CAVA 股票的主要数据
- 迄今为止的业绩：41%
- 52 周区间： 43 美元至 102 美元
- 估值模型目标价：146 美元
- 隐含升幅：78
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发生了什么？
CAVA 集团股价今年迄今为止上涨了约 41%，最近的交易价格接近每股 82 美元，原因是投资者对强劲的盈利增长、餐厅扩张加速以及分析师多次上调目标价做出了回应。
这一涨势反映出投资者对该公司在保持两位数收入增长的同时在全国范围内扩大规模的能力越来越有信心。
CAVA 公布第四季度收入同比增长 21.2%，达到 2.728 亿美元，全年收入增长 22.5%，年销售额首次突破 10 亿美元，之后股价走高。
第四季度同店销售额增长 0.5%，全年增长 4%，净收入达到 6370 万美元，2025 年调整后 EBITDA 总额达到 1.528 亿美元。
首席执行官布雷特-舒尔曼（Brett Schulman）称这是 "创纪录的一年"，管理层预计 2026 年将净增 74 至 76 家餐厅，同店销售额增长 3% 至 5%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）在 1.76 亿至 1.84 亿美元之间，加强了今年继续扩张的预期。
分析师的活动支持了市场情绪。Sanford C. Bernstein 将目标价从 75 美元上调至 84 美元，摩根士丹利将目标价上调至 83 美元，并给予同等权重评级，Piper Sandler 将目标价上调至 85 美元，并给予增持评级，Truist 将目标价从 78 美元上调至 80 美元，同时维持买入评级，Telsey Advisory Group 将目标价从 85 美元上调至 88 美元，并给予跑赢大盘评级。
各经纪商的共识仍然是 "温和买入"，平均目标价集中在 80 美元左右，即使在年初至今的强劲反弹之后，股价仍接近当前的公允价值预期。
机构持股比例依然较高。Vanguard 增持了 3.5%，至 9,345,976 股，约占公司股份的 8.06%；花旗集团增持了 138.2%，至 886,666 股。
Envestnet Asset Management 增持了 57.7%，ABN Amro Investment Solutions 增持了 262.8%，Ameritas Advisory Services 大幅增仓，Rhumbline Advisers 增持了 9.8%。
目前，机构投资者持有该公司约 73% 的股份，这表明，即使估值仍保持在约 153 倍市盈率的溢价水平上，该公司的专业积累仍在继续。
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CAVA 是否被低估？
根据估值假设，该股票的模型如下
- 收入增长率（CAGR）： 21.7
- 营业利润率6.1%
- 退出市盈率：127 倍
预计收入将从 2024 年的约 9.64 亿美元增至 2030 年的约 29 亿美元，这反映了持续的单位增长和强劲的新餐厅生产力，2025 年的 AUV 值将超过 300 万美元。
该模型假设，随着企业管理费用在更大的餐厅基础上发挥杠杆作用，以及供应链效率的提高，营业利润率将从目前的 5.1% 左右提高到 6% 左右。
基于这些数据，估值模型估计目标价为 146 美元，这意味着未来几年的上涨空间约为78% ，表明该股目前的价值似乎被低估了。
在每股约 82 美元的价格上，该股的市盈率和市净率分别接近 8.2 倍和 153 倍，反映了较高的市盈率。不过，如果 CAVA 继续实现 20% 以上的收入增长，并随着系统规模的扩大逐步扩大利润率，这一估值还是可以支撑的。
2026 年，业绩可能将由三个核心领域驱动。首先，74 至 76 家新餐厅的生产率接近近期水平，这将支持收入继续加速增长。
其次，在石榴釉三文鱼等菜单创新和忠诚度参与计划的支持下，同餐厅销售额增长 3% 至 5%，从而加强了运营杠杆。
第三，23.7% 至 24.2% 的餐厅级利润率指导至关重要，它将证明，尽管通胀温和且劳动力投资增加，但规模仍能转化为不断扩大的盈利能力。
如果 CAVA 在逐步扩大利润率的同时，还能保持强劲的单位数增长，那么其盈利能力将在 2026 年及以后实现有意义的复合增长。
从目前的水平来看，该股的价值似乎被低估了，未来的回报率主要取决于餐厅生产力和利润率扩张的执行力，而不是进一步的倍数扩张。
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