LRCX 股票的主要统计信息
- 过去 6 个月业绩:138
- 52 周区间： 56 美元至 257 美元
- 估值模型目标价：266 美元
- 隐含上涨空间：15
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发生了什么？
Lam Research股价在过去六个月里上涨了约 138%，攀升至每股 231 美元左右，原因是人工智能驱动的半导体需求加速增长，内存资本支出大幅反弹，推动了晶圆厂设备股的大幅重估。
这一举动反映了人们对人工智能基础设施建设仍处于早期阶段的新信心，Lam 公司正处于与先进 DRAM、前沿代工和高带宽内存相关的沉积和蚀刻强度增长的中心。
本周的财报强化了这一势头。报告显示，Lam 公司 12 月季度收入达到创纪录的 53.4 亿美元，连续第 10 个季度实现增长，毛利率为 49.7%，营业利润率为 34.3%，每股收益为 1.27 美元，均高于指导目标的上限。
2025 年全年收入增长 27%，达到 206 亿美元，每股收益跃升 49%，达到 4.89 美元。管理层将三季度收入预期定为 57 亿美元，正负 3 亿美元，并表示 2026 年晶圆厂设备支出约为 1,350 亿美元，首席执行官 Tim Archer 表示公司 "在半导体需求加速增长的环境下继续保持强劲的执行力"。
机构持股显示了广泛的增持和选择性减持。Allianz SE 增持 269.1%，至 12,772 股，价值约 171 万美元；Quantbot Technologies 增持 235.1%，至 207,778 股，价值约 2782 万美元；American Century Companies 增持 20.4%，至 2,654,347 股，价值约 3.554 亿美元。
Handelsbanken Fonder AB增持15.2%，达到610,794股，价值约8179万美元；Generali Investments启动了22,396股的新持仓，价值约299.9万美元。
一些公司减少了持股量，包括 Rafferty 资产管理公司减持 25.2% 至 3,555,418 股，Erste 资产管理公司减持 35.4% 至 932,922 股，价值约 1.222 亿美元，DNB 资产管理公司减持 17.2% 至 2,600,095 股，价值约 3.4815 亿美元。
尽管进行了重新洗牌，但机构持股比例仍高达约 84.61%，在人工智能相关的 DRAM、晶圆代工和先进封装投资的推动下，Lam 公司进入了 2026 年下半年的增长周期，这增强了该公司强劲的长期信念。
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LRCX 是否被低估？
根据估值假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（CAGR）： 19
- 运营利润率35.5%
- 退出市盈率：27 倍
在人工智能驱动的持续需求以及 DRAM、NAND 和尖端晶圆代工领域晶圆厂设备密集度不断扩大的支持下，预计到 2028 年，该公司的营收将大幅增长。
管理层预计，2026 年的 WFE 将从 2025 年的约 1,100 亿美元增至约 1,350 亿美元，随着无尘室产能限制的缓解，下半年的支出将有所加权。
2026 年，仅先进封装一项的增长预计就将超过 40%，这反映了强劲的高带宽内存和 3D 集成需求。
运营利润率向 35.5% 扩展的假设条件是：产品组合继续向 Akara 等先进蚀刻和沉积工具转移；装机量现已超过 100,000 台，服务收入增加；过去四年来，制造能力几乎翻了一番，运营杠杆作用增强。
随着客户向全节点栅极、1C 和 1D DRAM 过渡以及下一代 HBM4 架构迁移，Lam 还期望扩大其在 WFE 中的份额。
虽然该公司股价在过去 6 个月中已经飙升，但盈利能力仍在随着人工智能基础设施投资的增加而增长。
按照目前的水平，Lam Research 的股价 相对于其远期盈利轨迹似乎被适度低估了 ，2026 年的表现可能会受到 DRAM 资本密集度、高级封装 40% 以上的增长以及前沿逻辑和存储器份额持续增长的推动，而不是简单的倍数扩张。
LRCX 股票的上涨空间有多大？
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