Die wichtigsten Punkte
- IREN stieg um 19 %, nachdem die AI-Cloud-Umsätze gegenüber dem Juni-Quartal um 182 % auf 200 Millionen US-Dollar gestiegen waren.
- Sein Ziel von mehr als 4 Milliarden US-Dollar annualisiertem Umsatz wurde auf Wunsch von Microsoft auf Januar verschoben, aber IREN sagt, es sei weiterhin vollständig vertraglich abgesichert und finanziert.
- Der Schock dieser Woche sieht nach einer zeitlichen Verzögerung aus, aber für die geplanten 6 Milliarden US-Dollar an Ausgaben fehlt noch die Finanzierung.
- Der nächste Test ist die Abnahme der restlichen IREN-Kapazitäten in Texas durch Microsoft.
IREN (IREN) stieg heute um 19 %, nachdem sein Bericht für das erste Geschäftsquartal den Schock, der mehr als ein Viertel seines Wertes vernichtete, auf eine Terminänderung bei Microsoft (MSFT) zurückführte.
Die AI-Cloud-Umsätze stiegen gegenüber dem Juni-Quartel nahezu auf das Dreifache auf 200 Millionen US-Dollar, und die erste von vier Microsoft-Datenhallen in Childress, Texas, ging mit GB300-Systemen in Betrieb.
Microsoft bat um die Verzögerung
IREN sank am Donnerstag aufgrund des Berichts von The Information, dass Verzögerungen in Childress die KI-Ausgaben von Microsoft verschoben hätten.
Sein Ziel von mehr als 4 Milliarden US-Dollar annualisiertem Umsatz bis Jahresende wird nun im Januar, möglicherweise Ende Februar, erreicht. Im Telefonat sagte Co-CEO Daniel Roberts, Microsoft habe "um eine Neukonfiguration und Aufrüstung eines Teils der Netzwerkinfrastruktur" gebeten, um "diese neuesten Generationen von Frontier-Modellen" zu bedienen.
IREN sagt auch, das Ziel sei weiterhin "vollständig vertraglich abgesichert und vollständig finanziert".
Microsofts eigenes September-Quartal unterstützt dies: Die Azure-Umsätze stiegen um 48 %, und seine kommerziellen noch zu erbringenden Leistungsverpflichtungen stiegen um 73 % auf 677 Milliarden US-Dollar.
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Analysten rechneten bereits mit einem steilen Anstieg
Vor dem Bericht erwarteten Analysten, dass der Umsatz im Jahr bis Juni 2027 nahezu vervierfacht und dann erneut mehr als verdoppelt wird:
Ein oder zwei Monate Verzögerung schmälern die Zahl für das Geschäftsjahr 2027, lassen aber die für das Geschäftsjahr 2028 intakt, wenn die Hallen online gehen.
Beim letzten Schlusskurs wurde die Aktie mit dem 3,1-fachen des zukünftigen Umsatzes gehandelt, deutlich unter ihrem Dreijahresdurchschnitt von 5,2:
Für 6 Milliarden US-Dollar wird noch ein Kreditgeber benötigt
IREN plant weitere 15 Milliarden US-Dollar an Investitionsausgaben (Capex) im Geschäftsjahr 2027. Bargeld, zugesagte GPU-Finanzierungen und Kundenvorauszahlungen decken 9 Milliarden US-Dollar ab; die anderen 6 Milliarden US-Dollar sind noch nicht gesichert.
GPU-Finanzierung ist die erste Quelle, die IREN für diese Lücke nennt, was NVIDIA (NVDA) ins Spiel bringt. Im August kündigte NVIDIA Pläne mit sechs Investmentfirmen an, um über 500 Milliarden US-Dollar an Fremdkapital für KI-Infrastruktur zu beschaffen. Sein Bericht vom 17. November sollte zeigen, ob dieses Geld Käufer wie IREN erreicht.
Januar ist die neue Frist
IREN untermauerte seine Behauptung, und der heutige Aufschwung scheint verdient.
Natürlich muss Microsoft den Rest von Childress bis Januar oder Februar noch abnehmen. Und wenn diese 6 Milliarden US-Dollar aus neuen Aktien stammen, behalten die Aktionäre weniger von den Gewinnen.
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