Die wichtigsten Erkenntnisse für Snap-Aktien (Stand Juli 2026)
- Das Bewertungsmodell von TIKR setzt den Zielkurs für Snap-Aktien auf 8 $ fest, was einer Rendite von 82 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 4 $ über 4,4 Jahre entspricht – eine annualisierte Rendite von 14 %.
- Sieben Analysten bewerten Snap-Aktien mit "Kaufen", drei mit "Outperform", dreißig mit "Halten", zwei mit "Underperform" und einer empfiehlt den Verkauf.
- Eine im April angekündigte Restrukturierung wird ab der zweiten Hälfte des Jahres 2026 jährliche Kosten in Höhe von mehr als 500 Mio. $ einsparen, wobei der Großteil der Einsparungen noch bevorsteht.
- Die täglich aktiven Nutzer stiegen im Jahresvergleich um 5 % auf 483 Millionen und kehrten damit eine jahrelange Stagnation um.
Snap-Aktien wenden das Blatt: 500 Mio. $ Einsparungen treffen auf Nutzerwachstum
Snap Inc. (SNAP) kürzt ab der zweiten Hälfte des Jahres 2026 jährliche Kosten in Höhe von mehr als 500 Mio. $ – eine Restrukturierung, die das Management im April ankündigte und die genau zu dem Zeitpunkt kommt, als die täglich aktiven Nutzer zum ersten Mal seit Jahren wieder wuchsen. Diese beiden Maßnahmen fallen zusammen, und genau dieses Timing ist der Grund, warum Snap-Aktien, die immer noch nahe ihren Tiefstständen von 2026 notieren, einen zweiten Blick wert sind.
Die Zahlen hinter den Kürzungen sind bereits im ersten Quartal sichtbar. Das bereinigte EBITDA erreichte im Q1 2026 233 Mio. $, ein Plus von 125 Mio. $ gegenüber dem Vorjahreszeitraum, und CFO Derek Andersen beschrieb diesen Sprung als eine 75%ige Durchschlagskraft (Flow-Through) des Umsatzwachstums direkt ins EBITDA. Ein Unternehmen, das jahrelang Geld verbrannte, um Nutzer zu halten, hat gerade einen bedeutenden Teil der neuen Umsätze in Gewinn verwandelt, und diese Flow-Through-Rate ist der deutlichste Beweis dafür, dass die Kostenbasis selbst das zu lösende Problem war.
Andersen erläuterte die Logik im Q1-Call: "Im April haben wir die schwierige, aber notwendige Maßnahme ergriffen, Snap zu einem schnelleren, fokussierteren und effizienteren Unternehmen zu machen. Infolgedessen erwarten wir, unsere jährliche Kostenstruktur in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 um mehr als 500 Mio. $ zu reduzieren." Der größte Teil dieses Vorteils hat die Gewinn- und Verlustrechnung noch nicht erreicht. Das Management verwies auf Restrukturierungskosten in Höhe von 95 bis 130 Mio. $, die größtenteils im zweiten Quartal anfallen – eine kurzfristige Belastung für das Nettoergebnis, bevor die Einsparungen sichtbar werden.
Unter der Kostengeschichte hörte die Community, von der Snap abhängt, auf zu schrumpfen. Die globalen täglich aktiven Nutzer stiegen im Jahresvergleich um 5 % auf 483 Millionen und kehrten damit eine Phase der Stagnation um, die die Aktie länger belastete, als es die Kostensenkungen gibt. Der Nettoverlust verringerte sich auf 89 Mio. $ von 140 Mio. $ im Vorjahreszeitraum, selbst nachdem eine Schwankung der Zinsaufwendungen aus Vorjahresverbindlichkeiten absorbiert wurde.
Verbindet man diese beiden Stränge, verschiebt sich die Argumentation für Snap-Aktien. Eine schrumpfende Kostenbasis bei gleichzeitigem Stopp des Nutzerschwunds ist genau die Kombination, die die EBITDA-Durchschlagskraft eines Quartals in eine mehrjährige Geschichte verwandelt, anstatt nur in einen einmaligen günstigen Vergleich mit einem schwachen Vorjahr.
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Snap-Aktien notieren 56 % unter ihrem Höchststand, während Analysten noch Luft nach oben sehen
Snap-Aktien erreichten am 27. März 2026 einen maximalen Drawdown von 61 %, ihren steilsten Rückgang im vergangenen Jahr, und die Aktie notiert immer noch 56 % unter diesem gleichen Höchststand.
Dieser Drawdown liegt zeitlich vor der Restrukturierungsankündigung im April, was bedeutet, dass die Aktie einbrach, bevor es die Kostensenkungen überhaupt gab, und der bescheidene Aufschwung seit März hat die Schäden bei Weitem nicht ausgeglichen.
Die Wall Street bewertet Snap-Aktien derzeit mit 7 Kaufempfehlungen, 3 Outperform-Empfehlungen, 30 Halteempfehlungen, 2 Underperform-Empfehlungen und 1 Verkaufsempfehlung von insgesamt 36 Analysten, die das Unternehmen beobachten. Der durchschnittliche Zielkurs liegt bei 7 $, gegenüber 4 $ Mitte 2025, obwohl die Aktie selbst weiter fiel. Damit liegt der Zielkurs 65 % über dem aktuellen Kurs.
Diese Lücke hat sich von 111 % des Schlusskurses Mitte 2025 auf jetzt 165 % deutlich vergrößert, obwohl die Aktie im gleichen Zeitraum etwa halbiert wurde – ein Zeichen dafür, dass sich die Modelle der Street weiter vom Markt entfernt haben, als die Kursentwicklung allein vermuten ließe.
TIKR bewertet Snap-Aktien mit 8 $ und rechnet die Profitabilitätswende ein
Das Basisszenario-Modell von TIKR bewertet Snap-Aktien bis Ende 2030 mit 8 $, was einer Gesamtrendite von 82 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 4 $ entspricht, oder einer annualisierten Rendite von 14 % über die nächsten 4,4 Jahre.
Eine solche annualisierte Rendite würde Snap-Aktien deutlich über das stellen, was ein ausgereiftes Medien- oder Kommunikationsunternehmen einem geduldigen Anleger heute typischerweise bietet, und näher an dem, was Wachstumsinvestoren von einem Unternehmen erwarten, das sich noch in einer Turnaround-Phase befindet.
Die Argumentation des Modells stützt sich auf dieselbe Kosten- und Nutzer-Inflektion, die die Q1-Ergebnisse antreibt: eine schrumpfende Ausgabenbasis, die auf eine wieder wachsende Nutzerbasis trifft. Diese Kombination ist es, die Snap's EBITDA-Durchschlagskraft von einer Einmalanomalie in ein Quartal in eine mehrjährige Stütze für ein 8-$-Ziel verwandelt, und deshalb benötigt das Modell keinen dramatisch anderen Werbemarkt, um dorthin zu gelangen.
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