Wichtigste Erkenntnisse
- Die Aktie von Home Depot stieg heute um 7 %, da Wohnungsbauaktien nach den Zwischenwahlen am Dienstag zusammen mit Lowe's, D.R. Horton und Lennar zulegten.
- Anleger setzen auf neue Wohnungspolitik und niedrigere Hypothekenzinsen, und beides ist noch nicht eingetroffen.
- Analysten erwarten, dass der normalisierte Gewinn je Aktie (EPS) von Home Depot in diesem Geschäftsjahr um etwa 2 % wachsen wird und danach schneller.
- Der nächste Test ist der Quartalsbericht von Home Depot am 17. November, vor allem die vergleichbaren US-Umsätze.
Die Aktie von Home Depot (HD) ist heute um 7 % gestiegen, da Wohnungsbauaktien nach den Zwischenwahlen am Dienstag zulegten und die Renditen von US-Staatsanleihen nachgaben.
Wohnungsbauunternehmen legten sogar noch stärker zu: D.R. Horton (DHI) stieg um 8 % und Lennar (LEN) gewann 7 %. Home Depots engster Konkurrent, Lowe's (LOW), kletterte um 8 %.
Washington muss noch liefern
Die Demokraten haben den Kongress erobert, was Hoffnungen auf neue Maßnahmen zur Bezahlbarkeit von Wohnraum und auf niedrigere Hypothekenzinsen weckte.
TD Cowen schrieb in einer Analyse nach der Wahl, dass die Abgeordnete Maxine Waters, die möglicherweise den Vorsitz im Haushaltsausschuss des Repräsentantenhauses übernehmen könnte, plant, sich auf Wohnungsbau zu konzentrieren, einschließlich Hilfe für die Anzahlung. Aber ihre Analysten "bleiben skeptisch, dass dies Gesetz wird."
Anleger kaufen also die Hoffnung auf ein Gesetz, das vielleicht nie verabschiedet wird.
Home Depot braucht Häuser, die verkauft werden
Die vergleichbaren Umsätze von Home Depot stiegen im Geschäftsjahr 2025, das am 1. Februar 2026 endete, nur um 0,3 %, nach zwei Jahren des Rückgangs. Das Management sagt, dass es beginnt, seine Kosten zu hebeln, wenn die vergleichbaren Umsätze bei etwa 3 % liegen, und es prognostiziert für dieses Jahr flach bis 2 %.
Analysten erwarten, dass der normalisierte Gewinn je Aktie (EPS) in diesem Geschäftsjahr, das im Januar endet, um etwa 2 % wachsen wird und danach schneller:
Ich würde nicht erwarten, dass eine Wahl diese Schätzungen bewegt. Mehr Hausverkäufe würden es tun.
Vor dem heutigen Sprung wurde Home Depot mit dem 22-fachen des zukünftigen Gewinns gehandelt, genau auf seinem Fünfjahresdurchschnitt:
Zum heutigen Kurs liegt es bei etwa dem 24-fachen, ein Aufschlag für Gewinne, die zwei Jahre in Folge gesunken sind.
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Der Rest des Wohnungsbaus wartet auch
Lowe's befindet sich in derselben Lage. Seine vergleichbaren Umsätze stiegen im Quartal zum 31. Juli nur um 0,2 %, da Heimwerkerkunden sich zurückhielten, und es prognostiziert nun für das Jahr flache vergleichbare Umsätze. Sein Bericht, in derselben Woche wie der von Home Depot, wird zeigen, ob diese Hausbesitzer wieder ausgeben.
Die Bauunternehmen haben es schlimmer. Die Nettobestellungen von D.R. Horton fielen im Quartal zum 30. September um 7 %, und der geschäftsführende Vorsitzende David Auld sagte: "Wir erwarten, dass die Anreize im Geschäftsjahr 2027 erhöht bleiben." Der durchschnittliche Verkaufspreis von Lennar im Quartal zum 31. August spiegelte etwa 12,0 % Anreize wider, und seine Bruttomarge bei Hausverkäufen sank auf 15,8 % von 17,5 % im Vorjahreszeitraum. Niedrigere Renditen würden es beiden ermöglichen, weniger für Anreize auszugeben, und Lennar veröffentlicht Mitte Dezember seinen Bericht.
Warten Sie auf die vergleichbaren Umsätze
Am 17. November sollten Sie die vergleichbaren US-Umsätze von Home Depot im Vergleich zu den 1,3 % im zweiten Quartal beobachten, als die vergleichbaren Transaktionen um 1,0 % fielen.
Ehrlich gesagt würde ich auf diesen Bericht warten. Wenn der Kongress tatsächlich Hilfe für die Anzahlung verabschiedet und die Zinsen weiter nachgeben, sollten die Transaktionen zuerst zulegen, und die Schätzungen würden folgen.
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