核心要点
- 在百时美施贵宝同意在2031年前授权使用Tempus的肿瘤学数据并使用其Lens AI平台后，Tempus AI股价今日上涨6%。
- 百时美施贵宝作为回头客，承诺了多年的合作，这表明Tempus的数据是其业务真正的竞争优势。
- 数据是Tempus利润最高的业务：第二季度数据授权和建模收入增长了36%，2025年毛利率达到62.7%。
- Tempus未透露该交易的价值，因此其11月初发布的第三季度财报将是了解此类交易贡献的下一个机会。
Tempus AI (TEM) 今日上涨6%，此前百时美施贵宝 (BMY) 签署了一项多年协议，将在2031年前授权使用Tempus的肿瘤学数据。
Tempus表示，BMS现在"成为Tempus去标识化肿瘤学数据最大的授权方之一。"
具体发生了什么
Tempus在开盘前宣布了这笔交易：
- BMS将利用这些数据在其整个癌症产品组合中进行药物靶点发现和开发。
- BMS还将在Lens（Tempus用于肿瘤药物开发的AI平台）上获得专属设置，该平台运行在专用的GPU基础设施上，BMS的研究人员可以在其中训练和运行自己的模型。
- 与此同时，Pathos AI宣布与两家公司达成协议，将构建一个精选数据集和AI工具，首先应用于阿尔茨海默病和其他神经系统疾病。
Tempus没有透露BMS的支付金额。
TIKR追踪了20位分析师对Tempus AI的看法。有多少人给出"买入"评级？
查看Tempus AI的买入、持有和卖出评级的完整细分，以及华尔街的收入和盈利预测，全部集中在一处。超过50万投资者使用TIKR来研究像这样的股票。查看Tempus AI的分析师评级
BMS回头寻求更多合作
今年5月，两家公司同意使用Tempus的数据来帮助设计BMS在癌症和阿尔茨海默病领域的五项临床试验。现在，BMS正在授权这些数据，供其自己的科学家在2031年前使用。
当一家大型制药公司回头并承诺多年合作时，这强烈表明这些数据值得付费。
数据也是Tempus利润率最高的部分。在第二季度，数据与应用收入增长28%至9320万美元，洞察（数据授权和建模）业务增长36%，Tempus表示数据推动了其26%的毛利润增长。从利润率可以看出……
第二季度约为64%。
数据目前仍只占收入的约四分之一，但整个业务增长迅速。收入从2023年到2025年增长了一倍多，达到12.7亿美元（得益于Ambry收购），分析师预计到2028年将再增长近一倍：
2026年的预测与Tempus自身约16亿美元的业绩指引相符。由于该交易没有公布价格，仅凭今天的消息本身，我不认为会大幅改变这些预测。
市场并未给予溢价
Tempus周四收盘时的远期市销率为6.5倍。今日的涨幅使其升至过去一年约6.7倍的平均水平附近，远低于去年10月达到的11.3倍：
主要风险在于Tempus几乎不盈利。它在第二季度盈利560万美元，因此数据业务需要承担很大一部分。
我的看法：Tempus的数据是其与众不同之处，而全球最大的癌症制药公司之一刚刚签约使用其数据至2031年。以该股典型的估值倍数来看，我喜欢这个局面。
当然，我们要等到这些交易体现在业绩中才能知道其价值。11月初的第三季度财报是下一个考验，洞察业务的增长是需要关注的数字。
那么Tempus AI股票的实际价值是多少？
TIKR让你在一分钟内预测任何股票的未来价格。只需在TIKR的估值模型中输入几个假设，就能看到Tempus AI可能的价值。可以从华尔街共识预测开始，或者调整输入参数以反映你自己对业务的看法。免费使用。
免责声明：
请注意，TIKR上的文章并非TIKR或我们的内容团队提供的投资或财务建议，也不是买入或卖出任何股票的建议。我们根据TIKR Terminal的投资数据和分析师预测来创建内容。我们的分析可能未包含最新的公司新闻或重要更新。TIKR未持有任何提及股票的头寸。感谢阅读，祝您投资愉快！
