主要收获：
- 2 分钟估值模型对 First Solar 股票的估值为两年后每股 310 美元。
- 与现在的 126 美元相比，潜在的上涨空间为 146%。
- 未来两年，First Solar 的正常化每股收益预计将增长 160%。
- 华尔街分析师主要维持 “买入 “评级，目标价格远高于当前水平。
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随着可再生能源在全球范围内的发展势头日益强劲，First Solar 作为美国最大的太阳能制造商，以其独特的竞争优势脱颖而出。
近期股价的回落为专注于清洁能源转型的投资者创造了一个引人注目的长期机会。
First Solar 利用其专有的碲化镉（CdTe）技术设计和制造先进的薄膜太阳能组件，在以多晶硅为主的中国太阳能市场中脱颖而出。
First Solar 在美国、马来西亚、越南和印度都设有制造工厂，其战略地位得益于全球可再生能源的采用和国内制造业的激励措施。
未来两年，First Solar 的预计年回报率将达到 57%，值得成长型投资者和清洁能源投资者认真考虑。以下是我们的详细估值分析。
什么是 2 分钟估值模型？
股票的长期价值取决于三个核心因素：
- 收入增长：企业规模有多大。
- 利润率：企业获得多少利润。
- 倍数：投资者愿意为企业的收益支付多少钱。
我们的2 分钟估值模型使用简单的公式对股票进行估值：
预期正常化每股收益 * 远期市盈率 = 预期股价
收入增长和利润率是公司长期正常化每股收益（EPS）的驱动因素，投资者可以利用股票的长期平均市盈率来了解市场对公司的估值。
First Solar 公司的价值为何被低估
预测
根据每股收益增长图，预计 First Solar 公司未来几年的盈利将大幅增长。
该公司的正常化每股收益预计将从 2024 年的约 12 美元/股增至 2027 年的略高于 31 美元/股，总计增长约 160%。
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该公司近期的增长势头尤为强劲，分析师预计每股收益将同比增长约 1.5%：
- 2025 年为 55.6
- 2026 年为 27.3
- 2027 年为 14.7
这一增长轨迹反映了 First Solar 不断扩大的生产能力、不断提高的运营效率以及清洁能源激励措施的积极影响。
First Solar 的盈利增长可能会受到以下因素的推动：
- 生产扩张：公司正在迅速扩大其国内和国际制造能力，计划到 2026 年达到超过 25 GW 的年产能。
- 技术优势：First Solar 的薄膜组件在高温环境下的性能优于传统的硅电池板，且碳排放量更低，因此具有差异化竞争优势。
- 垂直整合：与许多竞争对手不同，First Solar 控制着整个供应链。这有助于降低公司受元件短缺和价格波动影响的程度，并使公司有机会逐步扩大利润。
估值倍数
First Solar 的历史市盈率波动很大，如第二张图表所示。
过去一年，该股的平均市盈率为 11.5 倍，而目前的市盈率为 6.8 倍。
这明显低于该平均值，表明相对于其自身的交易历史，该股的价值可能被低估了。
在估值方面，我们将采用 10 倍的远期市盈率，这一数字低于历史平均水平，但略高于该股目前的市盈率。
公允价值
使用我们的 2 分钟估值模型，并采用保守的方法：
- 保守估计 2027 年每股收益：31 美元
- 保守的远期市盈率：10 倍
预期正常化每股收益 (31 美元) * 远期市盈率 (10x) = 预期股价 (310 美元)
根据这一估值，我们得出的 2 年预期股价为 310 美元/股。
由于该股目前的交易价格约为每股 126 美元，因此这将带来相当大的潜在上涨空间。
未来两年，该股可能有 146% 的潜在上涨空间，年化回报率接近 57%：
请记住，这只是一个估值练习，我们并不确定该股票未来的价格会是多少。
分析师目标价
目前，分析师对 FSLR 股票的平均目标价约为每股 233 美元。
这意味着他们认为该股目前还有 84% 的上涨空间。
需要考虑的风险
虽然我们的估值表明 First Solar 有很大的上升空间，但投资者也应注意一些风险：
- 本届政府政策的不确定性
- 太阳能行业潜在的技术颠覆
- 来自成本结构更低的中国制造商的竞争（以及大量的政府补贴）
- 对整个清洁能源投资周期的敏感性
- 制造业快速扩张带来的执行风险
TIKR 外卖
First Solar 为寻求可再生能源转型的投资者提供了一个引人注目的机会。凭借强劲的预期盈利增长、生产扩张和政策利好，尽管近期波动较大，该股在未来两年的回报率仍可能超过 146%。
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