微软 (MSFT) 于10月12日（星期一）发布了其自研AI芯片Maia 300。生产部署将于2027年开始，微软表示届时将把Maia系列扩展到多吉瓦级别的部署规模。路透社还报道称，微软计划明年部署可能超过一百万颗此类芯片，以运行其自身的AI服务。
Maia 300是继今年1月发布并已用于运行Microsoft Copilot的Maia 200之后的下一代产品。新款芯片是一次规模大得多的押注。
关于"40%"的声明
微软预计，Maia 300每兆瓦能提供的tokens数量将比领先的基于GPU的系统高出约40%，尽管它没有指明对比的是哪些系统。这种表述很重要，因为电力供应可能限制数据中心支持的AI计算量。相同的兆瓦产生更多的输出，意味着同一栋建筑能为Copilot提供更多答案。
部署数据是吻合的。每个机架容纳96颗芯片，功耗为167千瓦，因此一百万颗芯片大约相当于10,400个机架，总功耗约1.7吉瓦。
微软为何需要更便宜的芯片
截至6月的季度，微软在物业和设备上的现金支出达到358亿美元，是一年前170.8亿美元的两倍多。过去四个季度，这项支出总计1159.5亿美元，较前四个季度增长80%。
毛利率则朝着相反的方向移动。从2025年9月季度的69.05%下降到6月季度的67.20%，连续三个季度下滑。支出翻倍，而每美元收入现在保留的毛利润更少了。
Maia目前尚未改变什么
40%这个数字是微软自己的估计，没有指明基准，而且所有这些芯片都要到2027年才会投入生产。此外，Maia服务于微软的内部服务，而非租用算力的Azure客户，因此微软目前仍是英伟达 (NVDA) 硬件的主要买家。微软也在追赶：亚马逊 (AMZN) 和Alphabet (GOOGL) 已经向云客户出租其自研芯片Trainium和TPU。
更明确的赢家是台积电 (TSM)，它使用其N2P工艺制造Maia 300的计算芯粒。无论微软的AI运行在英伟达GPU还是其自研芯片上，台积电都能获得收入。
结论
微软瞄准了正确的问题。毛利率在三个季度内下滑了近两个百分点，而资本支出翻倍，Maia 300直接针对微软自身服务运行AI的成本。不过，该芯片在2027年之前不会对财务数据有所帮助，而且40%的声明尚未在微软之外得到验证。毛利率值得关注，但即使芯片能节省成本，所有这些资本支出带来的折旧仍可能使其承压。更明确的信号将是，当首批机架在2027年上线后，微软会宣布其多少比例的AI工作负载已转移到Maia上。
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