每个上市公司每年都必须四次亮出底牌。对大多数股票而言，财报日只会带来小幅波动。但对少数股票来说，这可能意味着单日上涨或下跌20%。
为了找出哪些股票波动通常最大，我们TIKR的团队提取了纳斯达克100指数中每家公司过去八份财报，并测量了每只股票在财报发布后首个交易日的涨跌幅度。在所有财报中，平均涨跌幅为6.6%，中位数为5%。
有五家公司在10月21日至10月28日期间发布财报，其平均涨跌幅达到8%或更高。以下是它们按财报发布日期的顺序排列：
较大的平均涨跌幅并不能预示下一次波动的方向。它真正告诉你的是，华尔街最近有多频繁地被这些公司的业绩打了个措手不及。以下是每家公司发布财报前的近况，以及市场反应往往如此剧烈的原因。
1. 德州仪器
财报日期： 10月21日，盘后 · 财报日平均涨跌幅： 8.7% · 年初至今： +56% · 远期市盈率： 28.5
德州仪器 (TXN) 是2026年悄无声息的赢家之一。这家模拟芯片制造商的股价今年上涨了约56%，因为期待已久的工业和汽车需求复苏终于显现，同时AI数据中心需要TI的电源管理芯片也带来了额外提振。第二季度，营收同比增长23%至54.6亿美元，每股收益 (EPS) 跃升52%至2.14美元。过去12个月的自由现金流翻了一倍多，达到65.3亿美元，因为TI多年的工厂建设接近尾声，资本支出下降。
不过，自6月以来股价有所降温。股价目前较6月高点低约16%，并且在7月发布强劲财报后下跌了3%，当天对AI支出的担忧导致纳斯达克指数下跌超过2%。
波动原因： TI只提供单季度业绩指引，并且由于它几乎涉足经济的每个角落，华尔街将其指引视为整个芯片周期的风向标。2026年4月一份乐观的展望推动次日股价上涨19%。而2025年7月一份谨慎的指引，当时投资者担心客户因关税问题提前下单，导致股价下跌13%。以28.5倍的远期市盈率计算，该股目前的定价已包含了复苏将持续的预期。
关注要点： 分析师预计第三季度营收约为59.3亿美元，同比增长25%，每股收益约为2.43美元。两者都接近管理层给出的56.5亿至61.5亿美元营收指引区间的中值。第四季度的展望，以及关于涨价的任何评论，可能比第三季度数字本身更重要。
2. PayPal
财报日期： 10月27日，盘前 · 财报日平均涨跌幅： 8.0% · 年初至今： -3% · 远期市盈率： 10.2
PayPal (PYPL) 股价在2026年基本持平，但这掩盖了其剧烈的波动。2月3日，该公司第四季度营收不及预期，指出其零售商户业务疲软，并任命前惠普CEO恩里克·洛雷斯为新任首席执行官，股价因此暴跌20%。九天后，股价在38.46美元触底，较2021年峰值下跌约87%。
此后股价反弹了近50%。收购意向起到了推动作用：据报道，Stripe和私募股权公司Advent 今年夏天出价每股60.50美元，但PayPal以价格过低为由拒绝，不过洛雷斯表示公司对收购持开放态度。业务也已企稳。第二季度营收增长5%至86.8亿美元，管理层表示其品牌结账业务进一步稳定，PayPal将全年调整后每股收益预期上调至约5.38美元。
波动原因： 以约10倍的远期市盈率计算，PayPal的估值像是一家增长已成过去的公司。这使得该股对任何显示品牌结账业务（即在线结账时的PayPal按钮，也是其利润最丰厚的业务）加速或放缓的迹象都极为敏感。过去八份财报中有三份引发了8%或以上的跌幅。
关注要点： 分析师预计第三季度营收约为87.0亿美元，增长3%，调整后每股收益约为1.31美元，较去年同期略有下降。这符合管理层关于每股收益将出现低个位数下降的指引。由于股价低于报道的60.50美元收购报价，品牌结账业务的增长以及战略选项的任何更新都可能主导市场反应。
3. 泰瑞达
财报日期： 10月27日，盘后 · 财报日平均涨跌幅： 11.5% · 年初至今： +62% · 远期市盈率： 34.7
泰瑞达 (TER) 生产芯片出厂前的测试设备，已成为一只AI股票。其第二季度超过60%的营收与AI相关，计算芯片测试收入同比增长近600%。总营收翻了一倍多，达到13.3亿美元，调整后每股收益从去年同期的0.57美元攀升至2.47美元。股价今年上涨62%，过去12个月上涨143%。
但过程并非一帆风顺。该股在6月达到488美元的峰值，目前较该高点低约31%，受本月芯片股普遍抛售拖累。
波动原因： 泰瑞达的订单依赖于数量相对较少的大型芯片项目，并随着新芯片的发布而起落。这使得营收不规律，单季度的业绩指引可以迅速重置市场预期。该股近期的反应说明了这一点。4月一份超出预期的财报发布后次日，股价下跌19%。7月，强劲财报推动盘后上涨超过13%，次日早盘开盘上涨近15%，但当天收盘仍小幅下跌。随后一个交易日又上涨了14%。
关注要点： 分析师预计第三季度营收约为12.6亿美元，增长64%，调整后每股收益约为2.05美元，符合管理层给出的12亿至13亿美元营收指引。这两个数字均低于第二季度，因此焦点将在于管理层是否看到增长在2027年重新加速，正如华尔街目前预期的那样。
4. 希捷科技
财报日期： 10月27日，盘后 · 财报日平均涨跌幅： 10.2% · 年初至今： +130% · 远期市盈率： 18.2
硬盘本应是过时的技术。然而，随着云公司争相为构建AI基础设施寻找廉价、高容量的存储方案，希捷 (STX) 已成为市场上最大的赢家之一。其热辅助磁记录 (HAMR) 技术使用微型激光在每个磁盘上压缩更多数据，使其无需建设昂贵的新生产线即可提升容量。在截至今年夏天的财年中，营收增长34%至122亿美元，毛利率扩大11个百分点至46%，净利润翻了一倍多，达到31.8亿美元。
该股今年上涨了130%，但10月表现艰难。10月2日，因日经新闻报道竞争对手东芝计划将其用于AI数据中心的硬盘产能翻倍，股价下跌11%，随后在本月的芯片抛售中进一步下滑。该股目前交易价格较6月1,145美元的高点低约40%。
波动原因： 生产硬盘的公司不多，因此定价和供应纪律驱动利润。当价格保持坚挺且客户转向更大容量硬盘时，利润率会迅速扩大，而这一前景的微小变化意味着盈利的巨大变化。分析师预计调整后每股收益在2026年将增长约150%。投资者也深知存储行业历来有繁荣与萧条的周期，因此每份财报都成为判断本轮上行能持续多久的公投。在2025年10月和2026年1月的财报发布后，股价均上涨了19%。
关注要点： 分析师预计第一财季营收约为41.4亿美元，增长57%，调整后每股收益约为7.40美元，与管理层给出的41亿美元和7.30美元的指引基本一致。更大的问题是，在东芝增加产能的情况下，希捷能否继续保持价格坚挺。
5. 飞塔信息
财报日期： 10月28日，盘后 · 财报日平均涨跌幅： 9.4% · 年初至今： +120% · 远期市盈率： 48.9
飞塔信息 (FTNT) 股价今年翻了一倍多，因为企业更换老旧防火墙并为AI工作负载增加防护。第二季度，营收增长26%至20.5亿美元，账单金额增长33%，由其FortiGate防火墙主导的产品收入激增52%。管理层将全年营收预期上调至80.2亿至81.8亿美元，这意味着约19%的增长。
股价上周刚刚创下197美元的历史新高，随后回调约13%。即使在此次下跌之后，股价仍较1月低点上涨132%。
波动原因： 飞塔信息的大部分增长来自周期性波动的硬件销售，投资者总是在试图判断公司处于当前升级周期的哪个阶段。2025年8月，当管理层暗示防火墙更新已完成约一半时，股价单日下跌22%。2026年5月，在业绩大幅超预期后，股价跳涨20%。好消息也可能迅速消退：在7月发布强劲财报并上调预期后，该股开盘上涨约7%，收盘涨幅不到1%。
关注要点： 分析师预计第三季度营收约为20.6亿美元，增长20%，调整后每股收益约为0.86美元，处于管理层给出的0.83至0.美元指引区间内。市场普遍预期第四季度增长将放缓至约13%。以近49倍的远期市盈率计算，账单金额以及对2027年的任何早期预判可能最为重要。
总结
财报的大幅波动是双向的。过去两年，这五只股票在21次财报发布后上涨，19次后下跌，几乎和抛硬币一样随机。其中四只股票今年也已上涨56%至130%，因此在这些财报发布前，市场对积极反应的门槛很高。
对于长期投资者而言，单日的波动很少会改变投资逻辑。如果你持有其中一只股票，了解其正常的波动幅度有助于避免因10%的下跌而动摇你对仍看好的公司的信心。如果你考虑买入，等到财报发布后再行动意味着放弃对方向的猜测，以换取一个全新季度的信息。
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