Wichtige Daten zur Lowe's-Aktie
- 52-Wochen-Spanne: $203 bis $293
- Aktueller Kurs: $211
- Mittleres Kursziel: $264
- Höchstes Kursziel: $300
- Analystenkonsens: 19 Kaufen, 5 Outperform, 10 Halten, 1 Underperform
- TIKR Modellziel (Juni 2031): $312
Lowe's übertrifft die Q1-Schätzungen vier Quartale in Folge, aber der Markt hat die Aktie trotzdem verkauft
Lowe's Companies(LOW), der zweitgrößte Baumarkt in den Vereinigten Staaten, meldete im Anschluss an seine Gewinnmitteilung vom 20. Mai einen Umsatz von 23,08 Mrd. USD für das erste Quartal und übertraf damit die Konsensschätzung von 22,97 Mrd. USD, was einem Wachstum von 10,3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Der bereinigte verwässerte Gewinn pro Aktie lag bei 3,03 $ und damit über der Schätzung von 2,97 $ und 3,8 % über dem Vorjahreswert.
Die vergleichbaren Umsätze stiegen um 0,6 %, womit Lowe's im härtesten Wohnungsmarkt seit der Finanzkrise das vierte Quartal in Folge mit positiven Umsätzen abschließen konnte.
Die Online-Verkäufe stiegen um 15,5 %, wobei der KI-gestützte Einkaufsassistent Mylow des Unternehmens inzwischen über eine Million Kundenanfragen pro Monat bearbeitet und eine dreifach höhere Konversionsrate erzielt als bei Käufern, die das Tool nicht nutzen.
Das Quartal wurde zu Beginn durch die Winterstürme im Februar in weiten Teilen des Landes um 30 Basispunkte belastet, was bedeutet, dass das zugrunde liegende Geschäft wetterbereinigt besser abschnitt.
Trotzdem fiel die Lowe's-Aktie am Tag der Bekanntgabe der Ergebnisse um etwa 3 %, da der Markt die bekräftigte Prognose für das Gesamtjahr - Gesamtumsatz von 92 bis 94 Mrd. USD und bereinigter Gewinn je Aktie von 12,25 bis 12,75 USD - als Beweis für ein begrenztes kurzfristiges Aufwärtspotenzial wertete.
CEO Marvin Ellison bestritt den Hintergrund des Wohnungsbaus nicht und erklärte in der Gewinnbenachrichtigung für das 1. Quartal 2026: "Wir operieren in einer K-förmigen Wirtschaft, in der die einkommensstärkeren Verbraucher in die Modernisierung ihrer Häuser investieren, während die einkommensschwächeren Verbraucher ein wenig vorsichtiger und unsicherer sind."
Das Pro-Segment führte erneut das Geschäft an, mit besonderer Stärke in den Bereichen Rohinstallation, Elektrik, HLK und Warmwasserbereiter, während das Unternehmen seine vierteljährliche Dividende auf 1,25 $ pro Aktie anhob, eine Erhöhung um 4 %.
Lowe's hat auch die Integration seiner beiden strategischen Akquisitionen Foundation Building Materials (FBM) und Artisan Design Group (ADG) vorangetrieben, die das Engagement im Wohn- und Gewerbebau verstärken und Kostensynergien in Beschaffungskategorien wie Trockenbau, Stahl und Isolierung anstreben.
Die bereinigte Verschuldung im Verhältnis zum EBITDAR lag zum Quartalsende bei 3,1x, wobei sich das Management verpflichtet hat, bis Mitte 2027 zu einem Verschuldungsgrad von 2,75x zurückzukehren.
LOW Analysten halten trotz Zielsenkungen an ihren Kaufempfehlungen fest: Was die EBITDA-Entwicklung zeigt
Dreiunddreißig Analysten beobachten die LOW-Aktie mit einem durchschnittlichen Kursziel von rund 264 $, was etwa 25 % über dem aktuellen Niveau liegt: 19 Kaufempfehlungen, 5 Outperforms, 10 Holds und 1 Underperform (Stand: Anfang Juni).
Mehrere Unternehmen haben ihre Ziele nach den Ergebnissen gesenkt: JP Morgan senkte sein Ziel auf 279 $, Jefferies auf 278 $ und TD Cowen auf 235 $, während keine der Firmen ihre Buy-Äquivalent-Ratings herabsetzte.
Diese Trennung zwischen Zielsenkungen und stabilen Bewertungen ist ein wichtiges Signal: Die Analysten reduzieren zwar die kurzfristigen Zahlen, geben aber nicht ihre Überzeugung hinsichtlich der mittelfristigen Entwicklung auf.
Das EBITDA der Lowe-Aktie belief sich im ersten Quartal auf 3,22 Mrd. $, was einem Anstieg von 9,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und die Schätzung von 3,13 Mrd. $ um etwa 83 Mio. $ übertrifft.
Der Konsens geht nun davon aus, dass das EBITDA im 2. Quartal bei etwa 4,10 Mrd. $ liegt, etwa 3 % über dem 1. Quartal des letzten Jahres, gefolgt von einem Anstieg auf etwa 3,28 Mrd. $ im 3.
Die vorwärts gerichtete EBITDA-Linie ist nicht flach: über die nächsten vier berichteten Quartale verläuft die Kurve von etwa 4,10 Mrd. $ bis etwa 4,29 Mrd. $, was ein anhaltendes Wachstum im mittleren einstelligen Bereich impliziert, selbst wenn der Umsatz im Wohnungsbau in der Nähe historischer Tiefstände verharrt.
Die Generierung von freiem Cashflow durch die Lowe-Aktie unterstreicht dieses Bild: Der FCF des ersten Quartals in Höhe von 2,83 Mrd. $ entsprach im Wesentlichen der Schätzung von 2,83 Mrd. $, und das Unternehmen schüttete 674 Mio. $ an Dividenden zu 1,20 $ pro Aktie aus, während es gleichzeitig 2,4 Mrd. $ an fälligen Anleihen zurückzahlte.
Der Bärenfall ist auch in den Zahlen sichtbar: Die EBITDA-Margen sind gesunken und lagen im ersten Quartal bei 13,9 % gegenüber 14,1 % im Vorjahr, da FBM und ADG das gemischte Margenprofil kurzfristig verwässern, bevor sich die Synergien aus dem Cross-Selling-Umsatz summieren.
CFO Brandon Sink wies auf den zunehmenden Druck des Ölpreises auf die Transport- und Inputkosten im zweiten Quartal hin und räumte ein, dass etwa 20 % der verfügbaren Steuerrückerstattungen bereits ausgegeben wurden, wobei in den nächsten drei bis vier Monaten noch etwa 50 Mrd. USD zu verteilen sind.
Die Lowe's-Aktie ist im Vergleich zu dem von der Börse prognostizierten EBITDA-Verlauf unterbewertet: Der Markt preist ein zyklisches Talszenario für ein Unternehmen ein, das bereits vier aufeinanderfolgende Quartale mit positiven Umsätzen vorweisen kann, wobei das Pro-Segment, das Online-Geschäft und der Heimservice allesamt wachsen.
Ist die Aktie von Lowe's im Jahr 2026 unterbewertet? TIKRs Basisfall von 312 $ und die Bedingungen, die ihn freischalten
Das TIKR-Basismodell sieht für Lowe's Companies ein Kursziel von ca. 312 $ vor, was eine Gesamtrendite von ca. 48 % gegenüber dem aktuellen Kurs über einen Zeitraum von ca. 4,6 Jahren bedeutet, mit einer annualisierten IRR von ca. 9 %.
Das Modell geht von mittleren Annahmen aus, die sich bis Januar 2031 bewahrheiten werden: Umsatz-CAGR von etwa 3 %, Nettogewinnspannen von etwa 8 % und EPS-Wachstum von etwa 4 % pro Jahr.
Es wird davon ausgegangen, dass der KGV-Multiplikator nur geringfügig sinkt - im Basisfall um etwa 3 % pro Jahr -, was bedeutet, dass das Modell keine Neubewertung erfordert, um das Ziel zu rechtfertigen, sondern lediglich eine Ausführung bei einem bescheidenen Wachstumspfad.
Im unteren Fall liegt die Lowe's-Aktie bei ca. 282 $, was einer Gesamtrendite von ca. 34 % über denselben Zeitraum mit einem annualisierten IRR von ca. 3 % entspricht.
Der High Case erreicht etwa 415 $, was einer Gesamtrendite von etwa 97 % und einer annualisierten IRR von etwa 8 % entspricht.
Was muss passieren, damit der Basisfall eintritt: Der Umsatz wächst jährlich um etwa 3 %, die Nettogewinnspanne hält sich bei etwa 8 %, und der Gewinn pro Aktie steigt um etwa 4 % - all das ist erreichbar, wenn Pro weiterhin Marktanteile gewinnt, das Online-Wachstum über dem Markt liegt und die Übernahmen von FBM und ADG als Managementprojekte dazu beitragen, dass sich der Immobilienzyklus schließlich normalisiert.
Was den "Low Case" zunichte macht: Die Ölpreise bleiben bis in die zweite Hälfte des Geschäftsjahres 2026 hoch und drücken die Margen über die aktuelle EBITDA-Marge von 13,9 % hinaus; der Umsatz im Wohnungsbau bleibt bis 2027 in der Nähe historischer Tiefststände; und die Verwässerung der FBM/ADG-Marge kehrt sich nicht wie geplant um.
Die Gründe für das hohe Szenario: Eine Beschleunigung des Wohnungsumsatzes, die das geschätzte Eigenkapital von 35 Billionen US-Dollar freisetzt (etwa 400.000 US-Dollar pro Haushalt, von denen etwa ein Drittel abgerufen werden kann), löst eine Heimwerker-Erholung zusätzlich zum bestehenden Pro-Momentum aus, und die EBITDA-Margen erholen sich schneller als in den Basismodellen.
Der Markt bewertet Lowe's derzeit so, als ob der Baustopp dauerhaft wäre. Das TIKR-Modell bewertet Lowe's als ein Unternehmen, das nachweislich in der Lage ist, Anteile zu gewinnen, eine dauerhafte Pro-Nachfrage hat und eine Option zur Erholung des Wohnungsmarktes bietet, die auf dem derzeitigen Niveau nichts kostet.
Was ist das Kursziel für die LOW-Aktie?
Das mittlere Kursziel der Straße liegt Anfang Juni 2026 bei etwa 264 $, das höchste Kursziel bei 300 $. Nach dem Basismodell von TIKR liegt der faire Wert bei etwa 312 $, was eine Gesamtrendite von etwa 48 % ausgehend vom aktuellen Kurs von etwa 211 $ über einen Zeitraum von etwa 4,6 Jahren bedeutet.
Ist die Aktie von Lowe's im Jahr 2026 unterbewertet?
Basierend auf dem Basisfall von TIKR ist die Lowe's-Aktie auf dem aktuellen Niveau unterbewertet.
Das Unternehmen hat in vier aufeinanderfolgenden Quartalen positive vergleichbare Umsätze erzielt, die Segmente Pro und Online wachsen, und das Modell erfordert nur ein bescheidenes Wachstum (ca. 3 % CAGR beim Umsatz), um einen Preis zu rechtfertigen, der etwa 48 % über dem aktuellen Kurs liegt.
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