美光科技股票的关键统计数据
- 过去一周表现+9.4%
- 52 周区间：61.54 美元至 346.30 美元
- 估值模型目标价：430.59 美元
- 隐含上涨空间：2.6 年 24.8%
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发生了什么？
美光科技公司（Micron Technology, Inc.这一涨势是在几个交易日中出现的，而不是单一的头条新闻，这表明围绕内存周期的情绪正在改善，而不是短期投机。
这一走势是在一系列与人工智能驱动的内存需求有关的建设性分析更新之后出现的。摩根士丹利（Morgan Stanley）最近重申了其对内存供应商的看涨立场，强调了不断改善的定价趋势以及超大规模企业在建设人工智能基础设施方面的持续需求。
高盛（Goldman Sachs）也指出，DRAM 和高带宽内存的供应条件趋紧是盈利势头的关键支撑。
内存和存储相关公司与美光一起走强，表明投资者正在重新转向与人工智能和数据中心支出相关的硬件股票，而不是对特定公司的催化剂做出反应。
总体而言，投资者似乎越来越相信当前的内存经济周期是持久的。作为最大的供应商之一，美光在内存定价改善方面拥有巨大的风险敞口，已成为这种预期转变的直接受益者。
为什么市场对美光的定价如此激进？
美光的估值假设是，当前的内存上升周期将超越短期反弹，人工智能驱动的需求将支持结构性的更高盈利能力。在2028 年之前实现的估值模型假设下，美光股票的模型如下
- 收入增长率（CAGR）：34.2
- 预测盈利能力：与美光的历史周期峰值相比，仍然非常强劲
- 退出市盈率：7.7 倍
根据这些输入值，该模型估算的公允价值为每股 430.59 美元，这意味着与当前股价相比，未来2.6 年的 总上涨空间为 24.8%，年回报率为 8.7%。
美光明年的表现将在很大程度上取决于高带宽内存供应量相对于超级计算机需求的增长速度，因为 HBM 的单位比特价值要高得多，即使单位容量增长不大，也能提升利润率。
行业纪律是另一个关键因素。如果三星和SK hynix等主要竞争对手保持严格的产能扩张，DRAM 和 HBM 的定价就会保持坚挺，这在历史上对美光的盈利能力产生了巨大的影响。
最后，执行力很重要。先进节点过渡的持续进展、良率的提高以及向数据中心内存的组合转变，将使美光能够把强劲的需求转化为持续的自由现金流，从而加强而不是削弱市场激进的定价假设。
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