截至2026年7月，Booking Holdings股票的核心要点
- 共有35位分析师覆盖Booking Holdings股票，其中24位建议“买入”，7位建议“持有”，无人建议“卖出”，平均目标价为224美元，较当前183美元的股价隐含23%的上行空间。
- TIKR的中等情景模型预测，到2030年12月，Booking Holdings股价将达到366美元，较当前股价总回报率为100%，或4.5年内年化回报率为17%。
- 当前股价远低于一年前设定的234美元目标价与市价比率， Booking Holdings的股价从EBITDA角度看似乎被低估，其第一季度EBITDA同比增长19%至12.9亿美元，而华尔街的预期为12.5亿美元。
- 富国银行于6月30日将Booking Holdings的目标股价从215美元下调至214美元，理由是中东冲突带来的不确定性——管理层估计这导致第一季度客房夜数增长率下降了约2个百分点。
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Booking Holdings股价承受中东冲击仍超预期
Booking Holdings（BKNG）公布2026年第一季度营收为55.3亿美元，同比增长16%；调整后EBITDA为12.9亿美元，同比增长19%，高于华尔街预期的12.5亿美元。 尽管公司估计2月下旬爆发的中东冲突导致房晚数和总预订额的增长率分别下降约2个百分点，但房晚数仍增长6%至3.38亿晚。
总预订额增长15%，达到538亿美元。首席财务官埃沃特·斯滕伯根（Ewout Steenbergen）在第一季度财报电话会议上向分析师表示，冲突的影响已超出该地区本身： “冲突的影响也波及中东地区以外，我们观察到更广泛的旅行模式发生了变化，特别是在欧洲与亚洲之间的交通走廊等中转通道上。”正是这种溢出效应导致了业绩指引的调整，而不仅仅是直接暴露于冲突的影响。
美国房晚增长连续第四个季度加速，达到低个位数百分比区间，而直接预订渠道的占比维持在60%中段。关联行程交易（即跨越多个旅行垂直领域的预订）增长率达到高个位数百分比区间，目前在Booking.com总交易量中的占比已达低两位数百分比。
管理层将全年营收增长预期从低两位数下调至高个位数，并将第二季度客房夜数增长预期设定在2%至4%之间，其中该季度仍包含约3个百分点的下行拖累。
富国银行于6月30日作出回应，将Booking Holdings的目标股价从215美元下调至214美元，指出与冲突相关的旅游需求存在不确定性，并预计将下调该公司全年每股收益（EPS）预测3%。
Booking Holdings在本季度回购了36亿美元的股票，这是该公司历史上规模最大的股票回购，截至3月底，其现金及投资余额为165亿美元。
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夏季将至，华尔街对Booking Holdings股票的评价褒贬不一
分析师对Booking Holdings股票的平均评级为“买入”，35位覆盖该股的分析师中，24位给出“买入”或“强烈买入”评级，7位建议“持有”，无人建议“卖出”。 平均目标价为224美元，较当前183美元的股价高出约23%，但较3月份的232美元有所下调，此前多家机构因中东相关需求风险下调了目标价。
富国银行6月30日将目标价下调至214美元，同时对Expedia的目标价也进行了类似下调，该行指出，受冲突影响，预计下半年旅游需求将趋于疲软。
华尔街预计Booking Holdings的EBITDA将持续增长至2027年
Booking Holdings第一季度调整后EBITDA为12.9亿美元，同比增长19%，高于华尔街预期的12.5亿美元，利润率为23%。
分析师预计第二季度EBITDA将达25.5亿美元，同比增长5%；第三季度将加速增长至46.0亿美元，增幅达9%。
综合剩余各季度数据，预计2026年全年EBITDA约为95.1亿美元；2027年3月当季预计为15.1亿美元，较上年同期增长17%。 预计到2027年6月，季度EBITDA将达到29.7亿美元，增幅为16%。
2026年年中增速放缓反映了管理层此前指出的第二季度整体业绩受中东市场拖累的情况，当前预测已假设复苏将于下半年开始。复苏能否如期实现，将是决定当前预测路径能否成立的关键。
TIKR对Booking Holdings股票366美元的目标价基于业绩指引不变的假设，而非业务好转
TIKR的中位数模型显示，Booking Holdings股价到2030年12月将达到366美元，这意味着从当前183美元的股价计算，总回报率为100%，或4.5年内年化回报率为15%。
该年化回报率高于Booking Holdings自身提出的15%调整后每股收益（EPS）长期增长指引，这表明该模型定价基于管理层自身目标的全面实现，而非乐观情景下的超预期表现。
这一走势取决于EBITDA增速的再度提速——这一预期已反映在2026年下半年及2027年的预测中，此前市场已预见到受中东因素影响，第二季度EBITDA将出现下滑。
鉴于第一季度息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增长率已达19%，超出市场预期，且第一季度创纪录的36亿美元股票回购持续稀释流通股数量，该模型并不要求实际表现超出公司既定指引。
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