GE航空航天股票的关键数据
- GE航空航天股票价格变动： -6%
- 截至7月16日的$GE股价： $346
- 52周高点： $383
- $GE股价目标： $384
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发生了什么？
尽管公司盈利和营收超出预期并上调了全年业绩指引，GE航空航天（GE）股票周四下跌了6%。
调整后每股收益为2.02美元，远高于分析师预期的1.86美元。营收达到126.3亿美元，也超过了118.9亿美元的预测。两项数据均以健康的速度增长：营收同比增长24%，每股收益增长22%。
那么，为什么GE航空航天股票在强劲的业绩表现后反而下跌？最可能的答案是利润率问题。
营业利润率实际上收缩了130个基点，降至21.7%，这主要是受到新安装发动机增长、持续投资和通胀的拖累。
当一家公司在营收和盈利方面超出预期，但利润率却朝着错误的方向发展时，投资者有时会更关注这一趋势，而不是那些头条数字。
还有另一个值得理解的复杂因素：备件交付延迟（由于材料短缺导致的发货延迟）在本季度环比增长了20%。
这表明，即使在需求持续攀升的情况下，公司的供应链仍然紧张。管理层表示，本季度优先供应商的材料投入再次实现两位数增长，他们正在与供应商密切合作以解决瓶颈问题，但很明显这仍是一项正在进行的工作。
不过，公司的核心业务展现了真正的实力。
订单总体增长了17%，其中商用发动机与服务（CES）增长18%，国防与推进技术（DPT）增长12%。
上半年，商用服务营收跃升了32%，发动机总交付量增长了31%，其中LEAP发动机交付量增长了41%。
公司的服务积压订单目前约为1700亿美元，为管理层提供了对未来需求的强大可见性。
自由现金流也是一个亮点，增长了43%，达到30亿美元，现金转换率超过140%。这种现金生成能力使公司有灵活性继续投资于生产和新技术的研发。
展望未来，GE航空航天全面上调了业绩指引。
- 全年营收增长预期现在为高两位数，高于此前低两位数的展望。
- 每股收益指引上调至7.65美元至7.85美元的区间，
- 自由现金流指引上调至89亿美元至92亿美元。
- CES营业利润指引也得到上调，反映了商用服务营收预计将改善约10亿美元。
公司也正在应对一些长期成本压力。LEAP发动机耐用性升级仍在进行中，而GE9X发动机目前仍然是利润率的拖累，因为早期生产单位的成本更高。
管理层预计，与GE9X相关的亏损将在2028年达到顶峰，之后会有所改善。
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市场对GE航空航天股票的看法
GE航空航天股票的回落表明，投资者正在权衡近期的利润率压力和供应链紧张，与公司强劲的增长和上调的业绩指引之间的关系。
在多个领域需求明显超过供应的情况下，市场似乎在密切关注公司的执行情况，就像关注业绩超预期一样，尤其是在进入下半年之际，GE航空航天自己也表示环境仍然充满变化。
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