引入估值模型! 
主要收获：
- 如今，UPS 的股息率高达 6.7%。
- 该业务面临短期压力，但运营改进可能有助于盈利反弹。
- 分析师认为，该股目前还有 30% 的上涨空间。
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UPS 并不是那种每天都能成为头条新闻的股票，但这正是它能吸引长期投资者的原因。
凭借庞大的全球物流网络和连续 16 年的股息增长，UPS 一直是股息投资者眼中表现稳定的公司。尽管公司近期面临一些挑战，但管理层仍致力于继续支付和增加股息。
现在，UPS 可能是隐藏在众目睽睽之下的最佳分红机会之一。
UPS 的股价为何下跌？
在过去的一年里，UPS 的股价下跌了 30% 以上，这主要归咎于两大挑战：
- 运送的包裹减少
- 运营成本增加
大流行过后，网上购物冷淡下来，这意味着 UPS 要运送的包裹减少了。这自然会影响收入的增长。
与此同时，公司与卡车司机工会签订了新的劳资协议。这对工人来说是一个胜利，但却增加了 UPS 的成本基础，而此时全球航运需求开始减弱，购物者也变得更加谨慎。
不过，这看起来并不像一家陷入困境的企业。UPS 正在进行战略调整，精简网络，将更多精力投入到医疗物流等高利润领域。
如果这些赌注奏效，需求开始反弹，那么 UPS 就有可能卷土重来。
分析师认为该股今日有 30% 的上涨空间
即使最近出现回调，华尔街也没有对 UPS 失去信心。
分析师的平均目标股价表明，该公司股价可能会在目前的基础上上涨约 30%。这种上升空间反映了对业务复苏的预期、新产品的势头以及随着时间推移市场情绪的改善。
当然，分析师的估计并不总是准确的。但是，当股价低于其历史估值时，该股就有可能释放出有意义的收益。
1: 股息率
UPS 目前的股息率约为 6.7%，这几乎是该股过去 5 年来最高的股息率。
由于股价处于折价状态，而收益率远高于历史平均水平，这可能是一个难得的机会，可以锁定一家具有长期持续发展能力的企业的丰厚股息。
2: 股息安全
到 2024 年底，UPS 派发的股息约占正常化收益的 84%。
我们喜欢看到股息支付率低于 70% 的股票，因此乍一看，UPS 的股息似乎面临风险。不过，现在看来该股的股息并没有受到威胁。
首先，管理层的目标是将盈利的 50% 左右作为股息发放。这意味着他们可能会让盈利继续增长，同时勉强增加股息，从而使派息率回到一个更合理的水平。
本文摘自 2025 年 1 月 30 日 UPS 2024 年第四季度财报电话会议记录：
其次，分析师预计 2025 年以后，收益每年将增长约 10%。随着时间的推移，盈利增长可能会降低派息率。
由此看来，UPS 的股息并没有受到威胁。由于公司专注于重建利润率和稳定底线，未来的股息增长可能较低。
3: 股息增长潜力
UPS 在提高股息方面有着悠久的历史，而且这种情况有望持续下去，在未来几年里，它可能会以每年约 0.5%-2% 的速度提高股息。
管理层已明确表示，他们将优先考虑明智的资本分配。这意味着在投资运营和保护资产负债表的同时，还要谨慎地增加红利。
稳定、可持续的股息增长胜过无法维持的激进股息增长。如果盈利能如预期般恢复，股息增长还有回升的空间。
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UPS 虽然处境艰难，但还远未到出局的地步。
这只股票的收益率很高，长期以来股息一直在增加，而且在效率提高的推动下可能会出现反弹，因此值得注重股息的投资者再次关注。
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