SO 股票的主要数据
- 年初至今业绩:9
- 52 周区间： 83 美元至 101 美元
- 估值模型目标价：116 美元
- 隐含升幅： 22
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发生了什么？
南方公司随着人工智能数据中心、电气化和长期人口增长带来的电力需求上升，投资者对 2026 年公用事业股的兴趣重新燃起，南方公司也因此受益，成为NextEra Energy和Duke Energy 等同行的主要受益者。
南方公司的股票今年迄今为止上涨了约9%，最近的交易价格接近每股 95 美元，这是因为投资者对电力需求增长所带来的受监管费率基础的持续增长进行了定价，这使得该公司可以将更多资本投入到基础设施建设中，并获得可预测的回报，从而实现稳定的盈利增长。
本周，南方公司强调了其可再生能源战略的持续扩张，佐治亚州电力公司计划到 2032 年将其可再生能源组合增加到 10,000 兆瓦，同时通过最近批准的合同增加超过 110 兆瓦的分布式太阳能。
该公司还概述了在未来两年再采购 100 多兆瓦太阳能的计划，并定价发行了 13 亿美元 2058 年到期的 6.00% 初级次级票据，加强了其为与不断增长的电力需求相关的长期基础设施投资提供资金的能力。
近期的机构活动表明，大股东正在积极重新布局，这与整个受监管公用事业部门的趋势类似。
Wealth Enhancement Advisory Services增持2.8%至681,942股，价值约5970万美元；Brevan Howard Capital Management增持251.8%至87,982股；Bollard Group增持5.7%至450,621股。
Union Bancaire Privée和Kettle Hill Capital等公司的新仓部分被Confluence Investment Management的减持所抵消，后者减持了4.1%，而加州公务员退休系统减持了17.9%。
与此同时，内部人士的抛售也增加了一些压力，执行副总裁克里斯托弗-卡米斯基（Christopher Cummiskey）以每股约 97 美元的价格抛售了 6669 股，而机构持股比例仍高达约 64.1%，加强了对稳定公用事业收益的持续需求。
南方公司是否被低估？
根据估值假设，该股票的估值模型如下
- 收入增长率（CAGR）：5.6
- 运营利润率：29.2
- 退出市盈率：19.4 倍
由于南方公司对电网基础设施、可再生能源发电和产能进行了投资，以满足其东南部核心市场不断增长的电力需求，在南方公司受监管费率基础持续扩大的推动下，收入增长预计将保持在中等个位数范围内。
受监管模式下的成本回收机制为利润率的稳定性提供了支持，使公司能够在项目获得批准并纳入费率基础后获得投资资本回报，从而降低了与不受监管的电力生产商相比的盈利波动性。
与 NextEra Energy 和 Duke Energy 等同行相比，南方公司的增长更多依赖于稳定的费率基础扩张，而不是大规模的可再生能源开发，这支持了更稳定但稍慢的盈利轨迹。
基于这些投入，该模型估计目标价为 116 美元，这意味着未来几年的总上涨空间约为22%，表明该股在当前水平被适度低估 。
在未来 12 个月内，业绩可能会受到以下因素的推动：费率案例的审批速度、数据中心和电气化带来的电力需求加速增长，以及对可再生能源和电网基础设施的持续投资，这些都将扩大受监管的资产基础并支持持续的盈利增长。
南方公司股票的上涨空间有多大？
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