Puntos clave
- Un fondo con $4.51 mil millones en acciones estadounidenses abrió nuevas posiciones en CSX (CSX) y Entergy (ETR) en el T3 y aumentó su posición en Mastercard en un 1,884%.
- Los objetivos de precio promedio de los analistas se sitúan entre un 9% y un 10% por encima del último cierre de cada acción.
- Mastercard (MA) ya ha subido un 20% desde el 30 de septiembre, y su múltiplo forward ha vuelto a acercarse a su promedio de largo plazo.
- CSX parece la mejor compra de las tres, con ingresos récord, objetivos de precio al alza y el múltiplo forward más bajo.
Alphinity Investment Management, un fondo con $4.51 mil millones en acciones estadounidenses, realizó tres movimientos importantes en el tercer trimestre, según su formulario 13F para el trimestre finalizado el 30 de septiembre, presentado el 2 de noviembre.
Abrió nuevas posiciones en CSX y Entergy, y mantuvo una posición mucho mayor en Mastercard que tres meses antes.
Las tres acciones han subido desde que finalizó el trimestre, y Wall Street aún ve un potencial alcista de aproximadamente entre un 9% y un 10% en cada una.
CSX acaba de tener un trimestre récord
CSX fue la mayor nueva posición del fondo, con 3.72 millones de acciones por valor de $173 millones al 30 de septiembre, o el 3.8% de sus acciones estadounidenses.
La acción ha subido un 6% desde que finalizó el trimestre, impulsada por un salto del 7% tras su informe del T3 en octubre.
Los ingresos alcanzaron un récord de $4.02 mil millones, un 12% más, debido a mayores recargos por combustible, volumen y precios, y el BPA aumentó un 30% a $0.57 desde los $0.44 ajustados del año anterior. El margen operativo se situó en el 39.1%.
Los analistas han elevado sus perspectivas durante todo el año, y el consenso de objetivos subió desde $39.29 hace un año hasta $53.81 a finales de octubre:
Eso es un 10% por encima del cierre del viernes de $49.12, con objetivos de 26 analistas que van desde $32 hasta $60. La acción cotiza a aproximadamente 21x las ganancias forward, todavía un 8% por debajo de su máximo de julio.
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Los objetivos de Entergy se han enfriado desde julio
Entergy fue la segunda mayor nueva posición, con 1.36 millones de acciones por valor de $135 millones al 30 de septiembre, o el 3.0% de las acciones estadounidenses del fondo. Ha subido un 11% desde que finalizó el trimestre.
El 2 de noviembre, Entergy reportó un BPA ajustado del T3 de $1.98, frente a $1.53 del año anterior. También ajustó sus previsiones de BPA ajustado para 2026 a un rango de $4.35-$4.45 y aumentó su dividendo trimestral un 6% a $0.68. Un mayor gasto por intereses y más acciones en circulación frenaron las ganancias por acción.
Los analistas fueron más alcistas en el verano. El consenso de objetivos subió desde $103.11 hace un año hasta $124.31 a finales de julio, luego bajó a $120.38:
Eso sigue siendo un 9% por encima del cierre del viernes de $110.55, según 24 analistas, y la acción cotiza a aproximadamente 23x las ganancias forward.
Mastercard ya ha subido
El fondo aumentó su posición en Mastercard un 1,884% en el trimestre, hasta 233,018 acciones por valor de $129 millones al 30 de septiembre, o el 2.9% de sus acciones estadounidenses. La acción ha subido un 20% desde entonces.
Mastercard superó las expectativas en su informe del T3 el 29 de octubre: los ingresos netos aumentaron un 14% a $9.81 mil millones, los servicios crecieron un 19% en base neutral a la moneda, y el BPA ajustado subió un 21% a $5.31.
Pero la nueva CFO Ling Hai dijo que parte del superávit se adelantó desde el T4, y que "verán un efecto compensatorio similar en el T4".
El cambio más grande es el múltiplo. El P/E forward de Mastercard se situó entre 25x y 26x en cada uno de los cierres de los primeros tres trimestres de 2026, el extremo bajo de su rango desde 2016. Ahora está en aproximadamente 29x, cerca de su promedio de cierre trimestral de 12 años de 31x, y los analistas han seguido a la acción al alza:
El consenso de objetivos de $716.39, su máximo del año, está un 10% por encima del cierre del viernes de $652.70, según 41 analistas.
CSX se lleva mi voto
Si solo pudiera comprar una de las tres ahora mismo, sería CSX.
Es la más barata de las tres en términos de ganancias forward, y los analistas siguieron subiendo sus objetivos justo hasta su último informe. Mastercard es el mejor negocio aquí, pero a aproximadamente 29x, gran parte de su rebote ya está en el precio. Y los objetivos de Entergy han ido en la dirección equivocada desde julio.
Parte del crecimiento de ingresos de CSX provino de recargos por combustible, que se mueven con los precios del combustible, por lo que me gustaría que el volumen y los precios hicieran más del trabajo de aquí en adelante.
Su informe del T4 a principios del próximo año es la siguiente prueba, y el próximo 13F de Alphinity, que debe presentarse a mediados de febrero, mostrará si el fondo mantuvo sus posiciones.
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