Wichtige Statistiken für Dell Technologies Inc. Aktie
- Entwicklung in dieser Woche: -1,6%
- 52-Wochen-Spanne: $66,3 bis $168,1
- Aktueller Kurs: $149,2
Was ist passiert?
Dell(DELL) schloss das Geschäftsjahr 2026 mit 64,1 Mrd. USD an KI-Serverbestellungen ab - ein Beweis dafür, dass sich die Infrastrukturabteilung des Unternehmens, die die spezialisierten Rack-Server für große KI-Rechenzentren baut und verkauft, von einem Nebengeschäft des PC-Herstellers zum entscheidenden Wachstumsmotor eines der größten Hardwareunternehmen der Welt entwickelt hat, wobei die Aktien seit Jahresbeginn um 24 % auf 149,21 USD gestiegen sind.
DerUmsatz im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 erreichte einen Rekordwert von 33,4 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 39 % entspricht und den Analystenkonsens von 31,73 Mrd. US-Dollar übertrifft, während das Unternehmen seine Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2027 auf 138 bis 142 Mrd. US-Dollar anhob, während die Straße zuvor 125,54 Mrd. US-Dollar geschätzt hatte - eine Differenz, die die Aktien am 27. Februar um 17,5 % ansteigen ließ und damit den größten Zuwachs an einem Tag seit fast zwei Jahren verzeichnete.
Der Umsatz mit KI-optimierten Servern hat sich im Gesamtjahr auf 24,68 Mrd. USD mehr als verdoppelt und erreichte allein im vierten Quartal 9 Mrd. USD, was einem Anstieg um das 4,4-fache gegenüber dem Vorjahr entspricht, während der Konkurrent Hewlett Packard Enterprise einen KI-Auftragsbestand von etwas mehr als 5 Mrd. USD meldete, verglichen mit dem Rekordauftrag von Dell über 43 Mrd. USD für das GJ 2027.
CFO David Kennedy erklärte auf dem Q4 FY2026 Earnings Call, dass "wir von einer neuen Nettonachfrage in Höhe von 34 Mrd. $ im Quartal ausgingen, aber dennoch war der Wert unserer Dollar-Pipeline noch nie so hoch wie jetzt", was unterstreicht, dass die Rekordauftragsumsetzung die Nachfrage nicht beeinträchtigt hat.
Ein KI-Auftragsbestand von 43 Mrd. USD, ein Leitfaden für 50 Mrd. USD Umsatz mit KI-Servern im Geschäftsjahr 2027, eine Dividendenerhöhung um 20 % auf 2,52 USD pro Aktie pro Jahr und eine zusätzliche Ermächtigung zum Rückkauf von Aktien im Wert von 10 Mrd. USD bilden zusammen eine Kapitalrendite, die immer schwerer von der Hand zu weisen ist, da sich der Zyklus der KI-Einführung in Unternehmen - jetzt bei mehr als 4.000 Kunden und mit zunehmender Geschwindigkeit - weiter ausweitet.
Die Meinung der Wall Street zur DELL-Aktie
Der 43 Mrd. USD große KI-Backlog, der in das GJ2027 einfließt, sorgt für eine effektive Vorbelastung der Umsatzlinie und verwandelt Dells Infrastrukturabteilung (ISG, die KI-Server, herkömmliche Server und Speicher beherbergt) in ein Geschäft mit hoher Visibilität und nicht in eine zyklische Hardware-Wette - und diese Verschiebung ist der direkte Grund für die Umsatzprognose für das GJ2027 von 138 Mrd. USD bis 142 Mrd. USD, die den vorherigen Street-Konsens von 125,54 Mrd. USD übertrifft.
TIKR schätzt das normalisierte EPS für das GJ2027 auf 12,78 USD, ein Anstieg von 24,1 % gegenüber 10,30 USD für das GJ2026, der durch die Umsatzprognose für KI-Server in Höhe von 50 Mrd. USD und eine fortgesetzte Skalierung der Betriebskosten, die die Betriebskosten von über 13 % des Umsatzes auf 9,9 % allein im vierten Quartal gesenkt hat, gestützt wird.
Der freie Cashflow stieg im GJ2026 um 337 % auf 8,56 Mrd. USD, da die Auslieferungen von KI-Servern zunahmen, und TIKR prognostiziert für das GJ2027 einen FCF von 9,10 Mrd. USD, was die Erhöhung der Dividende um 20 % auf 2,52 USD pro Aktie und die am 26. Februar angekündigte Rückkaufsermächtigung in Höhe von 10 Mrd. USD begründete.
Das Konsensziel von 167,22 $ von 23 Analysten - 14 kaufen, 5 übertreffen, 6 halten, 1 verkaufen - impliziert einen Aufwärtstrend von 12,1 % gegenüber dem Schlusskurs vom 18. März von 149,21 $, obwohl dieses Ziel vor dem Hintergrund einer Konsensumsatzschätzung festgelegt wurde, die Dell mit seiner eigenen Prognose bereits übertroffen hat.
Die Kursziele der Analysten liegen zwischen $110 und $220, wobei sich der Bärenfall auf die Inflation der Speicherkosten konzentriert, die die Margen von CSG erodieren, während der Bullenfall die Nachfrage nach KI-Servern widerspiegelt, die den von Dell selbst prognostizierten Kurs von $50 Mrd. aufrechterhält; der Speicherpreiszyklus - mit einem Anstieg der DRAM-Spotpreise um das 5,5-fache in sechs Monaten - ist die einzige Variable, die diese beiden Ergebnisse voneinander trennt.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Das mittlere TIKR-Ziel von 223,52 $, untermauert durch eine CAGR des Umsatzes von 7,5 % und des Gewinns pro Aktie von 9,6 % bis zum GJ2031, impliziert eine Gesamtrendite von 49,8 % über 4,9 Jahre bei einer IRR von 8,6 %, die durch Dells 64,1 Mrd. $ an KI-Aufträgen für das GJ2026 und einen Auftragsbestand gerechtfertigt ist, der eine Umsatzabdeckung für die Zukunft bietet, die keine vergleichbare Konkurrenz hat.
Dell wird zu einem Kurs von etwa 11x gehandelt, bei einer normalisierten EPS-Wachstumsrate von 24,1%, die für das GJ2027 prognostiziert wird - ein PEG-Verhältnis von deutlich unter 1, das angesichts des Auftragsbestands von 43 Mrd. USD und der Umsatzprognose von 50 Mrd. USD für KI nur schwer als spekulativ abgetan werden kann.
Der KI-Bestand von 43 Mrd. USD, der sich überwiegend aus Grace Blackwell-Serverbestellungen zusammensetzt, und die Vera Rubin-Nachfrage, die sich in der 5-Quartale-Pipeline aufbaut, geben dem TIKR-Umsatz-CAGR von 7,5 % eine konkrete operative Grundlage, die von den Analystenmodellen, die vor der Anhebung der Prognosen am 26. Februar erstellt wurden, nicht vollständig übernommen wurde; das mittlere Kursziel von TIKR liegt bei 223,52 USD.
CFO David Kennedy erklärte auf der Telefonkonferenz zu den Q4-Ergebnissen, dass der Dollarwert der 5-Quartale-Pipeline "noch nie so hoch war", und nannte speziell das Unternehmenssegment als die am schnellsten wachsende Kohorte - das Segment, das auch die margenstärkeren Speicher- und Service-Attachments antreibt, die Mix-Verbesserung, die die These der EPS-Verbesserung untermauert.
Wenn die Speicherkosten schneller steigen, als Dell mit seinen Preismaßnahmen kompensieren kann - die DRAM-Spotpreise sind in den letzten sechs Monaten bereits um das 5,5-fache gestiegen -, werden die operativen Margen der CSG, die im vierten Quartal bereits bei 4,7 % lagen und am unteren Ende des langfristigen Rahmens liegen, weiter sinken und die OpEx-Leverage, die das EPS-Wachstum unterstützt, brechen.
Die Ergebnisse für Q1 FY2027, die voraussichtlich 13 Mrd. USD an KI-Server-Umsätzen und ein Non-GAAP-EPS von 2,90 USD gegenüber einer vorherigen Street-Schätzung von 2,37 USD ausweisen werden, werden bestätigen, ob die KI-Umsatzprognose von 50 Mrd. USD für das Gesamtjahr eintrifft und ob sich die CSG-Margen nach den Preiserhöhungen vom 6. Januar stabilisiert haben.
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