Wichtige Statistiken für die AppLovin-Aktie
- Performance der letzten Woche: +15.5%
- 52-Wochen-Spanne: $200,5 bis $745,6
- Aktueller Kurs: $502.1
Was ist passiert?
AppLovin(APP), die KI-gestützte Plattform für mobile Werbung, die täglich mehr als 1 Milliarde Nutzer mit Werbung versorgt, verzeichnete in der vergangenen Woche einen Kurssprung von 15,5 %, da die Empfehlungsmaschine des Unternehmens, die Kerntechnologie, die die Renditen der Werbetreibenden antreibt, einen Rule of 40-Score von 150 im Vergleich zu einem Software-Branchenstandard von 40 erreichte.
Am 11. Februar meldete AppLovin für das vierte Quartal einen Umsatz von 1,66 Mrd. US-Dollar, ein Plus von 66 %, eine bereinigte EBITDA-Marge von 84 % und einen freien Cashflow von 1,31 Mrd. US-Dollar, ein Plus von 88 %, und gab für das erste Quartal eine Umsatzprognose von 1,745 bis 1,775 Mrd. US-Dollar ab, was einem sequenziellen Wachstum von 5 % bis 7 % in einer typischerweise schwachen saisonalen Phase entspricht.
Die bereinigte EBITDA-Marge von 82,3 % für das Gesamtjahr bei einem Umsatz von 5,48 Mrd. US-Dollar, gepaart mit einer aktuellen Konversionsrate von nur 1,3 % gegenüber einer modellierten Obergrenze von 5 %, macht das nicht monetarisierte Potenzial der über 1 Mrd. täglichen Nutzer unbestreitbar.
Am 4. März erklärte Adam Foroughi, CEO, auf der Morgan Stanley TMT Conference, dass "wir uns noch in den Anfängen dessen befinden, was diese Plattform sein kann" und bezog sich dabei direkt auf die in dieser Woche gestarteten Discovery Campaigns, die auf Nutzer abzielen, die noch nie zuvor mit der Marke eines Werbetreibenden interagiert haben.
Mit einer verbleibenden Rückkaufsgenehmigung in Höhe von 3,28 Milliarden Dollar, KI-generierten Kreativtools, die im zweiten Quartal auf breiter Basis eingeführt werden, einer allgemeinen Verfügbarkeit der E-Commerce-Plattform, die für die erste Hälfte des Jahres 2026 geplant ist, und der noch nicht abgeschlossenen SEC-Untersuchung werden die nächsten 12 Monate darüber entscheiden, ob der APP-Kurs von 502 Dollar die wahre Obergrenze der Plattform widerspiegelt oder nur ihren Boden.
Die Meinung der Wall Street zu APP-Aktien
Der Start von Discovery Campaigns und die Einführung von KI-generierten Werbemitteln Anfang März erweitern direkt den Pool der adressierbaren Werbetreibenden, der die Kernvariable ist, die das TIKR-Modell benötigt, um eine Umsatzsteigerung von 26,6 % bis 2030 zu erzielen.
Der Umsatz soll sich von 5,5 Mrd. $ im Jahr 2025 auf 17 Mrd. $ im Jahr 2030 fast verdreifachen, während die EBITDA-Margen, also der Anteil jedes Umsatzdollars, der als Betriebsgewinn verbleibt, von 6,7 Mrd. $ im Jahr 2026 auf 14,7 Mrd. $ im Jahr 2030 bei über 83 % liegen.
Das normalisierte EPS stieg von 5,69 $ im Jahr 2024 auf 10,64 $ im Jahr 2025, was einem Anstieg von 87 % entspricht, und die Prognosen gehen von 15,29 $ im Jahr 2026 und 20,26 $ im Jahr 2027 aus, da das E-Commerce-Modell ausgereift ist und die Werbedichte auf der Plattform zunimmt.
Wall Street steht bei 17 Käufen, 7 Outperforms, 4 Holds, 1 Underperform und 1 Sell unter 28 Analysten, mit einem durchschnittlichen Kursziel von $648,57, was ein Aufwärtspotenzial von 29,2% gegenüber dem aktuellen Schlusskurs von $502,14 bedeutet.
Die Spanne zwischen dem niedrigen Kursziel von 340 $ und dem hohen Kursziel von 860 $ spiegelt die binäre Natur der E-Commerce-Rampe wider: Die niedrigen Anker auf der SEC-Sonde stören und verlangsamen die GA-Akzeptanz, während die hohen Preise bei voller Inserentendichte die Konversionsraten in Richtung der 5%-Obergrenze treiben.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet APP bis Dezember 2030 mit 1.103,10 $, was einer Gesamtrendite von 119,7 % bei einem annualisierten IRR von 17,7 % entspricht, basierend auf einer Umsatz-CAGR von 26,6 % und einer Nettogewinnspanne, die sich von 66,4 % im Jahr 2025 auf 62,2 % im Jahr 2030 ausweitet, wenn die Investitionen steigen.
Der Markt preist APP so an, als ob die Konversionsrate von 1,3 % eine Obergrenze wäre, doch das Management modelliert ausdrücklich ein Ziel von 5 %, und jeder neue E-Commerce-Werber schließt diese Lücke, indem er Transaktionsdaten hinzufügt, die das Modell noch nie gesehen hat.
Die KI-generierte interaktive Anzeigenpipeline, die innerhalb von zwei Wochen nach dem Start einen signifikanten Anteil der HTML-Ausgaben erreicht, bestätigt die Annahme des TIKR-Modells, dass die Beseitigung kreativer Reibungsverluste das Onboarding der Werbetreibenden und die Geschwindigkeit der Ausgaben beschleunigt.
Adam Foroughi erklärte auf der Morgan Stanley-Konferenz am 4. März, dass "wir uns noch in den Anfängen dessen befinden, was diese Plattform sein kann", und verwies auf eine Plattform, die bereits mehr Werbeausgaben generiert als Snap, Pinterest, Twitter und Reddit zusammen.
Die laufende SEC-Untersuchung wegen angeblichen Missbrauchs von Werbedaten ist die einzige Entwicklung, die, falls sie zu einer Vollstreckungsmaßnahme führt, das Vertrauen der Werbetreibenden direkt bedroht und die Annahme der E-Commerce-Rampe, die dem TIKR-Ziel von 1.103 US-Dollar zugrunde liegt, zunichte macht.
Die für die erste Hälfte des Jahres 2026 geplante Einführung der GA-E-Commerce-Plattform ist das einzige Ereignis, das es zu beobachten gilt; die Zahl, auf die es ankommt, ist das Wachstum der Anzeigenkunden, das über die derzeitige Zahl von Tausenden hinausgeht und in Richtung der vom Management erwarteten Zehntausenden geht.
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