截至2026年7月露露乐蒙股票的关键要点
- 共有34位分析师覆盖露露乐蒙股票，评级分布偏向谨慎：1个买入，30个持有，1个跑输大盘，2个卖出，平均目标价为130美元，较当前股价约有10%的上涨空间。
- 根据TIKR的中性情景模型推算至2031年1月，该股目标价为150美元，总回报率为26%，年化回报率为5%。
- 6月25日与创始人奇普·威尔逊达成的和解结束了代理权之争，为CEO奥尼尔9月上任扫清了障碍。
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露露乐蒙股票在业绩指引下调和创始人达成和解后跌至7年低点
露露乐蒙（LULU）设计并销售功能性运动服饰。其于2026年6月4日发布的2027财年第一季度业绩显示，营收增长4%至25亿美元，但摊薄后每股收益从去年同期的2.60美元下降至1.69美元。可比销售额下滑2%，公司同日下调了全年业绩指引，导致露露乐蒙股价大幅下跌。
营收增长掩盖了盈利能力的急剧下滑。毛利率下降410个基点至54.2%，其中关税影响占280个基点，降价促销影响占40个基点；销售、一般及行政费用杠杆率恶化310个基点，原因是重新雇佣门店员工及代理权之争相关成本。营业利润下降37%至2.77亿美元，营业利润率为11.2%，而去年同期为18.5%。
临时联席CEO兼CFO梅根·弗兰克在2027财年第一季度财报电话会议上指出了导致增长放缓的两个因素："我们在媒体和社交渠道上遭遇了针对我们品牌的负面评论激增，这对客流量和整体营收表现产生了影响。其次，并非我们所有的产品发布都达到了预期。"这些评论激增直接与公司和创始人奇普·威尔逊长达数月的代理权之争以及有关产品材料成分的质疑有关。
管理层目前预计第二季度营收为24.5亿至24.75亿美元，同比下降2%至3%，每股收益为1.76至1.81美元，去年同期为3.10美元。全年营收指引从此前预计的增长2%至4%下调至持平至下降1%；全年每股收益指引从12.10-12.30美元下调至10.95-11.15美元，远低于2025财年的13.26美元。
尽管如此，中国大陆市场营收增长了30%（按固定汇率计算增长23%），另一位临时联席CEO安德烈·马埃斯特里尼维持了全年中国市场增长近20%的指引。在北美市场疲软的表象之下，公司于5月27日与创始人奇普·威尔逊达成和解，结束了困扰股价数月的代理权之争，股东于6月25日批准了精简且取消分级制的董事会。新任CEO海蒂·奥尼尔（前耐克高管）将于9月上任，其任务是抵御在北美市场增长更快的私人竞争对手Alo Yoga和Vuori，而露露乐蒙刚刚在北美市场录得可比销售额下降6%。
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华尔街在目标价连续下调一年后对露露乐蒙股票转为谨慎
在覆盖露露乐蒙股票的34位分析师中，仅1位给予买入评级，30位给予持有评级，1位给予跑输大盘评级，2位给予卖出评级。提供目标价的26位分析师给出的平均目标价为130美元，较当前约119美元的股价高出约10%，中位数目标价为123美元，与此接近。该平均目标价已从5月初的181美元和一年前的290美元下跌，追踪了该股在6月4日指引下调后的跌势。
在该财报发布后，券商普遍下调了目标价，缩小了华尔街预期与露露乐蒙股票当前交易价格之间的差距。
华尔街预计露露乐蒙股票的标准化每股收益将在触底后重新加速增长
露露乐蒙2027财年第一季度标准化每股收益为1.69美元，较去年同期的2.60美元下降35%，与6月4日财报电话会议上报告的GAAP数据一致。
当前季度的情况在好转前可能更糟。市场共识预计第二季度标准化每股收益为1.80美元，较去年同期的3.10美元下降42%，为本轮周期中同比跌幅最深的一次。
此后预期将转向。预计第三季度每股收益为2.46美元，同比跌幅收窄至5%；预计第四季度每股收益为5.11美元，恢复2%的增长。到2028财年第一和第二季度，市场共识预计标准化每股收益将分别增长3%和7%。
决定这一路径成败的关键在于北美市场，该市场可比销售额在2027财年第一季度下降了6%。市场共识预计到2028财年每股收益恢复增长的前提是，这一趋势在奥尼尔9月上任并展现成果之前就已稳定下来。
若2028财年每股收益反弹得以实现，TIKR对露露乐蒙股票150美元的目标价成立
TIKR的中性情景模型预计，到2031年1月，露露乐蒙股票价值为150美元，这意味着从当前119美元的价格有26%的总回报，或在4.6年内实现5%的年化回报。
这一年化回报率低于投资者通常对一家非必需消费品公司（其股价在过去一年已下跌过半）的预期，几乎没有为依靠估值倍数进一步压缩来实现目标留下空间。
该目标价只有在北美市场企稳的情况下才能实现。中国市场20%的增长指引以及18亿美元的净现金为新任CEO海蒂·奥尼尔在9月上任前提供了资金空间来推动业务扭转，但华尔街连续第四个季度下调目标价表明，市场并未将复苏视为理所当然。
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