyó con $193 millones de los $574 millones en ingresos por licencias del primer trimestre fiscal. Espera alrededor de $200 millones por trimestre durante el resto del año.
SoftBank ha invertido fuertemente en OpenAI, por lo que la historia de financiación de OpenAI llega al propio accionista de control de Arm, no solo a un comprador de chips. Child no dio ninguna señal en la llamada de julio de que el acuerdo fuera a cambiar. Se prevé que las licencias del segundo trimestre fiscal aumenten alrededor de un 30%, frente a un aumento de los ingresos por regalías en la baja decena de porcentajes.
Qualcomm (QCOM) es una presión latente separada. Su demanda busca suspender los pagos de regalías a Arm por hasta cinco años, pero el juez aún no se ha pronunciado sobre si esa sanción es ejecutable, y Arm niega las afirmaciones. El caso estaba programado para ir al jurado el 9 de octubre. El objetivo medio del mercado de alrededor de $291 se sitúa aproximadamente un 6% por encima del cierre, con 21 calificaciones de Compra, 8 de Supera al Mercado, 12 de Mantener, 1 de Sube al Mercado y 1 de Venta.
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Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $275.29
- Precio Objetivo (Medio): ~$1,375
- Rentabilidad Total Potencial: ~400%
- TIR Anualizada: ~43% / año
El caso medio de TIKR apunta a alrededor de $1,375 para el 31 de marzo de 2031. Eso supone una rentabilidad total de aproximadamente el 400%, o un 43% anual durante 4.5 años desde $275.29. Para contextualizar, y no como entradas del modelo, el consenso del mercado tiene el BPA normalizado subiendo desde $1.77 en el ejercicio fiscal 2026 a alrededor de $10 en el ejercicio fiscal 2031. También tiene el margen neto normalizado ampliándose del 38.4% a alrededor del 44%.
El riesgo que expuso esta venta masiva es la concentración, ya que OpenAI y SoftBank tocan tanto la línea de silicio como la de licencias. El potencial alcista vendría de un suministro del CPU AGI superior a $1 mil millones. El riesgo a la baja vendría de que las licencias de SoftBank caigan muy por debajo de $200 millones por trimestre, al mismo tiempo que un fallo de Qualcomm reduzca las regalías.
Conclusión
Arm reportará los resultados de su segundo trimestre fiscal después del cierre el 4 de noviembre. La cifra a seguir es la contribución de las licencias de SoftBank. Alrededor de $200 millones mantendría intactas las previsiones de julio, mientras que una caída brusca sugeriría que la presión en la matriz está llegando a Arm.
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