截至2026年7月，华特迪士尼股票的核心要点
- 在覆盖迪士尼股票的32位分析师中，有27位给予“买入”或“跑赢大盘”评级，2位建议“持有”，2位未作评级，1位建议“卖出”；目标价均值为130美元，较当前100美元的股价有30%的上行空间。
- 根据TIKR的中位数预测模型，到2030年9月，迪士尼股票的目标价为127美元，4.2年内总回报率为28%，年化增长率为6%。
- 5月6日，迪士尼+和Hulu的SVOD利润率首次突破两位数。
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迪士尼财年第二季度：D’Amaro首次以CEO身份亮相，流媒体利润率创里程碑
华特迪士尼公司（DIS）于5月6日公布了2026财年第二季度财报，这是新任首席执行官乔什·达马罗（Josh D’Amaro）上任后的首次财报电话会议。
营收攀升至251.7亿美元，较上年同期增长7%；各业务板块总营业利润增长4%，两项数据均超出管理层自身预期。 具体来看，迪士尼的息税前利润（EBIT）达到46.0亿美元，较上年同期增长4%，息税前利润率为18%。
在这些主要数据背后，娱乐流媒体业务发挥了关键作用。本季度娱乐SVOD（订阅视频点播）营收增速从财年第一季度的11%加速至13%，订阅用户增长既得益于价格调整和用户数量增加，同时也受益于广告收入的两位数增长。
首席财务官休 ·约翰斯顿在第二季度财报电话会议上直接谈到了该业务板块盈利能力的转机：“我们很自豪本季度实现了两位数增长。”利润率的提升伴随着迪士尼+与Hulu捆绑套餐的持续增长，管理层认为这有助于提高用户留存率。
迪士尼体验业务也创下第二季度历史新高，营收增长7%，该业务板块营业利润增长5%，尽管受国际游客数量基数效应及奥兰多一家竞争主题公园开业的影响，国内主题公园入园人次下滑了1%。管理层预计，随着这些不利因素逐渐消退，国内入园人次趋势将在本财年第三季度好转。
管理层将本季度业绩视为其“One Disney”战略开始产生协同效应的明证，该战略旨在将流媒体、体育和主题乐园整合为与粉丝的单一关系。公司重申了2026财年（不包括第53周）调整后每股收益增长12%的指引，同时已启动80亿美元的股票回购计划。
正是基于这一指引，以及其中包含的流媒体利润率里程碑，华尔街目前正在评估迪士尼股票的下一步走势。
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尽管平均目标价维持在130美元附近，华尔街对迪士尼股票仍持乐观态度
在覆盖迪士尼股票的32位分析师中，有27位给予“买入”或“跑赢大盘”评级，仅有2位建议“持有”，2位未表态，1位建议“卖出”。目标价均值定为130美元，与中位数130美元一致，这意味着较当前100美元的股价仍有30%的上行空间。 尽管同期股价在52周高点125美元和低点92美元之间波动，但该均值自3月以来基本保持平稳。
华尔街预计迪士尼股票在2026财年第三季度的息税前利润率将突破20%
迪士尼2026财年第二季度的息税前利润（EBIT）达到46亿美元，同比增长4%，息税前利润率为18%。
市场普遍预期2026财年第三季度EBIT将达到51.6亿美元，同比增长13%，届时利润率将升至20%。
此后增长势头将有所放缓。预计2026财年第四季度EBIT为49.2亿美元，较基数较低的上年同期增长41%，随后增速将放缓至2027财年第一季度的13%，并于2027财年第二季度降至仅5%。
多头指出，第四季度41%的增幅证明了利润率的提升具有可持续性。空头则反驳称，一旦基数效应消退，到2027财年第三季度，增长率将放缓至仅1%。
若主题公园扩建持续产生复合效应，TIKR对迪士尼股票127美元的目标价将维持不变
根据TIKR的中位数模型，到2030年9月，迪士尼股票估值将达到127美元，较当前100美元的股价有28%的总回报率，即4.2年内年化回报率为6%。
这一年化增速低于迪士尼自身给出的两位数调整后每股收益（EPS）增长指引，表明该股更倾向于稳健的复合增长型投资标的，而非估值重估型投资标的。
该目标能够实现的依据在于财报中已显现的息税前利润（EBIT）走势：流媒体业务利润率已突破两位数，而体验业务尽管主题公园客流量疲软，第二季度仍创下历史新高。
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