Puntos clave
- La acción de AMD ha subido un 110% en 2026 gracias al fuerte aumento de las ventas en centros de datos, pero está un 31% por debajo de su máximo de cierre de octubre.
- Las ventas del segmento de Centros de Datos del tercer trimestre aumentaron un 97%, hasta $8.5 mil millones, y AMD pronosticó que los ingresos del cuarto trimestre serían de aproximadamente $17 mil millones, un aumento del 66%.
- La venta masiva vino de fuera de AMD: la advertencia de Intel sobre los PC, los temores de que las elecciones intermedias frenen la expansión de la IA, el aumento de los costes de memoria y la pausa reportada en la planta de Micron en Taiwán.
- Se espera que los beneficios se más que dupliquen en 2027, y el PER forward se ha acercado a su media de cinco años, por lo que la caída parece una oportunidad para comprar.
La acción de Advanced Micro Devices (AMD) ha subido un 110% en 2026, pero aún está un 31% por debajo de su máximo de cierre del 6 de octubre, incluso después de un tercer trimestre récord y un rebote del 11% el 6 de noviembre.
Las noticias propias de AMD han sido excelentes. La venta vino de otro lado. Intel (INTC) advirtió de una desaceleración del mercado de PC el 29 de octubre. Luego, las acciones de chips volvieron a venderse masivamente el 5 de noviembre por temores a las elecciones intermedias, el aumento de los costes de memoria y una pausa reportada en la planta de Micron (MU) de $4.5 mil millones en Taiwán.
El segmento de centros de datos fue el motor principal
En el segundo trimestre, los ingresos aumentaron un 50%, hasta $11.5 mil millones, y las ventas de Centros de Datos se más que duplicaron, hasta $6.7 mil millones. En julio, Anthropic acordó desplegar hasta 2 gigavatios de las GPU MI450 de AMD. El 27 de octubre, AMD dijo que invertiría $1 mil millones en la oferta de acciones de Meta, con sus primeros racks Helios ya instalados y en pruebas en Meta.
El tercer trimestre fue aún mejor: los ingresos aumentaron un 45% hasta un récord de $13.4 mil millones, Centros de Datos subió un 97% hasta $8.5 mil millones, y el EPS no GAAP subió un 74% hasta $2.09.
TIKR sigue a 53 analistas sobre AMD. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Venta sobre AMD, junto con las estimaciones de ingresos y beneficios de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Ver las calificaciones de los analistas para AMD
La venta masiva comenzó fuera de AMD
Intel dio sus previsiones para el cuarto trimestre por debajo de lo esperado tras el cierre del 29 de octubre, y AMD cayó un 11% al día siguiente, ya que vende en el mismo mercado de PC. Los ingresos de computación de clientes de Intel en el tercer trimestre cayeron un 5%, hasta $8.1 mil millones. El CFO David Zinsner dijo que ve "que la desaceleración del PC continúa al menos durante la primera mitad del próximo año".
AMD depende menos de los PC. El segmento Cliente fue de $2.9 mil millones de sus $13.4 mil millones en ingresos del tercer trimestre, y aún creció un 7%. Y los servidores de Intel apuntan en la dirección contraria. Sus ingresos de centros de datos aumentaron un 78%, hasta $7.3 mil millones, y su presentación trimestral muestra que los precios de los servidores subieron un 54%. Intel, que ha subido un 53% en 2026, no puede producir suficientes chips Xeon, y los compradores a los que no puede atender son compradores que los chips Venice de AMD podrían ganar.
Luego llegó el 5 de noviembre, sin noticias de AMD. Los inversores temían que la victoria de los demócratas en las elecciones intermedias frenara la expansión de los centros de datos de IA. El Índice de Semiconductores PHLX cayó un 12%, su peor día desde 2020, y AMD cayó un 17%. Durante la noche, Qualcomm había advertido sobre el aumento de los costes de memoria, y Bloomberg informó, citando a personas familiarizadas con el asunto, que Micron, que ha subido un 142% en 2026, había pausado su planta de Taiwán debido a una disputa laboral.
Así que para AMD, el riesgo de la memoria es el coste, no los pedidos. Sus ingresos de Gaming cayeron un 40%, hasta $773 millones en el tercer trimestre, debido a menores ventas de semipersonalizados y gráficos, y la dirección ha advertido desde mayo que los costes de memoria y componentes pesarían sobre la demanda de PC y juegos en la segunda mitad del año.
El cuarto trimestre es la próxima prueba
AMD pronosticó que los ingresos del cuarto trimestre serían de aproximadamente $17 mil millones, más o menos un 3%. Eso supone un aumento del 66%, y está por encima de los aproximadamente $16.2 mil millones que esperaban los analistas. La CEO Lisa Su dijo en el comunicado que "esperamos que el crecimiento se acelere aún más en el cuarto trimestre a medida que escalamos la producción de Helios y 'Venice'".
Antes del informe, los analistas ya esperaban que el EPS normalizado se más que duplicara el próximo año:
Con una previsión de crecimiento del 66% y Su ahora pronosticando un crecimiento de ingresos de más del 80% en 2027, por encima del aproximadamente 77% que los analistas habían modelado según datos de LSEG, esas estimaciones tienen margen para subir.
De vuelta cerca de su precio habitual
AMD cotizaba a 42 veces los beneficios forward al cierre del 2 de noviembre. Eso está por encima de su media de cinco años de 35x y muy por debajo del pico de 67x de junio:
El cierre del viernes a $449.04 está aproximadamente un 4% por debajo del nivel del 2 de noviembre, antes de cualquier aumento en las estimaciones posteriores al informe, por lo que el múltiplo se ha acercado a esa media. El precio objetivo promedio de Wall Street se situaba en $647 el 2 de noviembre, antes del informe, aproximadamente un 44% por encima del cierre del viernes.
A finales de octubre, la pregunta era si era demasiado tarde para comprar AMD. Más cerca de su múltiplo habitual, con un crecimiento guiado para 2027 por encima del 80%, el caso se inclina hacia la acumulación de posiciones.
Por supuesto, AMD solo puede enviar Helios tan rápido como sus clientes pongan en línea nuevos centros de datos. Su informe del cuarto trimestre, previsto para principios del próximo año, mostrará el primer volumen real de Helios.
Entonces, ¿cuál es el valor real de la acción de AMD?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo introduce algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y mira cuánto podría valer AMD. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los datos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
