主要收获：
- Bilibili 正在实施一项全面战略，重点关注高品质内容创作，同时在中国不断变化的视频环境中，扩大其 Z+ 族用户群的货币化。
- 根据我们的估值假设，到 2027 年底，BILI 的股价有可能达到 37 美元/股。
- 这意味着，从目前 25 美元/股的价格算起，总回报率为 49%，未来 2.4 年的年回报率为 18.4%。
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Bilibili（必立）通过对优质内容和多元化货币化的战略关注，正在树立中国视频平台行业的新标杆。
该公司将其核心 ACG（动画、漫画、游戏）社区优势与不断扩展的生活方式和知识内容相结合，以捕捉 Z+ 代用户日渐成熟的喜好。
这家视频平台领导者通过其涵盖游戏、知识、生活方式和娱乐的综合内容生态系统，为 3.68 亿月活跃用户提供服务。这些内容包括通过 Bilibili 特色产品提供的 ACG 核心内容，以及人工智能教育和消费者评论等新兴类别，与不断发展的用户群产生共鸣。
BILI 第一季度实现营收 9.7 亿美元，同比增长 24%，调整后净利润为 5000 万美元。
Bilibili 在所有细分市场都表现出清晰的执行力，毛利率达到创纪录的 36.3%，用户平均每天在平台上花费 108 分钟。
Bilibili 在首席执行官陈睿的领导下进行战略转型，重点推广能提供长期成就感的优质内容，同时为日益富裕的用户群建立广告、游戏和增值服务等可持续的货币化渠道。
随着 San Mou 游戏取得成功，游戏收入增长 76%，人工智能增强型广告基础设施提高了转换率，高级会员用户达到 2350 万，Bilibili 继续打造全面的平台领导地位。
第一季度财报显示，在保持强劲用户增长的同时，盈利能力和利润率持续向好，随着优质内容战略推动长期价值创造，BILI 的股价有望持续走高。
下面就是为什么必利公司的股票在 2027 年之前都能带来稳健的回报，因为它抓住了中国的优质视频内容市场和扩大货币化的机会。
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模型对 BILI 股票的启示
我们根据其社区实力和在中国视频平台市场不断扩大的货币化机会，采用估值假设分析了必利公司股票的上涨潜力。
分析师认为，鉴于 Bilibili 的优质内容定位、成功实现盈利转型以及在保持行业领先的用户参与度指标的同时建立可持续收入流的系统方法，Bilibili未来将面临巨大机遇。
Bilibili 的多元化货币化战略提供了多种增长载体，而其对内容质量的关注则验证了在中国竞争激烈的视频平台格局中，强大的执行力可以推动市场差异化和用户价值创造。
根据 10.5% 的年收入增长率、6.4% 的营业利润率和 33 倍的正常化市盈率估值，该模型预测 BILI 的股价可能会从 25 美元/股上涨到 37 美元/股。
在未来 2.4 年里，总回报率为 49%，年回报率为 18.4%。
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我们的估值假设
TIKR 的估值模型可让您输入自己对公司收入增长、营业利润率和市盈率倍数的假设，并计算出股票的预期回报。
下面是我们使用的 BILI 股票：
1.收入增长：10.5%
Bilibili 第一季度表现强劲，收入同比增长 24%，毛利率创历史新高，主要业务部门持续盈利。
增长的动力主要来自游戏业务的扩张和《圣慕》的持续成功、人工智能基础设施的改善带来的广告收入增长，以及受益于高级会员增长和创作者货币化计划的增值服务。
BILI 预计，高质量内容战略、游戏组合的持续发展以及通过人工智能定位和内容创建工具提高广告效率，将为公司带来良好的发展势头。
我们采用了 10.5% 的预测值，反映了 Bilibili 在中国不断变化的视频环境中建立可持续盈利渠道和保持强大社区参与度的成熟能力。
2.营业利润率：6.4%
Bilibili 在第一季度实现了 5%的调整后营业利润率，表明在保持对内容创作和技术开发的战略投资的同时，成功地向盈利过渡。
通过固定成本杠杆和战略投资提高运营效率，在为内容收购、创作者支持计划和人工智能基础设施开发计划提供资金的同时，支持利润率的扩大。
管理层的长期运营利润率目标是 15-20%，同时投资于战略增长领域，体现出有纪律的资本分配，在盈利能力与市场领先地位和可持续竞争定位之间取得平衡。
3.退出市盈率：33 倍
必联国际股票交易的增长倍数反映了公司在中国视频内容和游戏细分市场的独特市场地位和不断扩大的可寻址市场机会。
鉴于 Bilibili 的社区优势、在内容货币化方面久经考验的执行力以及通过优质内容策划和用户参与建立可持续竞争优势的系统方法，我们维持以增长为导向的估值水平。
优质内容定位、全面的平台整合和运营规模所带来的长期竞争优势，应能支持合理的估值，因为执行力能证明持续的盈利能力增长和市场领导地位。
如果情况好转或恶化会怎样？
到 2030 年，Bilibili 股票的不同情景显示了基于执行和中国视频市场扩张成功的不同结果：（这些是估计值，不是保证收益）：
- 低案例：货币化增长放缓和竞争压力 → 11% 的年回报率
- 中间案例：成功的内容战略和利润扩张 → 18% 的年回报率
- 高案例：各细分市场增长强劲，市场领先 → 24% 的年回报率
即使在保守的情况下，BILI 公司股票也能提供诱人的回报，这得益于该公司独特的内容定位，以及对其高度参与的用户社区进行货币化的能力。
如果 Bilibili 成功捕捉到更多的货币化机会，并通过持续的内容创新和社区发展保持市场领先地位，那么 BILI 股票的上行前景可能会带来非凡的表现。
华尔街分析师看好这 5 家被低估的复合型企业，它们具有战胜市场的潜力
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在这里，您将了解到 5 家优质企业的详细情况，它们是：
- 强劲的收入增长和持久的竞争优势
- 基于远期收益和预期收益增长的估值极具吸引力
- 分析师预测和 TIKR 估值模型支持的长期上升潜力
这类股票可以带来巨大的长期回报，尤其是如果你能在它们还在折价交易时抓住它们。
无论您是长期投资者，还是只想寻找以低于公允价值交易的优秀企业，本报告都将帮助您锁定高溢价机会。
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