Wichtige Statistiken für die Dominion-Aktie
- Wertentwicklung in der letzten Woche: -6,1%
- 52-Wochen-Spanne: $48,1 bis $67,6
- Aktueller Kurs: $59,4
Was ist passiert?
Dominion Energy(D), ein in Virginia ansässiges Elektrizitätsversorgungsunternehmen, das den weltweit größten Markt für Rechenzentren bedient, hat bis Dezember 2025 fast 48,5 GW an vertraglich vereinbarter Rechenzentrumskapazität unter Vertrag genommen und damit seinen Fünfjahres-Kapitalplan um 30 % auf 64,7 Mrd. USD erhöht.
Am 23. Februar meldete Dominion für das vierte Quartal 2025 ein Betriebsergebnis von 0,68 $ pro Aktie und übertraf damit die LSEG-Konsensschätzung von 0,67 $. Der operative Gewinn pro Aktie für das Gesamtjahr 2025 lag mit 3,42 $ über dem mittleren Wert der Prognose von 3,30 $, während die Prognose für das Jahr 2026 von 3,45 bis 3,69 $ pro Aktie den mittleren Wert des Street-Konsenses von 3,60 $ verfehlte.
Der wetterbedingte Stromabsatz in Dominion Energy Virginia, dem größten Versorgungsunternehmen des Unternehmens und Heimat des am stärksten konzentrierten Rechenzentrumsmarktes in den Vereinigten Staaten, stieg im Jahr 2025 um 5,4 %, wobei alle 20 Spitzennachfragetage in der Dominion-Zone innerhalb der vorangegangenen 14 Monate auftraten, eine Nachfragebeschleunigung, die von keinem anderen Versorgungsunternehmen in diesem Umfang erreicht wurde.
Robert Blue, Chair, President und Chief Executive Officer, erklärte auf der Gewinnbenachrichtigung für das vierte Quartal 2025: "Unser prognostizierter Bedarf an Rechenzentren bis 2045 ist durch die bestehenden unterzeichneten ESAs und CLOAs mehr als gedeckt", womit er sich auf Electrical Service Agreements und Construction Letters of Authorization bezog, die verbindlichen Verträge, die die Kunden zu Mindestzahlungen verpflichten, eine Behauptung, die durch die allein zwischen September und Dezember 2025 verzeichnete Erweiterung der Pipeline um 1,4 GW bestätigt wird.
Dominions bekräftigte langfristige EPS-Wachstumsrate von 5 % bis 7 %, die nun ab 2028 in die obere Hälfte dieser Spanne tendiert, beruht auf einem Kapitaleinsatzplan von 64,7 Mrd. USD, einem PJM-Übertragungsauftrag vom 13. Februar, der 5 Mrd. USD übersteigt, und einem Offshore-Windprojekt an der Küste von Virginia, das zu mehr als 70 % fertiggestellt und auf dem besten Weg ist, bis Ende März den ersten Strom an das Netz zu liefern.
Die Meinung der Wall Street zur D-Aktie
Der am 23. Februar von Dominion bekannt gegebene Kapitaleinsatzplan in Höhe von 64,7 Mrd. $, der den in Virginia bereits einsetzenden Nachfrageschub nach Rechenzentren unterstützt, stellt einen direkten Weg zu einem normalisierten EPS von 4,63 $ bis Dezember 2030 dar, ausgehend von 3,42 $ im Jahr 2025.
Der Umsatz wird voraussichtlich von 16,5 Mrd. $ im Jahr 2025 auf 23,0 Mrd. $ im Jahr 2030 mit einer mittleren CAGR von 7,2 % steigen, während die EBITDA-Margen, ein Maß für die operative Rentabilität vor Zinsen und Steuern, von 47,9 % auf 56,8 % steigen, was den hochmargigen Charakter der regulierten Rider-Recovery-Mechanismen widerspiegelt, die fast zwei Drittel des Kapitalplans abdecken.
Sechzehn Analysten bewerten Dominion derzeit mit 2 "Kaufen", 1 "Outperform", 16 "Halten" und 1 "Verkaufen" und geben ein durchschnittliches Kursziel von 65,63 $ an, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 10,5 % gegenüber dem Schlusskurs vom 20. März (59,38 $) bedeutet.
Die Spanne zwischen dem unteren Ziel von 59,00 $ und dem oberen Ziel von 69,00 $ spiegelt eine binäre Lesart von zwei Risiken wider, die bereits in der Meldung genannt wurden: Verzögerungen bei der Installation der CVOW-Turbinen, die über Juli 2027 hinaus 150 bis 200 Mio. USD pro Quartal kosten könnten, und das Auslaufen des Stromabnahmevertrags von Millstone im August 2029.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Das TIKR Mid-Case-Ziel von 91,74 $ impliziert eine Gesamtrendite von 54,5 %, die durch eine CAGR von 7,2 % bei den Einnahmen und eine Ausweitung der Nettogewinnmarge von 18,0 % auf 19,8 % angetrieben wird, die beide auf der vertraglich vereinbarten Pipeline von 48,5 GW für Rechenzentren und dem PJM-Übertragungspreis vom 13. Februar in Höhe von über 5 Mrd. $ beruhen.
An der Börse wird Dominion als langsam wachsender Versorger bewertet; das TIKR-Modell bewertet es als regulierten Kapitalvermehrer, und 5,4 % wetterabhängiges Umsatzwachstum im Jahr 2025 unterstützt letzteres.
Das TIKR-Ziel von 91,74 $ setzt voraus, dass das normalisierte EPS bis 2030 4,63 $ erreicht, was mit der vom Unternehmen selbst prognostizierten EPS-CAGR von 5-7 % und der vom Management signalisierten Tendenz zur oberen Hälfte ab 2028 übereinstimmt.
Die Bestätigung von Robert Blue, dass der Bedarf an Rechenzentren für mehr als 20 Jahre bereits durch unterzeichnete ESAs und CLOAs abgedeckt ist, beseitigt das größte Ausführungsrisiko, das Bären gegen den Kapitalplan anführen.
Verzögerungen bei der Installation der CVOW-Turbinen über Juli 2027 hinaus machen das Modell zunichte: Jedes zusätzliche Quartal erhöht die Projektkosten um bis zu 200 Millionen Dollar und drückt auf die Kreditkennzahlen, die Dominion benötigt, um den 64,7-Milliarden-Dollar-Plan zu Investment-Grade-Spreads zu finanzieren.
Die für Juni erwartete Entscheidung in der Tarifverhandlung in South Carolina, bei der die Tarife im Juli in Kraft treten werden, ist die erste kurzfristige Zahl, die man im Auge behalten sollte; ein konstruktives Urteil bestätigt die regulatorische Umsetzung, die die Tendenz zum EPS-Wachstum in der oberen Hälfte ab 2028 untermauert.
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