主要收获：
- 新的人工智能基础设施：Bloom Energy 正与 Brookfield 和甲骨文等巨头合作，从一家清洁能源企业发展成为现场人工智能电力的全球标准。
- 价格预测：基于目前的发展势头和向盈利增长的转型，Bloom Energy 的股价到 2027 年 12 月可能会达到 190 美元。
- 潜在收益：这一目标意味着总回报率将比当前的 88.41 美元高出115%。
- 年回报率：在未来 24 个月内，投资者每年可看到约47% 的增长。
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布鲁姆能源公司（Bloom Energy，BE）花了 24 年的时间为这一时刻做准备。随着数据中心的发展速度超过电网，Bloom 为其提供了所需的 "永远在线 "的电力。
2025 年第三季度，公司实现收入 5.19 亿美元，同比大幅增长 57%。这标志着公司连续第四个季度创下收入新高。
尽管有这些可观的运营数据，但能源行业仍然动荡不安。然而，Bloom 走向持续盈利以及与布鲁克菲尔德（Brookfield）的大规模合作表明，市场才刚刚开始认识到 Bloom 作为人工智能基础设施 "标准 "的作用。
Bloom 的市值高达 210 亿美元，其股票在 2025 年的回报率接近 300%。以下是这家清洁能源巨头目前仍是最佳投资对象的原因。
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模型对 Bloom Energy 股票的分析
我们通过 "供电时间 "优势分析了 Bloom Energy 的未来。公用事业公司通常需要数年时间才能将数据中心接入电网，而 Bloom 可在数周内完成。
根据42% 的年收入增长率和10% 的营业利润率预测，我们的模型预测 Bloom Energy 的股价将在未来两年内上涨至 190 美元。这假定市盈率（P/E）为 70 倍。
对于一家传统工业公司来说，70 倍的市盈率可能看起来很高，但它反映了 Bloom 的独特地位。该公司销售的不仅仅是硬件，而是比竞争对手快数年开启人工智能工厂的能力。
目前，该公司的远期市盈率甚至更高（102.8 倍），因此随着业务规模的扩大，我们 70 倍的退出目标相对保守。
我们的估值假设
我们的估值假设
TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算股票的预期回报。
以下是我们对 Bloom Energy 股票使用的假设：
1.收入增长42%
Bloom 正在从小型装置转向 "Giga AI 工厂"。他们采用 "灯塔 "战略：赢得一个行业的主要领导者，从而引发订单的连锁反应。
- 布鲁克菲尔德效应：全球最大的人工智能基础设施投资商布鲁克菲尔德将 Bloom 列为首选供应商。他们计划将 Bloom 用于价值 1 万亿美元的数据中心和工厂投资组合。
- 速度就是一切：Bloom 向甲骨文承诺在 90 天内提供电力解决方案，但只用了55 天就完成了交付。在人工智能竞赛中，速度比电源本身的成本更有价值。
- 直流电源优势：现代人工智能芯片（如英伟达™（NVIDIA®））使用直流电源。Bloom 的系统本身就是直流电，因此比需要额外设备转换电力的传统涡轮机更高效。
2.运营利润率：10%
Bloom 已成功地从烧钱转变为产生正运营现金流（第三季度为 2000 万美元）。
- 降低成本：十多年来，Bloom 每年都以两位数的百分比降低产品成本。
- 服务盈利：其服务业务现已连续七个季度实现盈利，证明维护这些系统是一个可持续的收入来源。
- 生产规模：到 2026 年，公司的产能将翻一番，达到 2 千兆瓦。这使他们能够将固定成本分摊到更多的设备上。
3.退出市盈率：70 倍
目前市场对该公司股票的估值超过 100 倍市盈率。我们为 2027 年的退出市盈率选择了70 倍，以考虑到业务的成熟度。
- 制定标准：随着 Bloom 成为人工智能电源的 "标准"，其股票应该会出现溢价，类似于高增长的半导体或基础设施公司。
- 能源安全：政府政策正在转向消除现场供电的障碍，将人工智能工厂视为国家优先事项。这为 Bloom 创造了稳定、长期的监管环境。
如果情况好转或恶化会怎样？
能源基础设施可能会出现波动。以下是到 2027 年，BE 股票在不同情况下的走势：
- 低度情况：如果由于供应链瓶颈导致收入增长放缓至 32.9%，该股的年回报率仍为 26%。
- 中位情况：如果增长 36.5%，利润率稳步扩张，我们预计年回报率为 41%。
- 高案例：如果布鲁克菲尔德公司的合作加速，人工智能需求达到顶峰，年回报率可达 56%。
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Bloom Energy 已经走过了 "证明技术 "的阶段，现在要做的是扩大规模，以应对前所未有的电力短缺。凭借大量的积压项目和在人工智能就绪电源领域的明显领先优势，Bloom Energy 的股价已明确迈向 190 美元。
Bloom Energy 的股票还有多少上涨空间？
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