阿里巴巴股票的关键统计数据
- 52 周区间： 104 美元至 193 美元
- 当前价格： 124 美元
- 平均目标价： 1,300 美元
- 最高目标价：1,751 美元
- 分析师共识30人买入/8人跑赢大盘/2人持有/1人跑输大盘
- TIKR 目标模型（2030 年 12 月）：210 美元
大多数投资者永远不知道一只股票是真正被低估了还是定价过高。TIKR 的专业级估值工具可以免费为您提供 60,000 多只股票的清晰、有数据支持的答案 → 阿里巴巴股价从最高点下跌了 35%。
阿里巴巴股价从高位下跌 35%，云计算收入增长 40%：BABA 是否被低估？
阿里巴巴集团（BABA）5 月 13 日公布了 2026 财年第四季度财报，实现营收 2433.8 亿元人民币，去年同期为 2364.5 亿元人民币，同比增长 2.93%。
云智能集团外部收入同比增长40%，增速较上一季度有所加快，目前人工智能相关产品占外部云收入的30%。
这是人工智能收入连续第 11 个季度实现三位数增长。
管理层透露，云计算部门的人工智能年化收入运行率已超过 358 亿元人民币，模型和应用服务的年化收入运行率预计将在 6 月季度超过 100 亿元人民币，到年底将达到 300 亿元人民币。
该公司股价并未对这一加速度做出反应，而云故事与股价之间的差距正是该论文的生命所在。
本季度调整后 EBITDA 为 164.4 亿元人民币，同比下降 60.7%，原因是公司加快了对人工智能基础设施、快速商务和技术平台的投资。
调整后每股收益为人民币 0.62 元，大幅低于市场预期的人民币 5.74 元，但美国通用会计准则每股收益为人民币 10.36 元，高于预期。
盈利不及预期是事实，但这是一个错误的视角。
阿里巴巴在本季度刻意度过，首席执行官曹国伟（Eddie Wu）在2026 年第四季度财报电话会议上阐述了这一动态："展望未来，在这些工厂、这些领域实现稳健投资回报的途径非常清晰。"
由于资本支出加速，自由现金流流出 173 亿元人民币，但管理层指出，除去五年以上到期的债务，净现金约为 590 亿元。
中国电子商务板块贡献了 1,220 亿元人民币的收入，其中客户管理收入在对商户补贴进行重新分类调整后同比增长了 8%。
速卖通营收同比增长 57%，达到约 200 亿元人民币，单位经济效益连续改善，管理层的目标是到 2027 财年末单位经济效益为正。
阿里巴巴还在5月20日的云栖大会上发布了真武M890人工智能芯片，其速度是前代产品的三倍，同时还发布了延伸至2028年的多年芯片路线图--这是对华为国内人工智能芯片主导地位的直接挑战。
该公司另外证实，美国商务部已批准其采购英伟达（Nvidia）H200 芯片，但由于中国政府推动优先发展国内芯片供应链，截至 5 月底尚未交付。
BABA 的云计算加速正在发生。在 TIKR 上免费查看每个季度的完整收入和息税折旧摊销前利润（EBITDA）趋势 → 华尔街继续看好 BABA。
尽管收益不佳，华尔街仍看好 BABA 股票
40位分析师对BABA进行了评级，其中30位给予 "买入 "评级，8位给予 "跑赢大盘 "评级，2位给予 "持有 "评级，1位给予 "跑输大盘 "评级--这是中国科技股中最有说服力的评级之一。
市场认为，近期利润率压缩是多年云计算和人工智能转型的代价，而不是结构性恶化的迹象。
从远期预期来看，一致预计 2026 年 6 月和 9 月季度 EBITDA 将反弹至 350 亿元人民币左右，是 2026 年第四季度 164.4 亿元人民币的两倍多。
到 2026 年 12 月季度，EBITDA 预计将达到约 500 亿元人民币，利润率将扩大到约 16%。
收入增长预计将重新加速，2026 年 6 月季度的共识收入约为人民币 2,680 亿元，同比增长约 8%，9 月季度增长约 9%，12 月季度增长约 9%。
预计正常化每股收益将大幅回升，2026 年 6 月和 2026 年 9 月预计分别为 10.20 元和 9.55 元，而 2026 年第四季度实际为 0.62 元。
熊市的基本风险在于执行：大量投资加速了云计算收入的增长，但尚未显示出管理层所指引的利润率恢复路径。
阿里巴巴股票价值被低估了吗？TIKR 的 210 美元模型目标上涨约 69
TIKR 的基本模型认为，到 2031 年 3 月，阿里巴巴的股价约为 210 美元，这意味着与目前 124 美元的价格相比，阿里巴巴的总回报率约为 69%，即在大约五年的时间里，阿里巴巴的年回报率约为 12%。
低方案假设收入年均复合增长率约为 9%，净利润率为 11%，股价约为 196 美元，总回报率约为 58%--仍显著高于目前的价格。
基本方案假设收入年均复合增长率约为 10%，净利润率约为 12%，在扩展模型视图中，到 2035 年 3 月股价约为 259 美元，内部收益率约为 9%。
高方案的收入年均复合增长率约为 11%，净利润率约为 13%，目标值约为 331 美元，总回报率约为 167%。
所有三种情景都意味着从当前水平获得正回报，这就是分析的重点：即使是保守的假设也会产生上行空间，因为该股当前价格所包含的风险大于基本轨迹所支持的风险。
根据 TIKR 基本假设，阿里巴巴股价被低估为 124 美元，该假设不要求人工智能货币化超过管理层自己的近期目标，只要求达到这些目标。
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阿里巴巴股票现在是否值得买入？
阿里巴巴股价接近 124 美元，而 TIKR 的基本目标是到 2031 年 3 月达到约 210 美元，这意味着总回报率约为 69%。
40 位分析师中有 30 位认为阿里巴巴股票 "买入 "或 "跑赢大盘"，云智能事业群外部收入同比增长 40%，人工智能收入连续 11 个季度保持三位数增长，基本面轨迹支持阿里巴巴股票走牛。
需要关注的关键变量是云计算的息税折旧摊销前利润率，预计将在一到两个季度内扩大到十几美元。
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