Puntos clave
- Las acciones de AMD subieron un 6% después de que Jensen Huang renunciara como CEO de Nvidia, y Broadcom también subió.
- IonQ, SoundHound y Oklo cayeron, ya que los inversores redujeron sus apuestas de IA más riesgosas.
- La crisis de Nvidia le da a sus clientes una razón para apoyarse en AMD, pero AMD dice que la demanda ya es mayor que su oferta.
- Los analistas ya esperan que los ingresos de AMD casi se tripliquen de 2025 a 2027, y la acción cotiza por encima de su P/E forward promedio de cinco años.
Advanced Micro Devices (AMD) sube un 6% hoy, y Broadcom (AVGO) sube un 6%, después de que Nvidia anunciara antes de la apertura que el CEO Jensen Huang había renunciado, con efecto inmediato. La CFO Colette Kress es la CEO interina.
La noticia envió a los rincones más especulativos de la inversión en IA en la dirección opuesta. IonQ (IONQ) cae un 7%, SoundHound AI (SOUN) cae un 5% y Oklo (OKLO) cae un 3%. Ninguna de ellas tuvo malas noticias propias: Oklo anunció contratos definitivos de combustible HALEU con Centrus esta mañana, y SoundHound publicó un anuncio positivo sobre un cliente. D-Wave Quantum también cayó un 5%. Los inversores están tratando la salida de Huang como un problema de Nvidia, y como una razón para recortar sus apuestas de IA más riesgosas, incluidas IonQ y SoundHound.
AMD es la cobertura obvia
The Wall Street Journal informó después del cierre del miércoles que la junta directiva de Nvidia podría reunirse ese día para discutir el futuro de Huang, tras acusaciones sobre su conducta personal. Antes de la apertura de hoy, William Blair actualizó a AMD a Outperform desde Market Perform, diciendo que la relación riesgo/recompensa se ha inclinado a su favor, y BofA elevó su precio objetivo a $700 desde $650. Una búsqueda de CEO días antes del informe del 17 de noviembre de Nvidia le da a cada gran comprador una razón para cubrirse, y AMD es la opción más directa para comprar. Broadcom ofrece la otra salida, a través de los chips personalizados de los hiperescaladores: sus ingresos por semiconductores de IA aumentaron un 221% a $16.7 mil millones en su tercer trimestre fiscal, finalizado el 2 de agosto.
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La demanda nunca fue el problema de AMD
La CEO Lisa Su dijo en la llamada de resultados del tercer trimestre de AMD que "la demanda es mayor que la oferta". Y Wall Street ya espera que los ingresos aumenten de $34.6 mil millones en 2025 a $95.9 mil millones en 2027:
La noticia de hoy no debería mover mucho esas estimaciones, ya que AMD solo puede vender lo que puede producir. Cualquier participación que gane de Nvidia se verá más adelante.
Yo no la perseguiría
AMD cotizaba a 37x las ganancias forward al cierre del miércoles, por encima de su promedio de cinco años de 35x, y el salto de hoy la lleva aún más alto:
Desde mi punto de vista, la turbulencia de Nvidia fortalece el caso de AMD como el segundo proveedor en los próximos años. Pero los inversores ya están pagando por unos ingresos que casi se triplicarán para 2027, y el precio objetivo de consenso de $659 estaba solo un 19% por encima del cierre del miércoles antes del salto de hoy. El informe del 17 de noviembre de Nvidia, el primero de Kress como CEO interina, mostrará si algún cliente está realmente cambiando pedidos.
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