主要观点：
- 道达尔能源 SE 正在利用其一体化的石油、天然气和液化天然气投资组合，同时快速拓展电力和可再生能源领域，旨在实现碳氢化合物盈利与长期能源转型增长之间的平衡。
- 根据我们的估值假设，到 2029 年 12 月，TTE 的股价有可能达到每股 93 欧元。
- 这意味着从目前63 欧元的价格来看，总回报率接近50%，未来 4 年的年回报率为 10.4%。
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道达尔能源 SE(TTE) 通过将高效的上游投资组合与快速增长的液化天然气和综合电力业务相结合，将自己定位为领先的多能源巨头。该公司将资金投入高回报的石油和天然气项目，同时也在可再生能源、电动汽车充电和灵活发电领域扩大规模。
由于盈利、现金流和股东回报保持强劲，TTE 的股价从一年前的约 53 美元上涨到最近的 62 美元。凭借强劲的资产负债表和清晰的资本回报框架，道达尔能源公司在投资能源转型的同时，也将继续回报股东。
以下是道达尔能源 SE 的股票在 2029 年之前都能提供诱人回报的原因，因为该公司在扩大液化天然气和低碳业务的同时，还保持了严格的碳氢化合物投资。
模型对道达尔能源 SE 股票的启示
我们根据道达尔能源 SE 多元化的上游资产、领先的液化天然气业务以及不断增长的电力和可再生能源业务组合的估值假设，分析了道达尔能源 SE 股票的上涨潜力。
根据-2.0%的年收入增长率、13.7%的营业利润率和7.8 倍的正常化市盈率，模型预测道达尔能源 SE 的股价可能会从每股 63 美元上涨到 70 美元。
这将带来48.3% 的总回报率，或未来 4.0 年 10.4% 的年回报率。
我们的估值假设
TIKR 的估值模型允许您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算出股票的预期回报。
以下是我们对 TotalEnergies SE 股票使用的假设：
1.收入增长率：-2.0
虽然去年的销售额下降了 10.7%，但过去五年的收入增长为 2.1%，过去十年的收入增长为-0.8%，这反映了商品价格下降和销量增长微弱的时期。
除了传统的石油和天然气生产外，液化天然气和电力销售也越来越多地支撑着该公司的收入。该公司的业务结构以低成本上游资产和长期液化天然气合同为重点，同时增加可再生能源和电力的增量，从而在各个周期产生强劲的现金流。
根据分析师的一致预期，我们采用了-2.0%的收入增长预测，其中假定能源价格正常化的可能性极小且可能下行。
2.运营利润率13.7%
高利润率的上游业务和液化天然气业务，加上高效的炼油和营销，即使在价格波动时也能支撑稳健的利润率。
根据分析师的一致预期，我们预测公司的营业利润率将达到 13.7%，这反映了大宗商品价格略微走软的影响，但被持续的投资组合升级、成本控制以及液化天然气和综合电力不断增长的贡献所抵消。
3.退出市盈率：7.8 倍
目前，TTE 的市盈率为 8.7 倍，而其五年平均市盈率为 7.4 倍，十年平均市盈率为 10.2 倍，这对于一家盈利具有周期性的全球综合能源巨头来说非常典型。
，这一估值既反映了其现金流的实力，也反映了投资者对长期石油和天然气需求以及能源转型步伐的谨慎态度。该公司明确的资本回报政策以及在建立平衡的多能源投资组合方面取得的进展，有助于支持其长期稳定的中个位数盈利倍数。
根据分析师的一致估计，我们采用了略低于当前水平的 7.8 倍退出倍数，以考虑到商品周期的一些保守因素，同时仍然承认道达尔能源公司强大的资产负债表、规范的投资和不断增长的低碳风险敞口。
如果情况好转或恶化会怎样？
根据大宗商品价格、液化天然气和电力需求以及资本分配的执行情况，TTE 股票到 2030 年的不同情景显示了不同的结果（这些是估计值，不是保证收益）：
- 低度假设：需求增长放缓或定价疲软 → 4.7% 的年回报率
- 中位情况：商品环境平衡，液化天然气和电力稳步扩张 → 10.4% 的年回报率
- 高案例：价格强于预期，低碳业务扩展速度加快 → 15.0% 的年度回报率
即使在保守情况下，TTE 股票也能提供诱人的回报，这得益于其多元化的能源组合、低成本的上游资产以及对分红和回购的承诺。该公司在各种情况下都能产生稳健的内部收益率，这凸显了其综合模式的弹性及其在为能源转型重新定位方面所取得的进展。
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道达尔能源 SE 的股票还有多少上涨空间？
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只需输入三个简单的信息即可：
- 收入增长
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