Conclusiones clave
- El ARK de Cathie Wood y docenas de otros fondos tenían posiciones en Cerebras (CBRS), Intel (INTC), KLA (KLAC), Applied Materials (AMAT) o Lam Research (LRCX) al 30 de junio, y las cinco acciones han caído entre un 53% y un 59% desde entonces.
- Cerebras era una nueva posición para cada fondo que la poseía. Ha caído un 59% desde el 30 de junio, pero el precio objetivo promedio de los analistas apenas se ha movido.
- Los márgenes de Cerebras se están reduciendo, y un vendedor en corto afirma que sus chips se desgastan prematuramente, por lo que es difícil confiar en su potencial de revalorización del 206% hasta el consenso de objetivos antes de su informe de mediados de noviembre.
- Applied Materials parece la mejor compra, ya que los analistas han elevado sus estimaciones de beneficios mientras la acción caía.
Algunos de los inversores en crecimiento más conocidos entraron en el verano con fuertes posiciones en acciones de semiconductores. El ARK Invest de Cathie Wood, Altimeter Capital de Brad Gerstner y otros 15 fondos tenían posiciones en Cerebras al 30 de junio. Esto se desprende de sus formularios 13F de ese trimestre, presentados a mediados de agosto y que siguen siendo los más recientes.
Mucho más dinero estaba invertido en Lam Research, Applied Materials, KLA e Intel. Las cinco han caído entre un 53% y un 59% desde sus precios del 30 de junio.
Altimeter apostó fuerte por Cerebras
Cerebras solo cotizó en mayo, por lo que cada fondo que la poseía al 30 de junio era nuevo en la acción.
- Altimeter la convirtió en su segunda mayor posición: 7,23 millones de acciones por valor de 1.600 millones de dólares, el 16,2% de sus acciones en el 13F.
- Atreides Management, un fondo de 11.000 millones de dólares, tenía 687 millones de dólares en acciones más opciones de compra con un valor nocional de 155 millones de dólares.
- El fondo de cobertura Tiger Global de Chase Coleman, con 78.000 millones de dólares, tenía 663 millones de dólares, y
- ARK tenía 169 millones de dólares, el 1,1% de sus acciones en el 13F.
Cerebras ha caído un 59% desde su precio del 30 de junio y ahora cotiza muy por debajo de su precio de OPV de 185 dólares. Ese es el movimiento de la acción desde el final del trimestre hasta el último cierre.
Las presentaciones no muestran lo que pagó ninguno de estos fondos, ni si aún la poseen.
TIKR hace seguimiento de 13 analistas sobre Cerebras. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Venta sobre Cerebras, junto con las estimaciones de ingresos y beneficios de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500.000 inversores utilizan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las Calificaciones de los Analistas de Cerebras
Los analistas no se han movido en Cerebras
Cerebras no ha dado mucho que celebrar a sus tenedores desde entonces. Sus ingresos del T2 de 180,1 millones de dólares no alcanzaron los 193,6 millones de dólares que esperaban los analistas. Su margen bruto principal se redujo al 40,6% desde el 46,5% en el T1, y dio previsiones del 38% al 40% para el T3.
En la última semana de octubre, Cerebras consiguió un acuerdo con Oracle Cloud. Luego, el vendedor en corto Culper Research afirmó que sus obleas se descomponen después de unos dos años, frente a los tres a cinco años que Cerebras indicó en sus borradores de documentación para la OPV.
Culper obtiene beneficios si la acción cae. Pero si tiene razón, el hardware que Cerebras vende y alquila se desgasta mucho antes de lo que la compañía ha dicho.
A pesar de todo ello, el precio objetivo promedio de la calle solo bajó de 291 dólares a principios de junio a 275 dólares:
13 analistas cubren Cerebras. Incluso el objetivo más bajo, recortado a 175 dólares desde 250 en junio, está muy por encima del cierre a 90 dólares. Sin embargo, no me apoyaría en el potencial de revalorización del 206% hasta la media: se mantuvo estable mientras la acción caía hasta un 77% por debajo de su máximo de 52 semanas.
Los fabricantes de equipos cayeron mientras sus estimaciones subían
Coatue de Philippe Laffont, un fondo de cobertura de 93.000 millones de dólares, colocó sus mayores dólares en chips en otros lugares. Al 30 de junio tenía 4.090 millones de dólares en Lam, su segunda mayor posición, y 3.050 millones de dólares en Applied, además de nuevas posiciones de 1.690 millones de dólares en Intel y 1.550 millones de dólares en Cerebras.
Oaktop Capital Management, un fondo de 2.400 millones de dólares, fue más allá, con un 39,2% de sus acciones en el 13F en KLA y un 36% en Lam.
La caída de Applied incluye un desplome del 17% en la semana posterior a un día del inversor sin previsiones. Sin embargo, los analistas han elevado su estimación de BPA para el año fiscal 2027 un 13% desde finales de junio.
A aproximadamente 19 veces los beneficios futuros, la acción cotiza cerca de su promedio de cinco años de 21x en TIKR. El precio objetivo promedio de la calle casi se triplicó en el último año, hasta 628 dólares, un 89% por encima del último cierre:
El problema de Lam es el suministro. Dio previsiones de ingresos para el trimestre de diciembre de 8.600 millones de dólares, y el CFO Doug Bettinger dijo en la conferencia de resultados de Lam que la cifra "habría sido un poco más alta si no fuera por algunas limitaciones de la cadena de suministro a corto plazo".
Lam aún espera que el gasto en equipos de la industria supere los 200.000 millones de dólares en 2027, y los analistas solo recortaron sus objetivos después. La media se sitúa ahora en 364 dólares, un 82% por encima del cierre:
El objetivo más bajo de Lam, 255 dólares, también está por encima de su cierre.
Intel es la excepción, porque su propia perspectiva empeoró. El 29 de octubre, dio previsiones de ingresos para el T4 de 15.000 a 16.000 millones de dólares, por debajo de los aproximadamente 15.600 millones de dólares que esperaban los analistas, con un margen bruto no GAAP del 38%. A aproximadamente 40 veces los beneficios futuros, es mucho pagar por una compañía que da previsiones a la baja.
Applied es la que yo compraría
Los fabricantes de equipos llevan el viejo riesgo de cada auge de equipamiento: los clientes construyen y luego hacen una pausa.
Los dos mayores clientes de Applied aportaron el 34% de sus ingresos en los primeros nueve meses del año fiscal 2026, por lo que si alguno recortara, se notaría rápidamente.
Aún así, si solo pudiera comprar una de estas ahora mismo, sería Applied Materials. Su acción se ha reducido a más de la mitad desde el 30 de junio mientras los analistas elevaban sus estimaciones de beneficios.
Cerebras aún podría demostrar que Altimeter y el resto tenían razón, pero yo esperaría a su informe de mediados de noviembre.
Querría un margen dentro de su guía del 38% al 40%, y una respuesta real a Culper sobre cuánto duran sus obleas. Los próximos 13F de los fondos, que deben presentarse antes del 16 de noviembre, mostrarán quién aún la poseía al 30 de septiembre.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de Cerebras?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo introduce algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y ve cuánto podría valer Cerebras. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta las entradas para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la compañía o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y feliz inversión!
