AT&T (T) 于10月13日周二同意以20亿美元现金，外加合同及或有收益，将其墨西哥业务出售给Grupo Televisa (TV) 和Fintech Holdings组成的50/50财团。该交易预计将于2027年第一季度完成，尚待墨西哥监管机构批准。
这20亿美元的现金对价不到AT&T当初收购交易总名义价值的一半：收购Iusacell为25亿美元，收购Nextel Mexico为18.75亿美元。这两项收购均于2015年完成，最终支付金额因净债务及其他调整而有所减少。
AT&T为何折价出售墨西哥业务
该部门收入虽有增长，但盈利微薄。营收从2021年的27.5亿美元增长至2025年的43.8亿美元，增幅达59%。营业利润直到2024年才转为正值，去年为1.45亿美元，利润率仅为3.3%。
在这五年间，该业务累计营业亏损约7.9亿美元。20亿美元的现金对价约为去年营业利润的14倍。AT&T表示，此次出售将使其资本配置更聚焦于美国的光纤和5G业务。
这也是AT&T在一周前与GIP和CPP Investments签署光纤合资协议背后的相同目标。
华尔街不会因此重估AT&T
在出售消息公布前，分析师对AT&T的看法已趋于谨慎。10月13日的平均目标价为28.76美元，较当日22.85美元的收盘价高出约26%，但低于2025年9月底的30.66美元。当前评级显示有11个买入、3个跑赢大盘、10个持有和1个卖出。一年前，有7个跑赢大盘评级，而持有评级仅为6个。
出售年营业利润仅1.45亿美元的业务，使AT&T的业务结构更简化，其投资逻辑也更集中于美国连接业务。持有评级从6个增至10个，显示出评级组合更趋谨慎，尽管单凭评级本身无法说明分析师为何变得不那么乐观。
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