APLD 股票的关键统计数据
- 52 周区间：4.20 美元至 42.27 美元
- 当前价格： 33.67 美元
- 市场平均目标价：~54 美元
- 最高目标价：97 美元
- 预计下一次盈利2026 年 7 月 29 日或前后
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应用数字公司 2026 财年第三季度财报：业绩节节攀升
应用数字 (APLD) 为人工智能工作负载设计、建造和运营高性能数据中心。其模式简单明了：寻找拥有廉价、可靠电力的土地，建造能够处理人工智能计算所需的热量和密度的设施，并以长期合同的形式将这些容量租赁给超大规模企业。
2026 财年第三季度实现营收 1.266 亿美元，比预期的 7850 万美元高出 61%，同比增长 139%。息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 4410 万美元，超出预期 173%。调整后每股收益为 0.09 美元，比预期的负 0.21 美元高出 143%。
比单季业绩超预期更有趣的是这些数据的趋势。五个季度前，APLD 的收入低于预期 16%。然后又超出了 2%，然后又超出了 41%，然后又超出了 56%，然后又超出了 61%。预期不断上调，而 APLD 却不断跑赢预期。
运营亮点是北极星锻造 1 号（Polaris Forge 1），这是应用数字公司在北达科他州埃伦代尔（Ellendale）的第一个 100 兆瓦、直接到芯片、液冷数据中心，现已全面投入运营，并首次贡献了一个完整季度的收入。在同一地点，还有两座 150 兆瓦的建筑正在建设中。Polaris Forge 2 是一个 200 兆瓦的超级分频器园区，预计将于 2026 年投入使用。
位于美国南部的 300 兆瓦人工智能工厂 Delta Forge 1 在本季度破土动工，预计将于 2027 年中期投入运营。管理层还在与另一家投资级超级分销商进行深入洽谈，该分销商将在多个地点投资约 900 兆瓦。
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华尔街目前对 APLD 的看法
过去一年中，分析师情绪的变化令人震惊。2025 年 2 月，平均目标价为 12 美元。现在是 54 美元，最高达到 97 美元。目前股价为 33.67 美元，远低于这两个价格，即使一年回报率达到 615%。
牛市案例简单明了。应用数字公司拥有世界上为数不多的 100 兆瓦直接到芯片液冷设备、1 千兆瓦的开发管道，以及五年内 10 亿美元的长期 NOI 目标，而且每季度的执行情况都使这一目标更加可信。
熊市主要集中在客户集中和资产负债表风险上。CoreWeave 是 Polaris Forge 1 的主要租户，Applied Digital 持有 11 亿美元的净债务，通过优先担保票据和麦格理的优先股融资。只要工程按计划进行，租户支付租金，这种资本结构就能发挥作用。任何延误都会造成真正的压力。
APLD 股票财务数据：收入不断增长，利润率仍在改善中
收入从 2022 财年的 860 万美元增长到 2025 财年的 1.442 亿美元，随着新设施的投入使用，这一增长轨迹明显加快。毛利率从 2022 财年的负 11% 提高到 2025 财年的近 30%。受折旧、利息支出和持续建设成本的影响，运营利润率仍为负 28% 左右。
一致认为两年 EBITDA 年复合增长率约为 147%。如果随着公司规模的扩大，毛利率继续向 40% 甚至更高的目标迈进，运营杠杆效应就会变得非常真实。专有的无水冷却技术和在获得电力资源丰富的土地方面的先发优势，是应用数字公司与日益壮大的人工智能新云运营商的不同之处。
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Applied Digital正在以大多数竞争对手无法比拟的规模和速度建设人工智能基础设施，第三季度财报显示其执行力是真实的。在此背景下，该公司股价比 52 周高点低 20%，值得关注。
围绕客户集中度和资产负债表杠杆率的风险是真实存在的，不应被忽视。将 APLD 添加到您的 TIKR 观察列表中，密切跟踪毛利率进展和新合同公告，并将 7 月 29 日前后的第四季度预期收益作为下一个主要检查点。TIKR 为您提供了各种工具，让您可以在一个地方跟踪每一个发展动态。使用免费的 TIKR 帐户，开始分析 APLD 以及您关注的其他所有股票。
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