Principales conclusiones:
- Auge de los centros de datos: se espera un crecimiento superior al 60% en el ejercicio 2026, impulsado por la demanda de infraestructuras de IA.
- Proyección de precios: Sobre la base de la ejecución actual, las acciones de MOD podrían alcanzar los 226 dólares en marzo de 2028.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 13% desde el precio actual de 199 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento aproximado del 6% en los próximos 2,2 años.
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Modine Manufacturing Company(MOD) se encuentra en medio de su mayor transformación hasta la fecha. La empresa está ampliando la capacidad de producción de centros de datos en múltiples instalaciones de EE.UU., al tiempo que integra tres adquisiciones estratégicas.
En el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026, Modine registró un crecimiento de los ingresos del 24% en su segmento de soluciones climáticas, alcanzando una escala sin precedentes en el floreciente mercado de la refrigeración de centros de datos.
El CEO Neil Brinker está ejecutando una agresiva expansión de la capacidad centrada en la infraestructura de IA.
- La empresa prevé ahora que los ingresos por centros de datos superen los 2.000 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2028, por encima de las previsiones anteriores.
- Las ventas en centros de datos aumentaron un 42% en el segundo trimestre, y la dirección espera que el crecimiento en el segundo semestre supere el 90% interanual.
A pesar de este impulso, las acciones de Modine cotizan a 199 dólares, cerca de su máximo, pero aún ofrecen un potencial alcista para los inversores que reconozcan la posición estratégica de la empresa en la infraestructura de centros de datos.
Lo que dice el modelo para las acciones de Modine
Analizamos la transformación de Modine en un proveedor líder de gestión térmica para centros de datos de IA, aprovechando una escala de fabricación inigualable.
- La empresa se está expandiendo rápidamente más allá de los productos HVAC tradicionales.
- Modine opera ahora líneas de producción de enfriadores en Grenada, Mississippi, con instalaciones adicionales previstas en Franklin, Wisconsin; Jefferson City, Missouri; y Grand Prairie, Texas.
- La empresa también ha establecido la producción en Chennai, India, y está ampliando la capacidad en el Reino Unido para servir a los clientes globales de hiperescaladores y colocación.
- Con la aceleración de las inversiones en infraestructuras de IA en todo el mundo, Modine está captando la demanda, ya que los centros de datos requieren cada vez más soluciones sofisticadas de refrigeración líquida y por aire.
- La empresa presta servicio a los principales hiperescaladores y está ampliando sus relaciones con proveedores de neocloud.
Con una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 22,1% y unos márgenes operativos del 13%, nuestro modelo proyecta que las acciones subirán a 226 $ en 2,2 años. Esto supone un múltiplo precio/beneficios de 22 veces.
Esto representa una compresión de las medias históricas de Modine de 24,2x (un año) y 16,7x (cinco años). El múltiplo más bajo reconoce la presión sobre los márgenes a corto plazo de los costes de expansión de la capacidad y los retos de integración de las recientes adquisiciones.
El valor real reside en aumentar con éxito la capacidad de producción al tiempo que se mantienen las relaciones con los clientes y se amplían las soluciones modulares para centros de datos.
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El Modelo de Valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de MOD:
1. Crecimiento de los ingresos: 22,1%.
El crecimiento de Modine se centra en la explosiva expansión de los centros de datos. La empresa logró un crecimiento orgánico del 42% en las ventas de centros de datos en el segundo trimestre y prevé un crecimiento para todo el año superior al 60%.
La dirección ha aumentado la visibilidad, con ventanas de pedidos que se extienden de tres a cinco años para los principales clientes.
- La empresa ha contratado a 1.200 empleados para apoyar las operaciones de los centros de datos este año y está poniendo en marcha varias instalaciones de producción simultáneamente.
- Más allá del objetivo actual de 2.000 millones de dólares, Modine está creando capacidad para producir mucho más a medida que la demanda de infraestructuras de IA siga acelerándose.
- Las recientes adquisiciones de AbsolutAire, L.B. White y Climate by Design International amplían la cartera de HVAC Technologies.
- La compañía está aplicando sus principios 80-20 probados para impulsar el valor a través de la mejora del margen y las oportunidades de venta cruzada.
2. Márgenes de explotación: 13%
Modine se enfrenta a una presión temporal sobre los márgenes a medida que escala sus operaciones.
La empresa obtuvo un margen EBITDA ajustado del 14% en el segundo trimestre, por debajo de los niveles normales debido a los importantes costes de lanzamiento.
La dirección incurrió en gastos adicionales de entre 10 y 12 millones de dólares en mano de obra y gastos generales para construir nuevas líneas de producción y formar a la plantilla.
Estas ineficiencias son temporales. A medida que las nuevas instalaciones alcancen la plena producción en el cuarto trimestre del ejercicio 2026 y posteriores, los márgenes se normalizarán y acabarán superando los niveles históricos.
La dirección espera que los márgenes del cuarto trimestre se aproximen al 20% o más a medida que el volumen apalanque los costes fijos. Las instalaciones maduras de centros de datos de la empresa ya operan con márgenes iguales o superiores a la media del segmento.
3. Múltiplo PER de salida: 22x
Actualmente, el mercado valora Modine a 35,1 veces los beneficios. Suponemos que el PER se reducirá a 22 veces durante nuestro periodo de previsión.
El riesgo de ejecución a corto plazo derivado del lanzamiento simultáneo de instalaciones y de la integración de adquisiciones pesa sobre el múltiplo. La empresa debe formar con éxito a miles de nuevos empleados al tiempo que mantiene la calidad y cumple los plazos de entrega a los clientes.
Sin embargo, a medida que la producción se estabilice y Modine demuestre que puede cumplir a escala, la empresa debería alcanzar un múltiplo superior. Las relaciones en expansión con los principales hiperescaladores y la probada experiencia en gestión térmica proporcionan un sólido foso competitivo.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Las empresas de gestión térmica se enfrentan a riesgos de ejecución y ciclos de gasto de capital. He aquí cómo podrían comportarse las acciones de Modine en diferentes escenarios hasta marzo de 2028:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 23,3% y los márgenes de ingresos netos se comprimen hasta el 9%, los inversores seguirán obteniendo una rentabilidad total del 57% (11,5% anual).
- Caso medio: Con un crecimiento del 25,9% y unos márgenes del 9,7%, esperamos una rentabilidad total del 114% (20% anual).
- Caso alto: Si la infraestructura de IA se acelera y Modine mantiene márgenes del 10,1% mientras crece al 28,5%, la rentabilidad total podría alcanzar el 181% (28,2% anual).
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La horquilla refleja la ejecución de la ampliación de capacidad, la integración satisfactoria de las adquisiciones y la mejora de los márgenes a medida que las nuevas instalaciones alcanzan la plena producción.
En el caso bajo, surgen retrasos en el lanzamiento o problemas de integración.
En el caso alto, la demanda de infraestructuras de IA supera las expectativas y los márgenes mejoran antes de lo previsto a medida que se acelera la eficiencia de la producción.
¿Cuánto pueden subir las acciones de Modine a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
