截至2026年7月的Block股票关键要点
- TIKR的中性情景模型预计，到2030年12月，Block的估值将达到166美元，较当前82美元的价格隐含104%的上涨空间，年化回报率为17%。
- 在覆盖Block股票的46位分析师中，28位给予买入评级，10位给予跑赢大盘评级，7位给予持有评级，没有卖出评级。
- 在第一季度业绩超预期后，Block上调了其2026年全年展望，预计毛利润将达到123.3亿美元，调整后每股收益为3.85美元，同比增长62%，因为AI工具推动调整后营业利润增速达到毛利润增速的两倍。
- 2月份下跌39.5%。到7月中旬已回升至距峰值仅0.35%以内。
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Block股票基于AI运营杠杆效应上调2026年业绩指引
Block (XYZ) 在5月7日上调了其2026年全年指引，此前第一季度毛利润同比增长27%至29.1亿美元，而这次上调正是关键所在：管理层现在预计全年毛利润为123.3亿美元，调整后稀释每股收益为3.85美元，跃升62%。
这次业绩超预期的不同寻常之处在于其结构。调整后营业利润增长56%至7.28亿美元，利润率为25%，而调整后每股收益增长52%至0.85美元，两者在金额和利润率上都创下了历史新高。利润增速大约是毛利润增速的两倍。
这种增速差异背后的驱动力是内部的。首席执行官Jack Dorsey在财报电话会议开场时直接指出了公司的AI工具："在内部，我们一直在构建的智能工具现在正显著改善我们运营公司的方式。速度在加快，质量在提高，我们更多的工作正在实现自动化。" 这一说法背后的数据很具体：从1月到4月，每位工程师的生产代码变更增加了2.5倍以上，非工程师进行的代码变更增加了近60%。
这种速度已经转化为产品。Cash App的AI助手Moneybot在全面推出后一周内，零营销支出的情况下就达到了100万活跃用户，而Managerbot在6月全面推出前已为超过100万Square卖家提供服务。
Block股票的重新定价逻辑归结为一个机制：AI降低了构建成本，因此毛利润增长的每一个增量点现在都能更多地转化为净利润。
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Block股票抹平了39.5%的回撤，分析师持续上调目标价
Block股票在五个月内完成了一次"V型"反转。最大回撤于2026年2月12日达到39.48%，几周后第一季度财报才公布，而到7月16日收盘时，该股仅比前期高点低0.35%。这次复苏的轨迹与利润率的故事如出一辙：低谷出现在市场看到AI驱动的杠杆效应体现在财报数据之前，而反弹紧随其后。
分析师信心随着股价而增强。截至7月16日，28位分析师给予Block股票买入评级，10位给予跑赢大盘评级，7位给予持有评级，没有卖出评级。平均目标价为92美元，较82美元的收盘价高出13%，该目标价自12月底的84美元以来稳步攀升。
TIKR对Block股票的估值为166美元，是当前价格的两倍
TIKR的中性情景模型预计，到2030年12月，Block的估值将达到166美元，较当前82美元的价格总回报率为104%，在4.5年内年化回报率为17%。
17%的年化增速将Block股票定价为一家资本复利增长型公司，远高于成熟支付公司通常的增速。
该模型的数学逻辑与第一季度展示的机制相同：利润增速大约是毛利润增速的两倍，同时AI将成本线保持平稳。上调后的3.85美元每股收益指引是该目标价所依据的近期证明。
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